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現代金融學中的風險學派和行為金融學派在爭論什麼？三因子定價模型真的可以建立在風險-收益補償的微觀基礎之上嗎？基於公司基本面的因子量化投資是否可以獲取無風險套利收益？價值因子在近年來出現了什麼新變化？ 以上問題既是現代金融學長期關注的問題，也是本書集中探究和嘗試回答的基本問題。在我國倡導探索建立具有中國特色的估值體系這一時代背景下，對這些問題的回答既具理論價值，亦兼具現實意義。 本書從價值溢價的成因與消失之謎這兩個視角入手，對以上問題進行研究，希望在對以美股市場為藍本的代表性資產定價理論兼收並蓄的基礎上，結合我國資本市場提出作者的思考，與學術同仁商榷。

二十大提出要“健全資本市場功能，提高直接融資比重”，這為我國資本市場的發展指明了方向。作為資本市場的重要一環，我國公司信用類債券市場堅持市場化、法治化、國際化改革方向，取得跨越式發展，融資功能持續增強，目前市場規模達32萬億元，穩居全球第二，成為僅次於信貸的實體經濟融資第二大渠道。近年來債券違約事件頻發，違約債規模快速增長，並呈現出向高信用等級、國資背景企業、多行業擴散的特點。違約債券面臨處置週期長、償付率較低、二級交易機制不完善等難題，如何快速有效處置違約債券的問題日益凸顯。探索如何提高債券市場發展質量、優化違約債券處置方式，對於防範化解金融風險具有重要意義。本書主要圍繞市場機制，重點探討了信用債市場自身能做的工作，就如何完善市場風險防範和處置機制進行了分析。這本書以問題為導向，從宏觀經濟到微觀企業，從國際經驗到國內實踐，結合典型的企業違約案例與數據分析，深入探討了中國債券市場的違約風險問題及應對之策。

本書使用理論分析和實證分析相結合的研究方法，從四個方面研究如何用好衍生工具進行套期保值為企業保駕護航問題，具體包括：首先，根據我國上市企業年度報告，對企業使用衍生工具進行套期保值和投機套利進行區分，分別形成套期保值企業研究樣本和投機套利企業研究樣本。其次，將得到的套期保值企業樣本和篩選出未進行套期保值的相應數量企業作為研究對象，在理論分析基礎上，對企業套期保值行為的決定因子和套期保值深度的決定因子進行了實證分析。再次，分別研究套期保值行為對企業價值、總風險、系統風險影響。最後，分別研究了企業投機套利行為的決定因子和對企業價值、總風險、系統風險的影響，並與套期保值的研究結論進行了對比分析。

《機構投資者、股價信息含量與市場效率研究》立足於中國金融市場當前“新興+轉軌”的大背景，旨在搭建一個描述機構投資者、股價信息含量與市場效率之間關係的理論框架。《機構投資者、股價信息含量與市場效率研究》在文獻綜述和對我國相關制度背景分析的基礎上，主要通過實證研究的方式，揭示我國機構投資者影響市場效率的路徑和方式，並明確股價信息含量對公司及市場主體等方面帶來的影響，使人們能夠更加清晰、準確地評估我國機構投資者在提升市場效率方面所扮演的角色，同時明確股價信息對市場效率的各類經濟後果，為今後其他學者的相關研究提供有價值的參考和借鑒。

隨著市場規模的擴展、交易品種的豐富以及家庭參與程度的不斷提高，我國股票市場的發展到了一個新的歷史階段，這也意味著股票市場的複雜性和不確定性越來越高，從而為股票市場進一步的改革與開放提出了新的要求。發行制度是整個證券市場制度建設最重要的基礎環節，其制度設計的有效性對於投資者的行為以及股票市場的發展都具有舉足輕重的影響。上海科創板實行註冊制以後，如何推動我國股票市場從核准制全面轉型為註冊制，是我國證券市場面臨的當務之急。 在這樣的現實背景下，本書在微觀上研究我國股票發行制度改革對於投資者信任水平和行為模式的影響機制，以及作為投資者行為加總的結果，在宏觀上研究發行制度改革對於股票市場未來發展的影響。課題研究在構建核准制下存在的市場和監管雙重失靈的理論分析框架的基礎上，對於信任和投資者行為之間的邏輯關係進行實驗研究，從信任對家庭股市參與的影響、IPO定價效率、並購重組事件中信息披露質量的市場反應、定向增發資產注入對上市公司績效和市場反應的影響、我國ST公司摘帽事件市場反應等涉及到發行制度的各個方面進行實證研究，從而提出通過發行制度的改革和完善提高投資者對於股票市場信任水平、優化投資者長期價值投資行為、更好發揮股票市場功能的政策建議。本書從投資者信任和行為的新視角出發，在股票發行制度、投資者的風險感受與行為、股票市場的宏觀表現之間建立了理論聯繫，把發行制度納入股票市場的制度演進當中進行全面分析，從而提出了現有發行制度存在監管和市場雙重失靈、發行制度改革必須以實現監管和市場的雙重有效和重建投資者的信任作為最終目標等新的觀點。 本書既可作為學術研究的參考，也可為政策制定者提供有益的借鑒。

本書立足于為讀者提供實戰性知識的角度，用10個章節的內容，系統講述了北交所的定位與特色、北交所重點扶持領域、北交所發行上市基本程序、理解註冊制的優勢、北交所持續監督體系、北交所交易與轉板規則、募集資金管理與股份變動管理、北交所再融資制度、北交所企業上市

擴大金融業對外開放是我國長期堅持的政策導向。近年來，我國金融改革開放的成果顯著，金融體系整體穩健，有力支持了國民經濟高質量發展和現代化進程。為了更好地分析中國金融市場發展的現狀以及展望未來的市場發展，有必要瞭解金融市場發展的歷史，吸取經驗和教訓。 《中國金融市場開放：政策與實證分析》這本書回顧了中國金融市場改革開放的歷程，從理論、政策與實踐等多個維度對中國金融市場開放進行了系統研究。本書還通過對股票市場和債券市場開放的實證分析，用數據和模型評估了中國金融市場開放中的政策效果以及國際因素的影響，是一本視角獨特、盡可能全面探討有關中國金融市場開放的著作。