新三板掛牌工作手冊：常規‧重點法律問題回饋實例與新三板法律法規（簡體書）

繼《中小企業資本夢：新三板掛牌實務操作指南》大熱，高慧律師根據相關從業人員的需求，重磅推出《中小企業資本夢II：新三板掛牌工作手冊》。該書收入新三板掛牌過程中遇到的常規問題回饋的應對方案、重點法律問題回饋的解決案例及常用法律檔，通過對新三板發行審核部門提出的回饋意見的梳理，提出應對和解決方案，可以有效提高工作效率，有針對性地解決新三板掛牌過程中可能遇到的常規和重點法律問題。

高慧，上海交通大學法律碩士，現為德恒上海律師事務所律師、業務合夥人、國新能源（600617）獨立董事。
主要業務領域為企業改制上市、新三板、並購重組、私募股權投資、債券、信託、智慧財產權、公司實務等。
具有律師職業資格、證券從業資格、獨立董事任職資格、全國企業法律顧問資格。

編輯推薦
★環球老虎財經、搜狐財經、鳳凰博報、藍鯨財經記者、大智慧通訊社、二十一世紀商業評論、總裁讀書會、家園雜誌等各大財經媒體主編推薦好書
★針對性地解決新三板掛牌過程中可能遇到的法律問題，收錄新三板掛牌常用法律法規

媒體評論
高慧律師是新三板方面的專家，勤于思考，又善於將自己的思考轉換為專業文章及時給大家分享。我們團隊經常在微博上學習高律師的作品，此次又推出新書，很高興推薦給大家。
——新浪微博@IPO觀察（微信ipo2012）
高律師的這本書分享的都是乾貨、硬貨，且無保留，中小企業家必備，值得一讀。
——計兮創始人 梁金濤

第一部分常規問題回饋應對方案
第一章 《回饋意見》“第一部分1.合法合規”
1.1股東與實際控制人
1.1.1股東適格性
1.1.2控股股東與實際控制人認定
1.1.3控股股東與實際控制人合規性
1.2出資
1.2.1出資驗資
1.2.2出資程式
1.2.3出資形式與比例
1.2.4出資瑕疵
1.3公司設立與變更
1.3.1公司設立
1.3.2變更程式
1.4股權變動
1.5公司違法行為
1.6董監高及核心技術人員
1.6.1合法合規
1.6.2任職資格
1.6.3競業禁止
第二章《回饋意見》“第一部分2.業務”
2.1資質
2.2技術研發
2.2.1技術
2.2.2研發
2.3業務、資產、人員
2.3.1業務描述
2.3.2資產權屬
2.3.3智慧財產權
2.3.4人員、資產、業務的匹配性
2.4規範運營
2.4.1環保
2.4.2安全生產
2.4.3品質標準
第三章 《回饋意見》“第一部分7.關聯交易”
7.1關聯方
7.2必要性與公允性
7.3規範制定
第四章《回饋意見》“第一部分8.同業競爭”
第五章《回饋意見》“第一部分9.資源（資金）佔用”
第六章《回饋意見》“第一部分10.財務、機構、人員、業務、資產的分開情況”
第七章《回饋意見》“第二部分2.產業政策”
第二部分重點法律問題回饋解決案例
1.非專利技術出資的合法合規性案例（830910）
2.無形資產出資尚未取得專利權屬的合法合規性案例（831211）
3.公司向股東借款是否構成抽逃出資案例（830806）
4.股東經評估出資資產短時間內增值較大的合法合規性案例（830966）
5.公司債權轉資本公積金是否合法合規的案例（831048）
6.債轉股出資的合法合規性案例（430758）
7.公司控股股東、實際控制人與他人簽署股份抵押協定及債轉股協定的合法合規性案例（830984）
8.公司債轉股程式的合法合規性以及用以轉作股權的債權性質的認定的案例（831047）
9.股東以債權出資存在出資瑕疵的案例（831102）
10.公司設立時股東以實物出資未評估案例（430716）
11.債轉股方式對關聯方出資的合法合規性案例（831215）
12.民辦學校對外投資的合法合規性案例（430357）
13.公司出資發起設立小額貸款的公司的合法合規性案例（831151）
14.公司在香港設立子公司時未取得《企業境外投資證書》的案例（831253）
15.公司海外業務的合法合規性案例（831296）
16.股改程式不符合《公司法》規定的案例（831107）
17.公司改制時以未經審計的淨資產折股的案例（831201）
18.公司歷史沿革國有股投資及增資的合法合規性案例（430357）
19.股東未按持股比例增資案例（430708）
20.國有企業增資時未經評估的案例（430328）
21.公司減資未履行相應程式的案例（830828）
22.公司歷史沿革國有股權變動合法合規性案例（430475）
23.公司歷史沿革有關職工持股會清理的合法合規性案例（400475）
24.股權轉讓同股不同價案例（430758）
25.公司0元受讓他人股份案例（430741）
26.股東之間無償轉讓股份合理性案例（430727）
27.公司與投資機構對賭案例（830840）
28.國有企業股改未取得國有股權設置批復的案例（430626）
29.公司股東與他人換股的合法合規性案例（830971）
30.公司吸收合併的合法合規性案例（831120）
31.公司吸收合併是否存在潛在糾紛的案例（830973）
32.公司在報告期內分立的案例（831168）
33.公司股東在高校任教的合法合規性案例（430687）
34.未成年人能否作為公司股東的案例（430337）
35.小額貸款公司股東持股比例的合法合規性案例（830958）
36.股東人數超過200人的未上市股份有限公司確權案例（430659）
37.公司實際控制人變更國籍案例（830815）
38.公司認定無實際控制人的案例（830965）
39.報告期內公司主營業務變更的案例（831092）
40.公司報告期內開具無真實交易背景的銀行承兌匯票融資案例
（830957）
41.公司未分配利潤為負股改案例（430690）
42.公司對外提供擔保對公司持續經營能力的影響的案例（830821）
43.掛牌前實施股權激勵的案例（830931）
44.公司優先股的形成及演變過程的合法合規性案例（430295）
45.公司分紅權激勵方案的合法合規性案例（430028）
46.公司存在投資理財產品的情況的問題（831182）
47.公司控股股東實際控制下的另一公司與公司之間的債務互抵協議是否構成控股股東對公司債務的豁免（831363）
48.公司持有小額貸款公司股權合規性案例（831151）
49.分公司企業所得稅徵收方式與總公司不一致案例（430764）
50.公司報告期核定徵稅案例（430319）
51.公司由中外合資變為內資稅收優惠補繳案例（831020）
52.報告期內繳納稅收滯納金的案例（831137）
53.公司持有農合社股份的案例（831043）
54.公司租賃控股股東房產的合法合規性案例（831319）
55.上市公司控股子公司掛牌新三板的合規性案例（830820）
56.公司及其子公司為實際控制人的銀行貸款提供擔保案例
（830846）
57.公司正在使用的土地未取得使用權證案例（830771）
58.公司主營業務租賃房屋存有權利瑕疵案例（830824）
59.公司通過持股平臺激勵員工約定服務期限等特別條款合法合規性案例（430318）
60.公司向股東借款且利率較高的合法合規性案例（430357）
61.通過招商引資租賃集體土地的合法合規性案例（831105）
62.公司租賃集體建設用地的合法合規性案例（830939）
63.公司在建工程尚未取得許可的合法合規性案例（830939）
64.公司在建工程存在未批先建的案例（831363）
65.報告期內公司與關聯方存在資金拆借的案例（831010）
66.公司將房產抵押給他人作反擔保的案例（831262）
67.公司為員工提供購房借款的案例（831187）
68.公司自有房產未取得權屬證書的案例（831269）
69.公司主要資產抵押的案例（831127）
70.公司租賃農業用地未履行完畢土地流轉及備案手續案例（831363）
71.公司的土地的使用權出讓手續未辦理完畢且已被政府部門徵收的案例（831150）
72.公司改變土地用途性質的案例（831158）
73.公司股東未在兩年之內繳足出資是否屬於重大違法違規的案例（430278）
74.公司一年之內兩次因開具空頭支票被處罰是否構成重大違法違規的案例（830959）
75.網路遊戲經營單位使用者在網路中購買虛擬貨幣和虛擬物品是否涉及金融類產品的非法融資案例（831302）
76.公司股東將其股東權利授予實際控制人行使的案例（830766）
77.掛牌前在地方股交中心掛牌案例（430741）
78.公司在報告期內終止申請IPO原因的案例（831178）
第三部分法律法規彙編
第一章法律法規
1.1中華人民共和國公司法（2013修正）
1.2國務院《關於全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》
1.3國務院關於開展優先股試點的指導意見
第二章部門規章
2.1優先股試點管理辦法
2.2非上市公眾公司收購管理辦法
2.3非上市公眾公司重大資產重組管理辦法
2.4全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司管理暫行辦法
2.5非上市公眾公司監督管理辦法
2.6非上市公眾公司監管指引第1號——資訊披露
2.7非上市公眾公司監管指引第2號——申請文件
2.8非上市公眾公司監管指引第3號——章程必備條款
2.9非上市公眾公司監管指引第4號——股東人數超過200人的未上市股份有限公司申請行政許可有關問題的審核指引
2.10非上市公眾公司資訊披露內容與格式準則第1號——公開轉讓說明書
2.11非上市公眾公司資訊披露內容與格式準則第2號——公開轉讓股票申請檔
2.12非上市公眾公司資訊披露內容與格式準則第3號——定向發行說明書和發行情況報告書
2.13非上市公眾公司資訊披露內容與格式準則第4號——定向發行申請檔
2.14非上市公眾公司資訊披露內容與格式準則第5號——權益變動報告書、收購報告書和要約收購報告書
2.15非上市公眾公司資訊披露內容與格式準則第6號——重大資產重組報告書
2.16非上市公眾公司資訊披露內容與格式準則第7號——定向發行優先股說明書和發行情況報告書
2.17非上市公眾公司資訊披露內容與格式準則第8號——定向發行優先股申請檔
2.18中國證券監督管理委員會公告〔2013〕49號
2.19關於轉讓優先股有關證券（股票）交易印花稅政策的通知
2.20關於在全國中小企業股份轉讓系統轉讓股票有關證券（股票）交易印花稅政策的通知
2.21關於實施全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知
第三章業務規則
綜合類
3.1全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）
3.2全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司、中國證券登記結算有限責任公司關於境內企業掛牌全國中小企業股份轉讓系統有關事項的公告
3.3全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司關於全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司有關收費事宜的通知
3.4關於發佈實施《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》有關事項的通知
掛牌業務類
3.5全國中小企業股份轉讓系統主辦券商推薦業務規定（試行）
3.6全國中小企業股份轉讓系統股票掛牌條件適用基本標準指引（試行）
3.7全國中小企業股份轉讓系統公開轉讓說明書內容與格式指引（試行）
3.8全國中小企業股份轉讓系統掛牌申請檔內容與格式指引（試行）
3.9全國中小企業股份轉讓系統主辦券商盡職調查工作指引 （試行）
公司業務類
3.10全國中小企業股份轉讓系統非上市公眾公司重大資產重組業務指引（試行）
3.11全國中小企業股份轉讓系統股票發行業務細則（試行）
3.12全國中小企業股份轉讓系統股票發行業務指引第1號——備案檔的內容與格式（試行）
3.13全國中小企業股份轉讓系統股票發行業務指引第2號——股票發行方案及發行情況報告書的內容與格式（試行）
3.14全國中小企業股份轉讓系統股票發行業務指引第3號——主辦券商關於股票發行合法合規性意見的內容與格式（試行）
3.15全國中小企業股份轉讓系統股票發行業務指引第4號——法律意見書的內容與格式（試行）
3.16全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司資訊披露細則（試行）

今日感慨：新創業項目的融資
有大學生問我，我想創業但沒有啥方向怎麼辦，我說那就試試開個網店或者跟別人去做個事情，因為如果我們的創業還沒有方向，還只是在嘗試，在練手，在找感覺，這個時候最好的方法是多少用一點自己的錢、借到的朋友的錢、父母親友願意支持的錢去練。如果我們有點資源與經驗去做個傳統的創業專案，也多少有點規模，或者因為我們的認真投入還有了點像樣的發展，因為在傳統項目領域中真正很勤奮與很鑽研的人也是有限的，也未嘗沒有點機會，比如，我看有人做很傳統的面店，把面做得很地道很有特色，也很有人氣呢，這樣的項目如果遇到一些傳統的投資者，或者正好也在相關的產業領域發展的投資者，那麼他們可能會願意並購你的股份或者爭取整體購並你。只有多少能透視前沿的消費需要與市場機會，或者能接觸前沿的商業模式，所進行的探討或者驚豔異人，或者有很大的想像空間，這樣的項目才可能得到風險投資的支援。
消費與儲蓄類金融機構，它們的風險耐受程度顯然不能與風險投資機構相比，它們更適合在較為穩健的商業模式下提供有較低風險度的融資服務，因此它們努力革新；而為了支援更有創新發展空間的企業，股權交易機構為更大規模與更大半徑的公開融資提供了機會，但這些企業在境內與境外的交易機會與交易模式也有很大的區別，不同類型的機構所提供的融資類別與機會也不同。本書著眼於為中小企業服務，對於各類融資服務管道與利用方式所進行的介紹，有一定的工具價值與參考意義。很多時候，我們的幫助管道是有的，但很零散與多元，做這樣一件整合的工作，需要相當耐心與細緻的工作，這本書就是這樣工作的成果。
中國有1.1億個營業主體，拿到過各類他人與其他機構投資的企業大約5萬家，其中得到正規機構投資的企業大約2萬家，涉及公開股權交易的企業5千家左右，得到銀行與小額貸款服務的機構則以百萬計。而在這裡面，算作大型企業的最多也就是5千家，絕大多數的企業是中小企業。對於中小企業的服務，在今天已經遠比以往更受重視了，其中互聯網金融、民營銀行、小額信貸等服務機構，更加以中小企業與小微企業服務為重心，這方面探索的力度與投入在近年是相當可觀的，這也為本書提供了適當的素材。我們希望這樣的探索還能繼續擴大政策空間，尤其是在產品豐富與服務針對性方面，有更多的服務機構與服務形態出現，並且以政策支援的市場化服務力量為主導，以此期待進展。
零點研究諮詢集團董事長兼總裁袁岳
序二
創業、融資、上市這似乎是一條很多創業者心裡的夢想之路和外人眼中的成功之路！隨著越來越多的年輕人參與到創業的大軍中來、越來越多的公司在海外資本市場上市、越來越快的資本造富神話不斷湧現，尤其是最近京東商城、阿裡巴巴的上市讓中國的資本市場和管理部門不得不反思，我們的資本市場管理和運營出了什麼問題？我們要怎樣留住優質的企業？我們要給創業者什麼樣的舞臺？我們要給投資者什麼樣的投資機會？
我在私募股權投資領域工作多年，退出是我們最為關注的一個環節，因為只有實現了完美的退出，才能獲得投資回報。對於私募股權投資基金來說，最好的退出管道非公開上市莫屬，其次才是並購或回購等方式。我關注了中國的主機板市場、中小板市場的發展、經歷了創業板推出和飛快成長、目睹了過去數十年美元基金在中國私募股權投資市場翻雲覆雨以及在海外公開市場賺得盆滿缽滿，以及人民幣股權投資基金後來居上並在創業板上表現不錯。
新三板在幾個地方的試點早已不是一件新鮮事，現在成為一個全國性的市場，並配合眾多政策的支持、政府部門的重視，已經吸引了大量創業者和投資人的關注。中小企業融資難一直是困擾中國企業家的難題，主機板、中小板和創業板的硬性門檻，擋住了大量中小企業、尤其是輕資產創業企業的上市融資之路，但新三板相對寬鬆的要求，給他們提供了一條不錯的上市機會。另外，無論是對我們這樣的股權投資人還是對創業家自己而言，都提供了一個實現股權流通的平臺。
新一屆政府在公司設立、行政許可、稅收優惠、創業扶持、銀行信貸、資本市場等方面做了很多政策上的傾斜，最近國家主席和國務院總理都頻頻公開表示對創新創業的支持和鼓勵，相信這會大大地激發一大批有志青年走上創業之路，促進一大批高新技術企業走上資本市場的道路。
中小企業在新三板上市是一個戰略性的系統工程，需要企業、投資機構、仲介機構等進行綜合評估。高慧律師將自己在資本市場多年積累的經驗彙集成本書，相信能夠幫助企業家瞭解新三板及其運作模式，方便他們在實施新三板上市時參考。本書也為我們這些投資機構提供了很好的知識要點和學習素材。
藍石天使 創始合夥人桂曙光