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目次
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如何評估輕資產、高成長企業的價值，是上市公司并購重組中遇到的突出問題。普遍的做法是，用資產基礎法和收益法兩種方法評估，且相互驗證，而兩種評估結果往往差距很大，驗證沒有實質意義，交易定價缺少合理依據。
華爾街投資銀行家們不僅撮合兼并重組交易，更為交易雙方提供價值評估。他們運用多種方法、從多個維度去觀察企業價值，最終給出一個隱含的價值區間，供交易雙方定價參考。
本書立足于滿足當前和今后市場化并購的實際需要，首先分析國內評估方法存在的不匹配現象，明確指出改進評估方法勢在必行、迫在眉睫；其次介紹華爾街是如何進行估值驗證的，重點闡述可比公司法的估值理念和思路；接著分析我國應用可比公司法的條件，介紹如何從金融服務商的專業軟件提取應用可比公司法所需要的數據；然后指出我國應用可比公司法不能機械照搬，而應在流動性折扣和控制權溢價等多方面創新發展；最后運用可比公司法重估一些有代表性的并購重組案例，試圖說明可比公司法應用的可行性和實踐意義。
華爾街投資銀行家們不僅撮合兼并重組交易，更為交易雙方提供價值評估。他們運用多種方法、從多個維度去觀察企業價值，最終給出一個隱含的價值區間，供交易雙方定價參考。
本書立足于滿足當前和今后市場化并購的實際需要，首先分析國內評估方法存在的不匹配現象，明確指出改進評估方法勢在必行、迫在眉睫；其次介紹華爾街是如何進行估值驗證的，重點闡述可比公司法的估值理念和思路；接著分析我國應用可比公司法的條件，介紹如何從金融服務商的專業軟件提取應用可比公司法所需要的數據；然后指出我國應用可比公司法不能機械照搬，而應在流動性折扣和控制權溢價等多方面創新發展；最后運用可比公司法重估一些有代表性的并購重組案例，試圖說明可比公司法應用的可行性和實踐意義。
作者簡介
程鳳朝，管理學博士，高級會計師，中國注冊會計師，中國注冊資產評估師，中國注冊稅務師。現供職于中國投資有限責任公司（中央匯金公司），任中國農業銀行股權董事；兼中國證監會第二屆并購重組專家咨詢委委員，中國上市公司協會并購融資委員會執行委員；此前曾任中國證監會第一、二、三屆并購重組委員會委員，湖南大學博士生導師，北京大學匯豐商學院客座教授，中國社會科學院特聘教授，中央財經大學、首都經貿大學碩士生導師。著有《中國上市公司并購重組實務與探討》等著作。
目次
緒論
第一章 國內評估方法相互驗證現狀
一、 國內評估方法相關規定與要求
二、 并購重組中資產評估方法相互驗證情況
三、 兩種評估方法所得評估結論差異較大的原因分析
第二章 華爾街投行估值方法概述及對我們的啟示
一、 美國五次并購重組浪潮推動評估估值技術不斷創新
二、 可比公司法估值思路 緒論
第一章 國內評估方法相互驗證現狀
一、 國內評估方法相關規定與要求
二、 并購重組中資產評估方法相互驗證情況
三、 兩種評估方法所得評估結論差異較大的原因分析
第二章 華爾街投行估值方法概述及對我們的啟示
一、 美國五次并購重組浪潮推動評估估值技術不斷創新
二、 可比公司法估值思路
三、 交易先例法估值思路
四、 現金流量貼現法估值思路
五、 三種估值方法相互驗證
六、 華爾街投行估值理念和方法體系對我國評估估值領域的啟示
第三章 國內應用可比公司法的條件分析
一、 信息披露作為公司治理的重要組成部分，要求嚴格，披露全面，
為可比公司法的應用奠定了基礎
二、 我國資本市場不斷發展，上市公司層次分明、門類基本齊全，
為可比公司法的應用創造了條件
三、 金融信息服務提供商的專業服務，為可比公司法的應用提供了便利
附錄3.1 利用同花順iFinD插件提取可比公司財務數據
附錄3.2 利用“行情序列”模塊計算可比公司的股權價值
附錄3.3 利用“Evaluator”模塊建立可比公司價值基準表
第四章 國內應用可比公司法改進創新研究
一、 關于可比公司的選取
二、 關于股權價值的計算
三、 關于非經常性損益調整的考慮
四、 關于價值區間的形成
五、 關于流動性折扣和控制權溢價的考量
第五章 運用可比公司法重估并購重組案例
一、 宇順電子收購雅視科技
二、 東華軟件發行股份購買神州新橋
三、 佳都新太收購新科佳都
四、 華聞傳媒發行股份購買國廣光榮廣告
五、 掌趣科技發行股份購買動網先鋒
六、 景峰制藥借殼*ST天一論并購重組定價機制市場化改革
參考文獻
第一章 國內評估方法相互驗證現狀
一、 國內評估方法相關規定與要求
二、 并購重組中資產評估方法相互驗證情況
三、 兩種評估方法所得評估結論差異較大的原因分析
第二章 華爾街投行估值方法概述及對我們的啟示
一、 美國五次并購重組浪潮推動評估估值技術不斷創新
二、 可比公司法估值思路 緒論
第一章 國內評估方法相互驗證現狀
一、 國內評估方法相關規定與要求
二、 并購重組中資產評估方法相互驗證情況
三、 兩種評估方法所得評估結論差異較大的原因分析
第二章 華爾街投行估值方法概述及對我們的啟示
一、 美國五次并購重組浪潮推動評估估值技術不斷創新
二、 可比公司法估值思路
三、 交易先例法估值思路
四、 現金流量貼現法估值思路
五、 三種估值方法相互驗證
六、 華爾街投行估值理念和方法體系對我國評估估值領域的啟示
第三章 國內應用可比公司法的條件分析
一、 信息披露作為公司治理的重要組成部分，要求嚴格，披露全面，
為可比公司法的應用奠定了基礎
二、 我國資本市場不斷發展，上市公司層次分明、門類基本齊全，
為可比公司法的應用創造了條件
三、 金融信息服務提供商的專業服務，為可比公司法的應用提供了便利
附錄3.1 利用同花順iFinD插件提取可比公司財務數據
附錄3.2 利用“行情序列”模塊計算可比公司的股權價值
附錄3.3 利用“Evaluator”模塊建立可比公司價值基準表
第四章 國內應用可比公司法改進創新研究
一、 關于可比公司的選取
二、 關于股權價值的計算
三、 關于非經常性損益調整的考慮
四、 關于價值區間的形成
五、 關于流動性折扣和控制權溢價的考量
第五章 運用可比公司法重估并購重組案例
一、 宇順電子收購雅視科技
二、 東華軟件發行股份購買神州新橋
三、 佳都新太收購新科佳都
四、 華聞傳媒發行股份購買國廣光榮廣告
五、 掌趣科技發行股份購買動網先鋒
六、 景峰制藥借殼*ST天一論并購重組定價機制市場化改革
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