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《財務會計與資本市場實證研究：重點文獻導讀（第2版）》精選了近幾十年財務會計與資本市場研究領域中頗具影響力的40多篇文章，對文章研究的主要問題、研究的基本方法，以及文章在整個研究體系中的地位給予了詳細介紹和論述，幫助讀者建立對財務會計與資本市場研究歷史發展脈絡的認識，進而判斷文章的價值和貢獻，發掘未來研究方向。所選文章涵蓋了會計盈余的信息含量研究、會計盈余的時間序列特征研究、投資中的基礎面分析研究、證劵分析師盈余預測研究、基于會計信息的價值評估模型研究、盈余管理、管理層信息披露和信息披露質量、財務會計與資本市場相關國際研究8個方向。
《財務會計與資本市場實證研究：重點文獻導讀（第2版）》既適合學習財務會計理論、資本市場或證券投資的博士／碩士研究生使用，也適合該領域的專業人士閱讀參考。
作者簡介
陸正飛博士，北京大學光華管理學院副院長，會計系教授，博士生導師，北京大學財務分析與投資理財研究中心主任。曾任南京大學、北京大學會計系主任，美國西北大學凱洛格商學院訪問學者，兼任財政部會計準則委員會咨詢專家、中國會計學會理事及學術委員、中國審計學會常務理事、《會計研究》等學術刊物編委。2001年入選“北京市新世紀社科理論人才百人工程”。2005年入選教育部“新世紀優秀人才支持計劃”。在Journalof Accounting and PublicPolicy，《經濟研究》、《管理世界》等國內外重要刊物發表學術論文近百篇，多次獲省部級以上科研成果獎勵。曾主持完成多項國家自然科學基金、社會科學基金項目，目前正在主持國家自然科學基金重點項目“會計信息與資源配置效率研究”。
姜國華博士，北京大學光華管理學院會計學教授，博士生導師，北京大學研究生院副院長。畢馬威國際會計師事務所（KPMG）全球估值機構學術顧問、央視財經頻道特約評
姜國華博士，北京大學光華管理學院會計學教授，博士生導師，北京大學研究生院副院長。畢馬威國際會計師事務所（KPMG）全球估值機構學術顧問、央視財經頻道特約評
名人/編輯推薦
《高等院校研究生用書·財務會計與資本市場實證研究:重點文獻導讀(第2版)》由中國人民大學出版社出版。
目次
第1章會計盈余的信息含量研究
1.1本章概述
1.2會計盈余數字的實證評價
1.3年度盈余公告的信息含量
1.4會計季度盈余的信息含量在過去30年間是否下降了？
1.5股票市場對會計盈余公告反應的橫截面差異
1.6一項對盈余反應系數跨期和橫截面影響因素的分析
1.7會計盈余組成項目的信息含量
1.8會計盈余與現金流的不同計量方法的關系的實證研究
1.9未預期收入與股票回報
1.10累積會計盈余可以解釋大部分證券回報
1.11價格中包含的未來盈余信息：對盈余反應系數的啟示
1.12利用盈余缺乏時效性和噪音解釋同期收益—盈余低相關性
第2章會計盈余的時間序列特性研究
2.1本章概述
2.2季度會計數據：時間序列特征和預測能力
2.3對于會計盈余時間序列特性的進一步研究
2.4賬面回報率和盈余變動的預期：一項實證研究
第3章基本面分析研究
3.1本章概述
3.2財務報表分析與股票回報的預測
3.3利用財務報表信息預測股票報酬率
3.4基本面信息分析
3.5基本面分析、未來盈余和股票價格
第4章證券分析師盈余預測研究
4.1本章概述
4.2作為盈余預期的分析師預測
4.3分析師長期盈利預測與股票發行后的市場表現
4.4盈余偏態和分析師預測偏差
4.5分析師的預測修正與市場價格發現
4.6分析師預測與券商交易量
4.7投資者應該相信預言者還是空頭？來自分析師與賣空者利用公開信息的證據
第5章基于會計信息的價值評估模型研究
5.1本章概述
5.2Feltham Ohlson（1995）模型：實證含義
5.3對剩余收益價值評估模型的實證評估
5.4道瓊斯指數股票的內在價值
第6章盈余管理
6.1本章概述
6.2避免盈余下降和虧損的盈余管理
6.3進口救濟調查期間的盈余管理
6.4管理者避免負的未預期盈余的動機
6.5債務違約和盈余操縱
6.6債務契約違約與經理人員會計回應
6.7債務契約假設的大樣本證據
6.8資產負債表管理：將短期負債重分類為長期負債
6.9公司是否通過盈余管理以達到現金分紅門檻？
6.10管理者股票期權、錯過盈余目標與盈余管理
第7章管理層信息披露和信息披露質量
7.1本章概述
7.2信息披露水平和股權資本成本
7.3公司為什么自愿披露壞消息？
7.4公司披露政策與分析師行為
第8章財務會計與資本市場相關國際研究
8.1本章概述
8.2國際制度因素對會計盈余特性的影響
8.3股票市場的信息含量：為什么新興市場股票價格變動具有同步性？
8.4在美國跨國上市公司究竟有多大代表性？基于會計質量的分析
8.5非財務信息披露和分析師預測準確性：企業社會責任披露的跨國證據
1.1本章概述
1.2會計盈余數字的實證評價
1.3年度盈余公告的信息含量
1.4會計季度盈余的信息含量在過去30年間是否下降了？
1.5股票市場對會計盈余公告反應的橫截面差異
1.6一項對盈余反應系數跨期和橫截面影響因素的分析
1.7會計盈余組成項目的信息含量
1.8會計盈余與現金流的不同計量方法的關系的實證研究
1.9未預期收入與股票回報
1.10累積會計盈余可以解釋大部分證券回報
1.11價格中包含的未來盈余信息：對盈余反應系數的啟示
1.12利用盈余缺乏時效性和噪音解釋同期收益—盈余低相關性
第2章會計盈余的時間序列特性研究
2.1本章概述
2.2季度會計數據：時間序列特征和預測能力
2.3對于會計盈余時間序列特性的進一步研究
2.4賬面回報率和盈余變動的預期：一項實證研究
第3章基本面分析研究
3.1本章概述
3.2財務報表分析與股票回報的預測
3.3利用財務報表信息預測股票報酬率
3.4基本面信息分析
3.5基本面分析、未來盈余和股票價格
第4章證券分析師盈余預測研究
4.1本章概述
4.2作為盈余預期的分析師預測
4.3分析師長期盈利預測與股票發行后的市場表現
4.4盈余偏態和分析師預測偏差
4.5分析師的預測修正與市場價格發現
4.6分析師預測與券商交易量
4.7投資者應該相信預言者還是空頭？來自分析師與賣空者利用公開信息的證據
第5章基于會計信息的價值評估模型研究
5.1本章概述
5.2Feltham Ohlson（1995）模型：實證含義
5.3對剩余收益價值評估模型的實證評估
5.4道瓊斯指數股票的內在價值
第6章盈余管理
6.1本章概述
6.2避免盈余下降和虧損的盈余管理
6.3進口救濟調查期間的盈余管理
6.4管理者避免負的未預期盈余的動機
6.5債務違約和盈余操縱
6.6債務契約違約與經理人員會計回應
6.7債務契約假設的大樣本證據
6.8資產負債表管理：將短期負債重分類為長期負債
6.9公司是否通過盈余管理以達到現金分紅門檻？
6.10管理者股票期權、錯過盈余目標與盈余管理
第7章管理層信息披露和信息披露質量
7.1本章概述
7.2信息披露水平和股權資本成本
7.3公司為什么自愿披露壞消息？
7.4公司披露政策與分析師行為
第8章財務會計與資本市場相關國際研究
8.1本章概述
8.2國際制度因素對會計盈余特性的影響
8.3股票市場的信息含量：為什么新興市場股票價格變動具有同步性？
8.4在美國跨國上市公司究竟有多大代表性？基于會計質量的分析
8.5非財務信息披露和分析師預測準確性：企業社會責任披露的跨國證據
書摘/試閱
與此不一致的是，在1978—1988年的11年間，OuandPenman（1989）的策略在頭12個月（即+1月到+12月）產生了—0.4%～1.4%的超額回報。1983年之后，OuandPenman（1989）的策略表現很差：不管超額回報的定義如何，每年的對沖策略頭12個月的超額回報率均為負值。
其次，作者按不同年度提供了該投資策略超額回報的統計結果。結果表明，在1978—1988年的11年中，只有1984年市場調整的超額回報為負，其余所有年度三種方法計算的超額回報全部為正。顯然，該文投資策略的超額回報無法用風險加以解釋。
再次，作者研究了本文發現的“基本分析異象”與其他已發現的市場異象的關系。比如，學術界已發現了E/P比率異象（市盈率倒數異象，買入市盈率P/E比率低的股票、賣出P/E比率高的股票），賬面價值與市價比率異象（買入B/M比率高的股票、賣出B/M比率低的股票），對沖策略（買入過去3～5年的贏家，賣出過去3～5年的輸家），盈余宣告后漂移異象（買人未預期盈余最大的股票、賣出未預期盈余最小的股票）和規模異象（買入規模公司、賣出大規模公司）。作者將未來一年的超額回報作為因變量，本文的投資策略作為自變量，以上這些異象作為控制變量進行回歸分析。回歸結果表明，在控制這些已發現的異象的基礎上，本文的投資策略平均每年可以賺取的超額回報為6%～8%。將回歸結果與套利的結果進行比較，可以認為以上這些異象無法解釋本文發現的“基本分析異象”。
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