股票大作手利弗莫爾回憶錄（簡體書）

《股票大作手利弗莫爾回憶錄》（機工版）是對投資者最有啟發的一本經典著作，以小說的形式記述了股票天才傑西利弗莫爾（1877－1940）（書中化名利文斯頓）的傳奇交易人生。利弗莫爾14歲涉入股市，至1940年開槍自殺，在股市四起四落，贏錢時股市如他的提款機，賠錢時落魄得一名不文。他傑出的數學天分、股市中靈敏的嗅覺甚至是直覺、對市場整體趨勢的理解和領悟，練就了他高超的技術分析才幹。利弗莫爾的財富得失是他運用交易技術和駕馭心理能力的結果。本書如實交待了他在從窮小子到百萬富翁再到窮光蛋的多次大起大落過程中，如何重新審視市場、所犯錯誤和自我。利弗莫爾跌宕起伏的交易生涯、曲折前行的心路歷程，讀來令人既豔羨又惋惜。《股票大作手利弗莫爾回憶錄》譯者六次修改譯文，使得這本經典的著作讀起來如讀原文。利弗莫爾回憶錄：14歲，是某股票經紀行營業部的小夥計，很快便專門從事交易。15歲，因為有著過人的數學天賦，賺得人生第一筆1000美元，嚇壞了他的媽媽，叫他把錢存進銀行，她不敢相信這些錢是真的，常常覺得不踏實。21歲，由於總是贏，很少輸，沒有哪個對賭行願意和他做生意，只好帶著1500美元闖蕩華爾街。22歲，輸光了老本和利潤，借款500美元，到聖路易斯的對賭行找運氣，憑藉一身本領，不久就帶著2500美元第二次返回華爾街。23歲生日前夕，1901年5月9日，財富達到5萬美元，但兩三天后，即23歲生日剛過，就已賠得一文不名。24歲，他第二次黯然離開華爾街，回到故鄉找機會。一年之後，贏得了足夠的資本，開著自己的小汽車，第三次重返華爾街。30歲，成為股市赫赫有名的人物，1907年10月，掙得了人生的第一筆100萬美元。30、31歲，1908年，違背了自己的交易規則，聽信商品專家帕西托馬斯的建議，所做的棉花交易賠得一塌糊塗，再度陷入100多萬美元的債務困境，幾年後宣告破產。37歲，1915年，東山再起，從500股的很小一筆信用額度開始，第四次崛起。此後七八年間，對市場的領悟、趨勢研判、交易手段、資金管理體系終於日臻化境，人生、財富都上升到一個全新的高度。51歲，1929年股市大崩盤，做空獲利超過1億美元。63歲，1940年，窮困潦倒，開槍自殺。．

作者：（美國）埃德溫?勒菲弗 譯者：周際樑

埃德溫?勒菲弗（Edwin Lefèvre，1871－1943），美國著名記者、作家、政治家。共出版了8本書，他的主要著作都是關于華爾街的。1922年，他首次在報紙《星期六晚郵》上以小說形式發表著名作手杰西?利弗莫爾的傳記文章，這就是后來的《股票大作手利弗莫爾回憶錄》（也譯作《股票大作手回憶錄》）。埃德溫?勒菲弗由此聲名鵲起，成為知名的財經作者。

《股票大作手利弗莫爾回憶錄》編輯推薦：閱讀利弗莫爾，你不僅能更深刻地領悟股市技術分析的本質，還可以他為鏡，磨煉提高自己在股市中的心理素質。
傳記主人公利弗莫爾大事記，著名投資人青澤用實戰經歷導讀。

投資者應順應而非戰勝市場
導讀
《股票大作手利弗莫爾回憶錄》是一本關于描寫19世紀末20世紀初美國最偉大的股票和期貨投機客——杰西?勞里斯頓?利弗莫爾（Jesse Lauriston Livermore,1877—1940）的人物傳記小說。小說中的拉里?利文斯頓便是杰西?利弗莫爾的原型。本書細致地描寫了這位作手在那個動蕩年代進行證券交易的過程，其中不斷穿插著作手對失敗和成功的總結與反思——既有對操盤技術層面的總結，又有對操盤心理和倫理道德層面的反思，深刻地剖析了人性在面對金錢和利益誘惑時所表現出的軟弱和卑劣。正因為本書是理論與實戰的完美結合，所以它成為眾多投資者爭相購買與閱讀的投資書籍。
小說敘述了利文斯頓14歲時進入一家股票經紀公司擔任股票記價員，由于他對數字具備異乎尋常的敏銳以及他在平日工作中的不斷觀察和總結，從而自創出一套對股價的未來走勢進行預測的交易系統，實際上，這就是對“量、價、時、空”最為樸素的反映和應用。他將這套系統運用于實戰并且取得了相當不錯的戰績：他在對賭行中贏多輸少，這自然觸犯了對賭行行業的大忌，因此他被老板們驅逐出對賭行。
于是，21歲的利文斯頓攜帶2500美元只身一人來到紐約開始了闖蕩華爾街的生涯。在此期間，他試圖在正規的股票經紀公司中復制自己曾經在對賭行中百試不爽的看盤技巧，未曾料到，由于行情紙帶顯示的價格與證交所交易大廳的實際價格存在時間上的差異，加之他為了急于扳回損失而頻繁操作，導致他屢屢受挫——三次破產，因此陷入其人生中的第一次低谷。
當然，我們的主角利文斯頓并未就此一蹶不振，24歲的他返回家鄉，巧妙地周旋于各家對賭行，努力積攢本金以便有朝一日能夠重返華爾街：從哪里跌倒，就從哪里爬起來！一年之后，他實現了自己的愿望——他開著自己的汽車，第三次殺回華爾街。
經過十年的實戰磨礪以及從老前輩老帕特里奇那里汲取的寶貴經驗，利文斯頓的交易理念開始日趨成熟。
（1）他在每日開盤前花一個小時來研究市場，并對各類交易報告、鐵路公司的贏利情況以及金融和商業統計數據都有興趣(透過這一點，我們可以看到他開始關注基本面分析了）。
（2）趨勢永遠是技術分析中的精髓——抓住市場的主要趨勢，忽略次要趨勢，減少不必要的交易次數，提高交易成功率。
（3）看準大勢后，就要堅定持倉，絲毫不為蠅頭小利所動。
1906年，利文斯頓26歲，他在這一年的度假期間做了兩筆交易。第一筆是在亞特蘭大市，他的直覺告訴他應該做空聯合太平洋，結果第三天美國舊金山發生了強烈的地震，因此利文斯頓賺了25萬美元。這筆成功的交易似乎讓人感到利文斯頓是一個市場感覺派的交易者，然而這其實是他在12年的交易中鍛造出的超強的看盤能力的自然反應。第二筆交易是在薩拉托加溫泉，這回主人公又開始做多聯合太平洋，然而他根據經紀人提供的一條內幕消息賣出了聯合太平洋，這是本書中利文斯頓唯一一次根據他人的消息而進行的操作。當然，他為此付出了不小的代價——少賺了數萬美元。但正是因為這個錯誤，使他晉升為一個高級投機客。
接著，主人公為我們講述了迪肯?懷特的故事，毫無疑問，利文斯頓開始進入大手筆的操作交易層次：通過測試盤口的接盤力度，從而確定下一步的交易策略。這種高級戰術十分值得我們玩味和推敲，這就如同圍棋中的“試應手”一樣，通過一招試探性的招法來探明對手的真實意圖，然后再做出相應的決定。
然而，也是在1906年，利文斯頓由于過早看空大勢而提早做空股票，導致他第四次破產，但是，他通過做空北方大鐵路和雷丁公司又再次成功復活。這不得不讓人佩服他超乎常人的意志力。
次年，利文斯頓分別到佛羅里達州的棕櫚灘和法國的艾斯樂班瀟灑走了一回，并且分別成功地做空了安納康達和煉鐵公司。1907年10月24日，這是一個令利文斯頓永生懷念的日子，他利用美國金融史上一次嚴重的貨幣危機依次做空和抄底股市，收獲了他人生中第一筆百萬美元的利潤。
在將百萬美元收入囊中后，主人公在欣喜之余向我們透露了兩大交易法則和一項交易策略。
（1）最小阻力線。股價像其他任何事物一樣沿著阻力最小的路線運動。它們會尋找最容易通行的路線，因此如果上漲的阻力小于下跌的阻力，股價就上漲，反之亦然。當然，這條法則就是技術分析中的趨勢線。
（2）避免自己被投機的態度或欲望所支配，認識自我、引導本我、控制真我。當發現趨勢明顯不利于你時，及時止損出局。
（3）聲東擊西。利文斯頓在農產品期貨市場上同時做空小麥和玉米，不料半路殺出一個斯特雷頓，此君仰仗雄厚的資金實力，高舉高打，堅決做多玉米，導致利文斯頓在玉米上發生較大的浮動虧損。為了擺脫這一困境，利文斯頓通過聲東擊西之法，平倉小麥以回籠資金，集中火力做空燕麥并誘發其他交易商跟風做空玉米，從而以最小的代價平掉玉米頭寸。順便提一下，利文斯頓在日后又再度祭出此項利器：做空赤道商業從而引誘其他交易商做空熱帶貿易以達到自己打壓熱帶貿易的目的。
1907年10月，《世界報》的一則子虛烏有的報道讓主人公順利地拋出了7月棉花期貨合約，利文斯頓因此登上了股市和期市的巔峰。
正應了那句“花無百日紅”的俗話，利文斯頓在1908年受到珀西?托馬斯的巧言蠱惑，由空翻多并且大量買入棉花期貨，刷新了他的破產紀錄——第五次破產，這次打擊不但讓他負債累累，而且嚴重打擊了他的自信心。真是“屋漏偏逢連夜雨”，利文斯頓又落入丹尼爾?威廉森精心設置的圈套，從此陷入不斷虧損又不斷補虧的怪圈而難以自拔。
34歲的利文斯頓在痛定思痛后，做出了人生中最為重要的決定——申請法律破產，請求債權人豁免其上百萬美元的債務。此后，利文斯頓輕裝上陣，終于在1915年抓住機遇并在1916年凈賺了300萬美元，實現了鳳凰涅槃般的重生。
利文斯頓在重生后，語重心長地為我們做出了以下總結：
（1）投機客在從事投機活動時將面臨各種風險，某些風險甚至是不可預知的風險：1918年的咖啡期貨事件中，由于咖啡空頭的游說導致主人公即將到手的百萬美元成為水中月，這讓利文斯頓深刻地認識到不可預知的事件乃是眾多投機風險之一。
（2）股票操縱者將會盡其所能以達成非法獲利的目的，他們不僅隱匿真實的公司業績，而且到處散播各類小道消息。
第一，天女散花式的散播消息法：婆羅洲錫業公司總裁威森斯坦先生在一次棕櫚灘的晚宴上透露給利文斯頓夫人買入婆羅洲錫業的消息，試圖通過她來引誘利文斯頓買入該股。
第二，瞞天過海式地隱匿公司業績：紐黑文鐵路公司的高管明知公司經營狀況日趨衰敗，卻大肆拋售自家公司的股票。
（3）同一板塊所有股票的交易狀態和未來走勢都是類似的，同一板塊的繁榮應該由該板塊的所有股票分享。如果某只股票逆勢下跌，那么其中必有蹊蹺。
（4）拉高出貨經常是莊家的慣用伎倆，然而一旦他們發現大勢有變，自己無力操控股票時，就會改用壓低出貨的手法出清手中的股票，聯合爐具的案例就是一個絕佳的實戰說明。
（5）沒有人可以永遠戰勝股市，盡管在某些情況下，他可能在某些股票中獲利不菲。
花絮
作為一部經典的傳記小說，本書不但在細節描寫方面入木三分，而且還不時穿插著令人忍俊不禁的幽默小段。以下特別摘錄兩段，以供大家品鑒。
本書第9章講到利文斯頓的經紀人朋友前來找他大倒苦水，這位朋友講述了學校拿老鼠做實驗的精彩類比。書中寫道：
但是他竟然這么答道：“你有沒有聽說過學校里把老鼠放在玻璃罩內的實驗？他們開始從玻璃罩內抽取空氣時，你可以看到那只可憐的老鼠呼吸越來越急促，兩側的肋骨就像使用過度的風箱一樣拼命起伏，拼命想從越來越稀薄的空氣中吸到足夠的氧氣。你眼睜睜地看著它窒息而死，直到它的眼睛幾乎從眼眶中爆裂而出，它不斷地大聲喘著氣，直至瀕臨死亡。噢，那就是我在看到那些站在資金調度站旁邊的人時腦中所想到的場景。到處都沒有錢，你不能賣掉股票，因為沒有人會買它。如果你問我的看法，我會說此刻整個華爾街都破產了！”
在第22章中，利文斯頓在介紹喬舒亞?沃爾夫時采用了以下橋段來說明喬舒亞拒絕附庸風雅的鮮明個性，讀者在看到此處時一定會產生一種妙不可言的感覺。
有一次，沃爾夫出席了一個所謂的上流社會的晚宴，由于女主人的疏忽，一些來賓開始滔滔不絕地討論起文學，以至于旁人根本無法打斷他們的熱烈討論。一位坐在喬舒亞旁邊的小姐從未聽過他的高見——他只顧甩開腮幫、大快朵頤，她似乎急于聆聽這位偉大的金融家的高論，小姐轉身向他問道：“嗯，沃爾夫先生，你對巴爾扎克有何高見啊？”喬舒亞禮貌地停止了咀嚼，吞下食物后回答道：“我從來不會買賣場外市場的股票！”

談我的精神導師杰西·利弗莫爾（青澤）
投資者應順應而非戰勝市場（周際樑）
第1章
少年賭客，聲名鵲起
第2章
首戰紐約，出師不利
第3章
三起三落，鎩羽而歸
第4章
重返家鄉，潛心修煉
第5章
高手論道，縱論大勢
第6章
兼聽則明，偏信則暗
第7章
巧用試盤，投石問路
第8章
靜待時機，反敗為勝
第9章
順風順水，夢想成真
第10章
靜待趨勢，銘記止損
第11章
聲東擊西，因勢利導
第12章
輕信惑言，一敗涂地
第13章
時乖運蹇，再陷泥潭
第14章
鳳凰涅槃，王者歸來
第15章
節外生枝，不可不防
第16章
道聽途說，趨之若鶩
第17章
該漲不漲，必有蹊蹺
第18章
歷史重演，圍魏救趙
第19章
投機炒作，無處不在
第20章
拉高出貨，炒作之法
第21章
順勢者昌，逆勢者亡
第22章
背信棄義，自食其果
第23章
瞞天過海，嫁禍于人
第24章
遠離消息，謹慎投機

沒有追隨者和我一起操作，我一向喜歡獨來獨往。總之，這是我個人的生意。我依靠自己的頭腦來賺錢，不是嗎？股價按照我預測的方向運行時，我并沒有得到任何朋友或同伴的幫助；而當股價朝我預測的相反方向運行時，也沒有人由于同情我而幫我讓股價停止運行。我沒有必要把我的交易告訴別人。我當然有朋友，但是，我的生意畢竟只是我個人的事情。這就是我一向獨自操作的原因。
實際上沒過多久，對賭行就因為我一直打敗它們而對我大為惱火。終于有一次，當我走進對賭行交納保證金時，他們只是看著錢卻不接納。他們告訴我他們不會和我再做任何交易了。從那時起，他們開始稱我為“少年賭徒”。我不得不一直更換經紀公司，從一家對賭行換到另一家，而且我不得已使用了假名。一開始，我從小單做起，只買賣15股或20股。當他們產生懷疑時，我會故意先輸些錢，然后再大撈一票。當然，過了一會兒，他們就會發現和我做交易的代價實在是太大了，他們就會讓我到別處去交易，以免破壞他們老板的發財大計。
有一次，我在一家大型股票經紀公司操作了幾個月。當它宣布我被禁止在那里交易時，我決定再撈一票。這家對賭行的分公司遍布全市，有些分布在旅館大堂里，有些分布在附近的鎮上。我來到設立在一家旅館大堂里的分公司，東拉西扯地問了經理幾個問題后就開始交易了。可是，當我一旦使用我的獨門秘技操作一只熱門股時，經理就收到來自總部的消息——詢問是誰在操作這只股票。經理把他們的詢問告訴了我，我告訴他，我叫愛德華·羅賓遜（Edward Robinson），是劍橋地區的人。他向大老板電話報告了這個好消息，但大老板想知道我的長相如何。經理告訴我后，我對他說：“告訴他，我是個黑頭發、留著濃密胡子的矮胖子。”可他描述了我的真實相貌，接著就一直聽著電話那頭的指示，臉色逐漸變紅，最后，他掛斷電話，告訴我趕緊走人。
“他們和你說了些什么？”我彬彬有禮地問他。
“他們說，你這該死的白癡，難道我們沒告訴你不準接拉里·利文斯頓（Larry Livingston）的生意嗎？你存心讓他從我們這兒搶走700美元！”他沒有告訴我其他談話內容。
我分別嘗試了其他分公司，可他們全都認識我，我的錢在他們眼里好像成為了一捆廢紙，我甚至都沒法進去查詢股票行情，一進去就被職員們挖苦嘲笑。我嘗試著減少在各個分公司的交易次數來換取他們同意讓我繼續交易，但是這個方法還是行不通。