中國貨幣政策傳導微觀機制研究（簡體書）

《中國貨幣政策傳導微觀機制研究》從微觀角度對我國貨幣政策傳導機制進行了有益的探索。首先，《中國貨幣政策傳導微觀機制研究》從績效考核體系和利率定價行為兩方面分析了商業銀行信貸行為對貨幣政策傳導的影響。厘清了商業銀行的信貸決策和資金定價機制，從而梳理出商業銀行環節對貨幣政策傳導的影響因素；然后，作者把分析的視角轉向信貸的兩大需求主體——企業和居民，研究兩大主體資產負債表的動態反應對貨幣政策傳導的影響；接著，作者將視角投向金融監管與貨幣政策傳導的相關關係，在重點強調銀行績效考核、銀行利率定價.企業資產負債表和金融監管是現行我國貨幣政策的四大微觀傳導機制后，提出了一個四大機制互相結合、互相影響的框架；最后，針對相關問題，作者還給出了翔實、具體和有針對性的政策建議。
《中國貨幣政策傳導微觀機制研究》結構嚴謹、論證充分，為貨幣政策傳導機制的研究提供了新的方向。

白鶴祥，男，經濟學碩士，高級經濟師，現任中國人民銀行重慶營業管理部黨委書記、主任，兼任國家外匯管理局重慶外匯管理部主任。
1985年7月吉林大學畢業后留校工作，先后任吉林大學經濟管理學院團委書記、辦公室副主任，校團委副書記、學生處副處長。1993年2月調入中國人民銀行海南省分行，先后任分行辦公室副主任、主任-農金處處長，洋浦經濟開發區中心支行黨委書記、行長，三亞市中心支行黨委書記、行長，中國人民銀行廣州分行海口監管辦事處助理特派員、監管專員，中國人民銀行南寧中心支行黨委書記、行長兼國家外匯管理局廣西區分局局長等職。
2009年出版專著《中國區域性金融中心建設研究》（中國金融出版社出版）；1998年出版《海南特區金融服務全書》，任副主編；1995年出版《海南金融業》，任副主編。在《金融研究》.《中國金融》、《金融時報》、《南方金融》等報刊發表學術論文20余篇。主持研究的課題《中國一東盟自由貿易區建立與我國金融應對策略研究》獲廣西社會科學成果二等獎。

1 導論／1
1.1 研究背景／1
1.2 研究意義和價值／2
1.3 研究創新／3

2 貨幣政策傳導的微觀機制文獻綜述／6
2.1 貨幣政策的商業銀行借貸微觀傳導機制／6
2.1.1 商業銀行借貸微觀傳導：起源及發展／6
2.1.2 商業銀行借貸微觀傳導：中國的研究／8
2.1.3 商業銀行借貸微觀傳導：進一步研究的方向／9
2.2 貨幣政策的商業銀行利率定價微觀傳導／10
2.2.1 商業銀行利率定價微觀傳導：理論來源／10
2.2.2 商業銀行利率定價微觀傳導：中央銀行基準利率與銀行利率定價、信貸增長的關係／10
2.2.3 商業銀行利率定價微觀傳導：進一步研究的方向／11
2.3 貨幣政策的企業資產負債表微觀傳導／12
2.3.1 企業資產負債表微觀傳導：早期研究／12
2.3.2 企業資產負債表微觀傳導的理論基礎：外部融資額外成本／13
2.3.3 企業資產負債表微觀傳導：影響宏觀經濟的重要因素／14
2.3.4 金融危機下的企業資產負債表微觀傳導：金融加速器／15
2.3.5 信用渠道、企業資產負債表傳導及金融加速器：關係述評／15
2.3.6 企業資產負債表微觀傳導：中國的研究／16
2.3.7 企業資產負債表微觀傳導：進一步研究的方向／17
2.4 貨幣政策的居民資產負債表微觀傳導／18
2.4.1 居民資產負債表微觀傳導：居民消費、儲蓄、投資行為／18
2.4.2 居民資產負債表微觀傳導：城鄉差別和人口結構因素／20
2.4.3 居民資產負債表微觀傳導：其他因素／20
2.4.4 居民資產負債表微觀傳導：進一步研究的方向／21
2.5 貨幣政策的銀行監管微觀傳導／22
2.5.1 銀行監管微觀傳導：資本監管因素／22
2.5.2 銀行監管微觀傳導：撥備監管因素／24
2.5.3 銀行監管微觀傳導：進一步研究的方向／25
2.6 貨幣政策的資產價格微觀傳導／26
2.6.1 資產價格微觀傳導：從貨幣沖擊到資產價格／26
2.6.2 資產價格微觀傳導：資產價格沖擊怎樣影響實體經濟／27
2.6.3 資產價格微觀傳導：中國的研究／29
2.7 研究思路及主要觀點／30
2.7.1 研究思路／30
2.7.2 主要觀點／33

3 商業銀行績效考核與貨幣政策微觀傳導／36
3.1 商業銀行績效考核體系描述／37
3.1.1 商業銀行績效考核的發展歷程及發展現狀／37
3.1.2 關於商業銀行現行績效考核的幾個基本判斷／39
3.2 商業銀行績效考核對信貸行為和貨幣政策微觀傳導的影響機理／41
3.3 實證研究設計／44
3.3.1 研究模型的設定／44
3.3.2 樣本選取和數據來源／44
3.3.3 相關變量／45
3.3.4 描述性統計分析／47
3.3.5 全部14家商業銀行的面板計量模型／48
3.3.6 商業銀行分組面板計量模型／51
3.3.7 幾個重要自變量與因變量關係的總結／54
3.4 績效考核在銀行借貸微觀傳導機制中的重要作用／55
3.5 商業銀行績效考核的宏觀環境及制度因素分析／58
3.5.1 我國銀行中介的重要作用／58
3.5.2 我國貨幣政策對銀行資金的調控能力／60
3.5.3 流動性過剩下的銀行信貸供給行為／61
3.6 小結／64

4 商業銀行利率定價與貨幣政策微觀傳導／66
4.1 利率浮動體系下中央銀行基準利率調整對銀行利差的影響／67
4.1.1 銀行利率定價體系描述——以重慶銀行業金融機構為例／67
4.1.2 基於銀行現行利率定價機制的幾個基本判斷／74
4.2 利率調整、利差變動對貨幣政策有效性的影響機理／75
4.2.1 經濟上行周期：基準利率上升／76
4.2.2 經濟下行周期：基準利率下降／79
4.3 實證研究設計／81
4.3.1 研究模型的設定／81
4.3.2 樣本選取和數據來源／82
4.3.3 相關變量／82
4.3.4 描述性統計分析／84
4.3.5 銀行業金融機構的面板計量模型／86
4.3.6 按規模劃分的企業面板計量模型／88
4.3.7 包含銀行和企業的面板計量模型／89
4.3.8 重要自變量與因變量的關係分析／92
4.4 銀行利率定價的微觀傳導機制的實證結論分析／94
4.5 利率定價微觀傳導失效的宏觀環境及制度結構因素分析／95
4.5.1 宏觀市場因素：政策利率到貨幣市場利率環節／96
4.5.2 金融制度結構因素：貨幣市場利率到信貸市場利率環節／99
4.6 小結／104

5 企業資產負債表與貨幣政策微觀傳導／106
5.1 貨幣政策是否成為企業資產負債表重要的沖擊因素／107
5.1.1 技術變革、投資效率與全要素生產率沖擊／107
5.1.2 大宗商品價格沖擊／108
5.1.3 資產價格沖擊／111
5.1.4 貨幣緊縮和擴張沖擊／113
5.1.5 貨幣政策特點決定了其沖擊具有較強的綜合性和內生性／115
5.2 企業資產負債表在貨幣政策傳導中的運行機制／116
5.2.1 企業資產負債表結構及融資特徵／116
5.2.2 銀行一企業資產負債表的交互傳染機制／122
5.2.3 貨幣沖擊對企業現金流動態均衡的沖擊效應／124
5.2.4 貨幣沖擊對企業資產負債表傳導效應：研究角度選取／126
5.2.5 貨幣沖擊對企業資產負債表傳導效應：研究假設提出／126
5.3 貨幣沖擊對企業資產負債表傳導效應：數據與事實／127
5.3.1 貨幣沖擊與外部融資額外成本／127
5.3.2 貨幣沖擊與企業財務狀況／129
5.3.3 資產負債表微觀傳導效應：我國案例分析／133
5.3.4 資產負債表微觀傳導效應：國際案例分析／137
5.4 實證檢驗與分析／141
5.4.1 貨幣沖擊與企業現金流：工業企業現金流沖擊模型／141
5.4.2 微觀沖擊效應檢驗：製造業上市公司模型／147
5.4.3 產出受貨幣沖擊的宏觀效應檢驗：動態變化機制／151
5.5 小結／157

6 居民資產負債表與貨幣政策微觀傳導／159
6.1 我國的居民資產負債表歷史變化過程／160
6.2 我國居民資產負債表現行結構分析／163
6.3 居民資產負債表對貨幣政策微觀傳導的影響機理／167
6.4 我國居民資產負債表對貨幣政策微觀傳導的影響效應／169
……
7 金融監管與貨幣政策傳導
8 資產價格與貨幣政策微觀傳導
9 貨幣政策多種微觀傳導機制的交互影響
10 疏通我國貨幣政策傳導微觀機制的政策建議
參考文獻
後記