股價趨勢技術分析（下）－寰宇財金108

《股價趨勢技術分析》普遍公認是投資經典之作，長久以來被視為以技術分析研判股價趨勢的權威參者書。1948年初版以來，前五版深受好評，售出約一百萬冊。第六版大幅修改，把Robert Edwards 和John Magee發展出來，經過時間考驗的技術，結合更新的走勢圖，提供專業人士、股市投資人、研習技術理論的學生更豐和即時的資訊。第六版的更新內容包括：
＊ 圖形排列的技術型態──旗形、三角旗形與直交三角形──如何精確預測隨後的價格走勢。
＊ 哪些價格缺口具有重要性，哪些將很快被填補，如何針對跳空缺口進行交易。
＊ 如何衡量有效的突破，如何獲利了結，如何認賠出場。
＊ 以及更多．．．。
「本書是部『經典』──衡量技術分析每一樣事情是否出色的標準。我很高興見到另一代投資人能從這本絕妙好書學習。」
本書希望紀念約翰．馬基，他在1987年6月17日過世。馬基被視為是技術分析的前輩大師，他與羅伯．艾德華合著的《股價趨勢技術分析》可以說是型態分析的經典作品，書中述與擴充查爾士．道（Charles Dow）與理查．莎貝克（Richard Schabacker）的觀點；道氏在1841年首創「股價指數」而奠定技術分析的基礎，莎貝克曾經在1920年代擔任Forbes雜誌的編譯，他說明股價指數中的訊號，並引用到個股之中。在整個技術分析的領域內，約翰．馬基強三個基本原則：股價的變動呈現趨勢；價量配合；趨勢一旦形成之後，傾向於繼續發展。
《股價趨勢技術分析》一以顯著的篇幅說明股價在趨勢反轉過程中所經常發生的型態：頭肩頂與頭肩底、W型態、三角形、矩形與其他常見的型態。圓形底與下垂頸線則是較為罕見的排列。馬基強調投資者應該順勢而為，不要猜測底部，不要在下跌行情中攤平。他始終拒絕參與行情的預期遊戲，不願猜測市場的發展方向或道瓊工業指數的年底水準。反之，他強調選股的重要性而不論大盤的趨勢方向如何。隨機漫步學派認為金融市場的行為完全不可預期。面對這方面的挑釁，馬基的回應非常有格調。
他說「你們太過於仰賴電腦。功能最強的電腦還是人腦。理論學家嘗試模擬股票市場的行為，無法在其中發現任何可預期的性質，然後宣稱股票市場的價格行為是屬於隨漫步。這難道不是因為電腦程式不夠敏感，或腦功能不夠強大，而不能成功地模擬人類的大腦嗎？」然後，馬基由他的圖譜中挑選一張走勢圖，配合著大量；整理走勢，配合著小量；又是夾著大量的漲勢。第三次。第四次。一個漂亮的對稱走勢，演變為明確的趨勢通道，價量配合。「你真的相信這是隨機的型態嗎？」馬基問道，但他早已經知道答案了。對於我們推崇的作者，總有一些論點或評論特別讓我們印象深刻。
我非常欣賞馬基在一本小冊子中的評論：「當你進入股票市場的時候，相當於是踏進一個競技場，你的判斷與看法將受到某些最敏銳的心智所挑戰。你處在一個高度專業化的領域內，其中分為許多不同的部門，而且每個部門都有專業化的研究者，他們的經濟生命完全仰賴相關的判斷。你將聽到很多建議與看法，以及各方面所提供的協助。除非你能夠培艱養出自己的市場哲學，以及各方面所提供的協助。除非你能夠養出自己的市場學，否則將無從判斷好與壞，對與錯。」除了約翰．馬基之外，我很懷疑還有誰更適合協助我們培養健全的投資理念。

　

John Magee

約翰．馬基顧問機構的創辦人，麻省理工學院畢業，由工程角度開創金融市場技術分析方法，被公認為「技術分析之父」。他在1987年6月17日過世。1948年他與羅伯．愛德華合著的《股價趨勢技術分析》是型態分析的經典作品，迄今全球熱銷百萬冊以上。

W.H.C. Bassetti

伯西第W.H.C. Bassetti
本版的編輯與共同作者，哈佛大學榮譽學生。他的市場經驗幾乎橫跨整個股票市場發展歷史，伯西第最初在1960年代為約翰馬基機構的客戶，然後歷經電子市場到今天。他是加州第一位正式的商品投資顧問，曾經擔任布萊爾選擇權研究機構的總裁、造市者與選擇權套利經理人。目前，他是金門大學財務與經濟學副教授，專研金融市場技術分析。

Robert D.Edwards
羅伯．愛德華 Robert D.Edwards
道氏理論由道氏首創，並由漢彌爾頓與莎貝克發展開來，愛德華則是這套理論的研究者與大師，他所整理的型態排列分析，是這個領域的經典。他於1951年退休，結束股票分析師工作。

第二篇 交易戰術
第18章 戰術問題
18-A 長期投資的戰略與戰術
第19章 重要細節
第20章 挑選適當的股票：投機客觀點
20-A 挑選適當的股票：長期投資觀點
第21章 圖形選股策略Ⅰ
第22章 圖形選股策略Ⅱ
第23章 高風險股票的挑選與管理
第24章 股票可能走勢
第25章 融資&放空
第26章 整數股或畸零股？
第27章 停止單
第28章 何謂底部？何謂頭部？
28-A 基準點：個案分析
第29章 趨勢線實務運用
第30章 支撐∕壓力的運用
第31章 分散投資
第32章 技術型態的衡量意義
第33章 圖形戰術評論
第34章 戰術方法摘要
第35章 技術性交易對於市場行為的影響
第36章 移動平均：自動化趨勢線
第37章 相同的舊有型態
第38章 平衡與分散
第39章 嘗試錯誤
第40章 交易資本規模
第41章 實際交易的資本調整
第42章 投資組合風險管理
第43章 堅持信念