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作者簡介
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目次
書摘/試閱
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《治理環境、管理者過度自信與投資效率》主要探討了以下幾個問題：在中國“君君臣臣”思想和對絕對權威盲目服從容易滋生管理者過度自信心理的背景下，管理者過度自信對企業投資效率產生了怎樣的影響？這種基于管理者過度自信產生的投資行為又將產生怎樣的經濟后果？我國特殊的內部和外部治理環境對管理者過度自信下的非效率投資發揮了怎樣的作用？是抑制了過度自信管理者基于自由現金流的非效率投資行為，還是加劇了過度自信管理者基于自由現金流的非效率投資行為？
作者簡介
王艷林，內蒙古呼和浩特人，中央財經大學會計學專業博士畢業，內蒙古財經大學會計學院講師。研究方向為公司治理、財務戰略與風險管理。出版著作《文化視角的企業財務管理創新》一部，參與編寫教材一部；在《上海金融》、《經濟經緯》等學術期刊發表論文十多篇。
名人/編輯推薦
王艷林所著的《治理環境管理者過度自信與投資效率》主要探討了以下幾個問題：在中國“君君臣臣”思想和對絕對權威盲目服從容易滋生管理者過度自信心理的背景下，管理者過度自信對企業投資效率產生了怎樣的影響？這種基于管理者過度自信產生的投資行為又將產生怎樣的經濟后果？我國特殊的內部和外部治理環境對管理者過度自信下的非效率投資發揮了怎樣的作用？是抑制了過度自信管理者基于自由現金流的非效率投資行為，還是加劇了過度自信管理者基于自由現金流的非效率投資行為？
目次
第一章 導論
一、選題背景和研究意義
(一)選題背景
(二)研究意義
二、研究思路與方法
(一)研究思路
(二)研究方法
三、研究內容
四、相關概念界定
(一)過度自信
(二)投資效率
(三)治理環境
(四)管理者
五、研究創新與不足
(一)研究創新
(二)研究不足
第二章 理論基礎與文獻回顧
一、代理沖突與投資效率
(一)代理沖突與投資效率：理論研究
(二)代理沖突與投資效率：經驗證據
二、信息不對稱與投資效率
(一)信息不對稱與投資效率：理論研究
(二)信息不對稱與投資效率：經驗研究
三、管理者過度自信與投資效率
(一)管理者過度自信的內涵
(二)管理者過度自信與投資效率
(三)治理環境、管理者過度自信與投資效率
四、文獻述評
五、本章小結
第三章 管理者過度自信影響投資效率的機理分析
一、管理者過度自信影響投資效率的機理分析
(一)理性管理者的投資決策原則
(二)管理者過度自信影響投資效率的理論分析
(三)管理者過度自信影響投資效率的模型分析
二、基于并購頻數的管理者過度自信度量指標的設計
(一)目前管理者過度自信的主要度量指標
(二)以并購頻數度量管理者過度自信的合理性
(三)管理者過度自信度量指標中并購頻數的確定
三、本章小結
第四章 管理者過度自信與投資效率
一、理論分析與研究假設
二、研究設計
(一)模型設定與變量選擇
(二)樣本選擇與數據來源
三、檢驗結果與分析
(一)描述性統計與相關性分析
(二)回歸分析
四、穩健性測試
五、本章小結
第五章 內部治理環境、管理者過度自信與投資效率
一、理論分析與研究假設
(一)債務治理、管理者過度自信與投資效率
(二)董事會治理、管理者過度自信與投資效率
(三)股權結構、管理者過度自信與投資效率
(四)管理層激勵、管理者過度自信與投資效率
二、研究設計
(一)模型設定與變量選擇
(二)樣本選擇與數據來源
三、檢驗結果與分析
(一)描述性統計與相關性分析
(二)回歸分析
四、穩健性測試
五、本章小結
第六章 外部治理環境、管理者過度自信與投資效率
一、理論分析與研究假設
(一)產品市場競爭、管理者過度自信與投資效率
(二)市場化程度、管理者過度自信與投資效率
(三)法制化水平、管理者過度自信與投資效率
(四)政府干預程度、管理者過度自信與投資效率
(五)審計監管、管理者過度自信與投資效率
(六)資本市場監管、管理者過度自信與投資效率
二、研究設計
(一)模型設定與變量選擇
(二)樣本選擇與數據來源
三、檢驗結果與分析
(一)描述性統計與相關性分析
(二)回歸分析
四、穩健性檢驗
五、本章小結
第七章 管理者過度自信、投資效率與企業業績
一、理論分析與研究假設
二、研究設計
(一)模型設定與變量選擇
(二)樣本選擇與數據來源
三、檢驗結果與分析
(一)描述性統計
(二)回歸分析
四、穩健性檢驗
五、本章小結
第八章 研究結論與展望
一、研究結論
二、政策建議
三、研究局限與展望
參考文獻
后記
一、選題背景和研究意義
(一)選題背景
(二)研究意義
二、研究思路與方法
(一)研究思路
(二)研究方法
三、研究內容
四、相關概念界定
(一)過度自信
(二)投資效率
(三)治理環境
(四)管理者
五、研究創新與不足
(一)研究創新
(二)研究不足
第二章 理論基礎與文獻回顧
一、代理沖突與投資效率
(一)代理沖突與投資效率：理論研究
(二)代理沖突與投資效率：經驗證據
二、信息不對稱與投資效率
(一)信息不對稱與投資效率：理論研究
(二)信息不對稱與投資效率：經驗研究
三、管理者過度自信與投資效率
(一)管理者過度自信的內涵
(二)管理者過度自信與投資效率
(三)治理環境、管理者過度自信與投資效率
四、文獻述評
五、本章小結
第三章 管理者過度自信影響投資效率的機理分析
一、管理者過度自信影響投資效率的機理分析
(一)理性管理者的投資決策原則
(二)管理者過度自信影響投資效率的理論分析
(三)管理者過度自信影響投資效率的模型分析
二、基于并購頻數的管理者過度自信度量指標的設計
(一)目前管理者過度自信的主要度量指標
(二)以并購頻數度量管理者過度自信的合理性
(三)管理者過度自信度量指標中并購頻數的確定
三、本章小結
第四章 管理者過度自信與投資效率
一、理論分析與研究假設
二、研究設計
(一)模型設定與變量選擇
(二)樣本選擇與數據來源
三、檢驗結果與分析
(一)描述性統計與相關性分析
(二)回歸分析
四、穩健性測試
五、本章小結
第五章 內部治理環境、管理者過度自信與投資效率
一、理論分析與研究假設
(一)債務治理、管理者過度自信與投資效率
(二)董事會治理、管理者過度自信與投資效率
(三)股權結構、管理者過度自信與投資效率
(四)管理層激勵、管理者過度自信與投資效率
二、研究設計
(一)模型設定與變量選擇
(二)樣本選擇與數據來源
三、檢驗結果與分析
(一)描述性統計與相關性分析
(二)回歸分析
四、穩健性測試
五、本章小結
第六章 外部治理環境、管理者過度自信與投資效率
一、理論分析與研究假設
(一)產品市場競爭、管理者過度自信與投資效率
(二)市場化程度、管理者過度自信與投資效率
(三)法制化水平、管理者過度自信與投資效率
(四)政府干預程度、管理者過度自信與投資效率
(五)審計監管、管理者過度自信與投資效率
(六)資本市場監管、管理者過度自信與投資效率
二、研究設計
(一)模型設定與變量選擇
(二)樣本選擇與數據來源
三、檢驗結果與分析
(一)描述性統計與相關性分析
(二)回歸分析
四、穩健性檢驗
五、本章小結
第七章 管理者過度自信、投資效率與企業業績
一、理論分析與研究假設
二、研究設計
(一)模型設定與變量選擇
(二)樣本選擇與數據來源
三、檢驗結果與分析
(一)描述性統計
(二)回歸分析
四、穩健性檢驗
五、本章小結
第八章 研究結論與展望
一、研究結論
二、政策建議
三、研究局限與展望
參考文獻
后記
書摘/試閱
一、政策建議
從上述研究結論可以看出，在企業自由現金流充足和不足的情況下，管理者過度自信對投資效率的影響也不同，具有“惡化效應”和“緩解效應”的雙重影響，但是從總體效應而言，基于管理者過度自信心理進行的投資行為最終對企業業績產生了不利的影響。
從心理學的角度來看，管理者過度自信是其認知偏差中最為穩定的一種，所以，從根本上完全消除管理者過度自信對企業投資效率的影響是很難實現的事情。但是，我們的研究證實，我國企業的內部治理機制和外部治理環境對管理者過度自信下的投資效率發揮了一定的約束作用，抑或是強化作用。所以，健全內部治理機制，強化外部監管和提供更好的市場條件，在一定程度上能降低管理者過度自信對企業投資效率和經營業績的負面影響。本書提出如下幾點政策建議：
1.對于管理者自身而言，科學論證，時刻反省，強化學習尤顯重要。
管理者掌握著企業最重要的投資決策權，影響著企業的未來發展和前途命運。管理者是否為過度自信管理者以及管理者過度自信的程度，均會對企業的投資行為、投資效率和未來的業績產生深遠影響。雖然過度自信作為一種“隱藏”于管理者內心的心理認知，難以發現和難以表象。但是，對于企業而言，每一次看似嚴謹的項目可行性分析論證背后，管理者過度自信認知偏差均發揮了重要的甚至是決定性的作用。所以，管理者集思廣益，多方考察和論證，時刻反省自己，不失為認識和克服自身過度自信心理的一種方法。另外，對每次投資加以總結，揚長避短，通過長效的學習機制來不斷地反省自己，也是調節過度自信認知偏差的良好方法。
2.對于企業而言，建立有效的內部治理機制，強化對管理者的約束和監督是制度保障。
單單依靠管理者自身去克服和避免其過度自信心理認知偏差存在很大困難，所以建立有效的企業內部治理機制，加強對管理者行為的約束和監督就顯得十分重要。
……
從上述研究結論可以看出，在企業自由現金流充足和不足的情況下，管理者過度自信對投資效率的影響也不同，具有“惡化效應”和“緩解效應”的雙重影響，但是從總體效應而言，基于管理者過度自信心理進行的投資行為最終對企業業績產生了不利的影響。
從心理學的角度來看，管理者過度自信是其認知偏差中最為穩定的一種，所以，從根本上完全消除管理者過度自信對企業投資效率的影響是很難實現的事情。但是，我們的研究證實，我國企業的內部治理機制和外部治理環境對管理者過度自信下的投資效率發揮了一定的約束作用，抑或是強化作用。所以，健全內部治理機制，強化外部監管和提供更好的市場條件，在一定程度上能降低管理者過度自信對企業投資效率和經營業績的負面影響。本書提出如下幾點政策建議：
1.對于管理者自身而言，科學論證，時刻反省，強化學習尤顯重要。
管理者掌握著企業最重要的投資決策權，影響著企業的未來發展和前途命運。管理者是否為過度自信管理者以及管理者過度自信的程度，均會對企業的投資行為、投資效率和未來的業績產生深遠影響。雖然過度自信作為一種“隱藏”于管理者內心的心理認知，難以發現和難以表象。但是，對于企業而言，每一次看似嚴謹的項目可行性分析論證背后，管理者過度自信認知偏差均發揮了重要的甚至是決定性的作用。所以，管理者集思廣益，多方考察和論證，時刻反省自己，不失為認識和克服自身過度自信心理的一種方法。另外，對每次投資加以總結，揚長避短，通過長效的學習機制來不斷地反省自己，也是調節過度自信認知偏差的良好方法。
2.對于企業而言，建立有效的內部治理機制，強化對管理者的約束和監督是制度保障。
單單依靠管理者自身去克服和避免其過度自信心理認知偏差存在很大困難，所以建立有效的企業內部治理機制，加強對管理者行為的約束和監督就顯得十分重要。
……
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