財務管理：理論、實務、案例（簡體書）

《財務管理：理論．實務．案例》共分為11章，主要包括：財務理論、財務規則、財務政策與財務行為；理財目標理論；資本成本：理論與實務；現金流量分析等。．

《現代管理公需專修教材:財務管理:理論?實務?案例》內容翔實，實用性強。教材中收集了大量的案例和習題，供讀者參考并試圖引發更多的創新思維。希望《現代管理公需專修教材:財務管理:理論?實務?案例》對培養我國企業財務管理的專業技術人才能夠起到積極的推動作用。

第一章 財務理論、財務規則、財務政策與財務行為
本章提要
章首案例
第一節 財務理論的現狀
一、財務理論的功能
二、理財學基礎學說簡說
第二節 財務規則與財務政策的制定
一、財務規則
二、財務政策制定與企業的可持續發展
第三節 財務行為及其科學化
本章案例
思考題及答案要點
參考文獻

第二章 理財目標理論
本章提要
章首案例
第一節 理財目標：股東財富最大化分析
第二節 股東財富與財務決策
第三節 其他理財目標分析
一、利潤最大化
二、利益相關者財富最大化
三、企業價值最大化
本章案例
思考題及答案要點
參考文獻

第三章 資本成本：理論與實務
本章提要
章首案例
第一節 資本成本的性質
一、資本成本的定義
二、資本成本的性質
第二節 資本成本的估算
一、單項資本成本的估算
二、加權平均資本成本的估算
第三節 資本成本與財務決策
一、對企業經營的影響
二、對投資決策的影響
三、對企業融資的影響
四、資本成本理念在股利決策中的應用
五、資本成本理念在公司分部管理中的應用
本章案例
思考題及答案要點
參考文獻

第四章 現金流量分析
本章提要
章首案例
第一節 現金流量的相關概念
一、現金和現金等價物
二、現金流量
三、自由現金流量
四、自由現金流量假說
第二節 現金流量的性質
第三節 現金流量分析：指標分析
第四節 現金流量分析：流向分析
第五節 現金流量分析：變動特徵分析
一、股利估價模型
二、增長率的確定
第六節 現金流量預測
本章案例
思考題及答案要點
參考文獻

第五章 資本預算決策與企業價值
本章提要
章首案例
第一節 資本預算決策與價值最大化
一、資本預算決策概述
二、資本預算決策與企業價值最大化
第二節 資本預算決策技術：確定情況下
一、資本預算決策的基本程序
二、資本投資項目的選擇法則
三、資本預算之現金流量預測
第三節 資本預算決策技術：有風險情況下
一、資本預算風險的性質
二、資本預算風險的分析方法
三、實物期權與資本預算
第四節 公司戰略與資本預算決策
一、公司戰略
二、公司戰略與資本預算
本章案例
思考題及答案要點
參考文獻

第六章 長期融資決策與企業的發展
本章提要
章首案例
第一節 資本市場與公司理財
一、資本市場概述
二、資本市場與公司理財
第二節 長期融資政策的制定
一、長期融資模式的選擇
二、從價值索償權角度對公司融資的理解
三、長期融資中應該考慮的因素以及相應的融資渠道
四、長期融資的國際比較
第三節 公司長期債務融資
一、長期債務融資的理財原則
二、公司債券
三、租賃
四、公司的長期借款
第四節 公司股權融資
一、股權融資的理財原則
二、普通股融資
三、優先股融資
第五節 融資決策與價值最大化
一、融資決策與公司價值
二、MM資本結構理論
三、MM資本結構與公司價值
本章案例
思考題及答案要點
參考文獻

第七章 短期財務決策與企業價值
本章提要
章首案例
第一節 營運資本政策
一、營運資本的定義
二、營運資本政策
第二節 短期財務管理與價值最大化
一、儘量降低流動資產的規模，合理安排其內部結構
二、重視營運資本周轉效率的提高
三、優化負債結構
四、強化“零營運資本政策”的意識
第三節 營運資本管理政策的實施
本章案例
思考題及答案要點
參考文獻

第八章 股利政策
本章提要
章首案例
第一節 股利理論
一、MM股利無關理論
二、“手中之鳥”（Bild in Hancl）假說
三、稅差理論
四、股利的信號理論
五、當事人效應
第二節 剩餘股利原則
一、剩餘股利原則
二、其他股利政策
第三節 股利政策的制定
一、基本法律規定
二、公司自身因素
三、股東的影響
四、其他因素
第四節 股利政策與股東財富、企業發展
一、現金股利
二、股票股利
三、股票分割
四、股票回購
本章案例
思考題及答案要點
參考文獻

第九章 財務風險分析
本章提要
章首案例
第一節 企業風險及其管理
一、風險管理概述
二、風險與收益的權衡
第二節 財務風險分析
一、營業風險與財務風險
二、風險分析
第三節 公司風險管理與價值創造
一、風險管理概述
二、風險管理與價值創造
本章案例
思考題及答案要點
參考文獻

第十章 基於價值的企業管理模式
本章提要
章首案例
第一節 VBM特徵分析
一、價值管理的概念
二、VBM的特徵分析
第二節 VBM之技術支撐
一、自由現金流量的估計
二、風險的估計
三、企業存續期的估計
四、企業價值的計算
五、關於折現現金流量估價模型的評價
第三節 價值最大化與企業的可持續發展
一、理財目標與企業可持續發展
二、價值最大化與財務決策
三、價值管理（VBM）與企業的可持續發展
本章案例
思考題及答案要點
參考文獻

第十一章 財務報表分析與理財行為評價
本章提要
章首案例
第一節 財務會計與財務報表
第二節 資產負債表與理財行為
第三節 利潤表與企業的收益、風險
第四節 現金流量表與理財目標
第五節 財務報表分析：比率分析法
一、變現能力分析
二、資產管理比率
三、負債比率
四、盈利能力分析
五、上市公司主要財務指標
六、財務報表綜合分析
本章案例
思考題及答案要點
參考文獻
後記．

二、其他股利政策
企業在設定長期目標支付率時，應遵從剩余股利原則，但在企業確定每年具體的股利支付率時必須考慮穩定股價的重要意義。因為，盡管股利政策不會對企業現金流量產生直接影響，但在短期內可以通過各種途徑間接影響企業價值，比如，資本成本會因股利政策的改變而改變。股利政策關系到企業的投資與融資環境，關系到企業的未來發展。因此，在股利政策的實踐中考慮各項因素的影響，較常運用的還有固定或穩定增長股利政策、固定股利支付率政策和折衷股利政策，作為對剩余股利原則的有益補充。
（一） 固定或穩定增長股利政策
相對穩定的股利政策，對樹立企業良好形象極為有益。為吸引現有股東，企業通常不愿意經常改變股利政策，包括股利支付率、股利支付方式等，而是采用固定股利政策，具體就是將每年發放的股利固定在一個固定的水平上，并保持長期不變，只有在公司認為未來盈利的增加能夠使其派發的股利維持在一個更高的水平上時，才會提高每股股利。它的理論基礎是“手中之鳥”假說和“股利信號理論”。通過固定或持續增長的股利政策向投資者傳播公司盈利情況、財務狀況穩定且逐步提高的信息，從而穩定公司股票價格，吸引更多的投資者。
需要指出的是，股利一般是以稅后凈利支付，但企業每年的收益和現金流量處于不停的波動中，如何以波動中的現金流量保證穩定的股利支付，需要管理者進行精心籌劃。而且近年來，許多國家受到通貨膨脹的影響，逐步將固定股利支付政策轉為穩定增長股利政策，即公司在支付一定金額股利基礎上，確定一個目標增長率，依據公司盈利水平按目標增長率逐步提高股利支付水平，以抵消通貨膨脹的不利影響。
公司采用固定或穩定增長的股利政策，其主要優點是：①股利具有信號揭示功能，固定或穩定增長股利政策向投資者傳遞了公司正常發展的信息，有助于樹立企業形象，增強投資者信心以及穩定股價。②對那些依靠股利收人生活的投資者來說，穩定的股利額有助于他們安排收入和支出。③穩定的股利政策可以避免股利支付的大幅度、無序性波動，有助于預測企業現金流出量，便于企業進行資金調度和財務安排。
這種股利政策也有缺點，因為股利支付與公司盈余脫節，不論盈利多少，均按固定股利或持續增長的方式發放股利。在公司持續發展時期，這種政策不會出現問題，但當公司盈利較低時，仍要支付相對較高的股利，企業留存收益就會減少，導致資金短缺，財務狀況惡化，影響公司正常經營。而且，該政策不能像剩余股利原則那樣保持較低的資本成本。