投資行為學（簡體書）

投資行為學是一門以人類投資活動的心理特徵與行為規律為研究對象的新興學科。《高等院校財政金融專業應用型教材：投資行為學》首先系統介紹了投資行為學的學科起源以及理論體系，然後以分析諸多市場異象為主線，通過專題形式對於引發投資行為失誤的12項決策陷阱逐章進行深入的理論闡述與案例評析。
《高等院校財政金融專業應用型教材：投資行為學》既可作為高等院校財政金融專業應用型教材，又可作為投資實務操作的指導與培訓手冊，還可作為新興學科知識的普及讀本，從而有效滿足廣大讀者的需求。·

Ric Shreves是water&stone的合夥人。water＆stone是一個專注於開源技術和新媒體的數字化市場機構。1999年至今，Ric Shreves致力於專業的網站構建和技術寫作。他已發表了關於開源內容管理系統的多本著作，是關於Mambo、Joomla！和Drupal的。這是他與Wiley出版社的第4次合作，之前撰著了書籍Mambo Visual Blueprint、Ubuntu Vsual Blueprint和Joomla！Bible。
Ric是一位美國人，從1995年起居住于亞洲。目前和他的妻子Nalisa居住于印度尼西亞的巴厘島。
Brice Dunwoodie是Simpler Media Group，Inc.的創始人，也是CMSWire的發行者。CMSWire是一個專注於信息管理、企業協作和Web出版的在線雜誌。他也是Cylogy，lnc.的創始人之一，Cylogy是一個總部在美國加利福尼亞州舊金山市的信息技術諮詢公司，成立於2001年。
Brice在1990年中期就職於Oracle公司開始他的職業生涯。在互聯網繁榮時期，他與舊金山的多個創業公司以及Macromedia開展過合作。在過去的15年裡，他為多家國際客戶，包括新加坡電信、IBM、法國電信、Gawker Media、瑞士聯合銀行、聯合國、SX2 Media Labs和美國聯邦儲備委員會等公司機構提供了諮詢服務。目前他工作於舊金山、布達佩斯和巴黎。
只有身在開源世界中的人才懂得，像Drupal這樣的項目需要多少人來創建和維護。沒有（大多數是無名英雄）這些人的努力，Drupal永遠不能像今天這樣成功。我們謹以此書獻給那些廣大的志願者們，他們為構建Drupal系統投入了大量的時間，也正是他們創建了項目核心——Drupal社區。·

《高等院校財政金融專業應用型教材:投資行為學》四大特點：前瞻性，緊跟財政金融專業教學改革步伐，將一些較前沿的課程加入教材建設。專業性，緊密圍繞財政金融專業核心課，針對性更強，更能體現專業性。實用性，學生在學完整套教材后，能夠具備較強的財政金融業實踐能力。科學性，案例導入教學，開闊視野。

第一章 導論：市場異象與投資行為
第一節 傳統投資學的理論困惑
一、對“理性人”假設的質疑
二、對有效市場假說的質疑
第二節 投資行為學的學科背景
一、行為經濟學的興起
二、經濟學與心理學的淵源
三、認知心理學促進行為經濟學的
發展
第三節 投資行為學的發展軌跡
一、投資行為學與心理學的邏輯淵源
二、投資行為學的誕生與發展
第四節 投資行為學的理論基礎
一、投資行為學與行為科學
二、投資行為學與實驗經濟學
三、投資行為學與行為經濟學
第五節 投資行為學的內涵界定
一、投資行為學的定義
二、投資行為學對傳統投資理論假設的修正
三、投資行為學的研究方法
第六節 投資行為學的發展前景
一、投資行為學研究方法的拓展
二、投資行為學研究領域的拓展
思考與探索

第二章 錨定效應與投資行為
第一節 錨定效應的行為分析
一、錨定效應的基本內涵
二、錨定效應的理論分析
第二節 投資決策中的錨定效應
一、錨定效應的形成條件
二、錨定效應與調整不充分
三、錨定效應的認知作用
四、錨定效應與股票交易
五、錨定效應與市場套利
第三節 案例分析與實踐
一、大地震引發日元升值的奧秘
二、“文革”系列收藏品投資中的“錨定效應”
思考與探索

第三章 心理賬戶與投資行為
第一節 心理賬戶的行為分析
一、心理賬戶的基本內涵
二、心理賬戶的理論分析
三、心理賬戶的行為表現
第二節 投資決策中的心理賬戶
一、心理賬戶中的合賬與分賬
二、心理賬戶對收入來源與消費傾向的分析
三、心理賬戶在投資領域的應用--BPT理論
四、心理賬戶在消費領域與證券市場中的體現
第三節 案例分析與實踐
一、心理賬戶與稅收政策
二、心理賬戶的可替代性與
不可替代性
三、心理賬戶對股民決策的奇妙影響
思考與探索

第四章 沉沒成本與投資行為
第一節 沉沒成本的行為分析
一、沉沒成本的基本內涵
二、沉沒成本的理論分析
三、沉沒成本的行為表現
第二節 投資決策中的沉沒成本
一、儘量返本效應
二、協和效應
第三節 案例分析與實踐
一、摩托羅拉公司的銥星項目
二、史玉柱的巨人大廈項目
思考與探索

第五章 蝴蝶效應與投資行為
第一節 蝴蝶效應的行為分析
一、蝴蝶效應的基本內涵
二、蝴蝶效應的理論分析
三、蝴蝶效應的行為表現
第二節 投資決策中的蝴蝶效應
一、投資組合的蝴蝶效應分析
二、貨幣政策的蝴蝶效應分析
三、次貸危機的蝴蝶效應分析
第三節 案例分析與實踐
一、巴菲特與蝴蝶效應
二、中國股市與蝴蝶效應
思考與探索

第六章 過度自信與投資行為
第一節 過度自信的行為分析
一、過度自信的基本內涵
二、過度自信的理論分析
三、過度自信的行為表現
第二節 投資決策中的過度自信
一、過度自信與頻繁交易現象
二、投資中的事後聰明偏差
三、愛冒風險及分散化不足
四、賭場資金效應
五、一月效應
第三節 案例分析與實踐
一、過度自信與美國在線時代
華納公司並購案
二、中國上市公司並購中的過度自信分析
思考與探索

第七章 後悔厭惡與投資行為
第一節 後悔厭惡的行為分析
一、後悔厭惡的基本內涵
二、後悔厭惡的理論分析
第二節 投資決策中的後悔厭惡
一、投資中的確認偏差
二、投資中的隔離效應
三、投資中的損失厭惡
四、投資中的認知失調
第三節 案例分析與實踐
一、別把雞蛋放在同一個籃子裡
--馬科維茨為何知行不一
二、後悔厭惡的行為表現分析
思考與探索

第八章 框定偏差與投資行為
第一節 框定偏差的行為分析
一、框定偏差的基本內涵
二、框定偏差的理論分析
三、框定偏差的行為表現
第二節 投資決策中的框定偏差
一、投資中的樂觀編輯
二、投資中的誘導效應
三、投資中的貨幣幻覺
四、投資中的現狀偏見
五、投資中的熟識性偏差
第三節 案例分析與實踐
一、經濟學家的CPI預測
二、框定偏差的影響因素分析
思考與探索

第九章 代表性偏差與投資行為
第一節 代表性偏差的行為分析
一、代表性啟發法的基本內涵
二、代表性偏差的理論分析
第二節 投資決策中的代表性偏差
第三節 代表性偏差的分析與實踐
一、代表性偏差的主要形式及啟示
二、“6124絕不是頂”的2008年中國A股市場
思考與探索

第十章 稟賦效應與投資行為
第一節 稟賦效應的行為分析
一、稟賦效應的基本內涵
二、稟賦效應的行為學解釋
--前景理論
第二節 投資決策中的稟賦效應
--處置效應
一、處置效應的含義
二、處置效應的檢驗方法和結果
三、處置效應的成因分析
第三節 案例分析與實踐
一、基於稟賦效應的投資行為決策模型
二、意料之外與情理之中
思考與探索

第十一章 羊群效應與投資行為
第一節 羊群效應的行為分析
一、羊群效應的基本內涵
二、羊群效應的理論分析
三、羊群效應的理論探索
四、啟示與意義
第二節 投資決策中的羊群效應
一、中小投資者的羊群效應
二、機構投資者的羊群效應
三、證券市場中的羊群效應
第三節 案例分析與實踐
一、荷蘭鬱金香的“投資泡沫”
二、股市中的羊群效應及啟示
三、樓市中的羊群效應及啟示
四、我國投資者從眾行為的實證研究
思考與探索

第十二章 黑天鵝效應與投資行為
第一節 黑天鵝效應的行為分析
一、黑天鵝效應的基本內涵
二、黑天鵝效應的理論分析
三、黑天鵝效應的行為表現
第二節 投資決策中的黑天鵝效應
一、狙擊“黑天鵝”策略
二、股票市場中的黑天鵝
三、黑天鵝之災與投資機遇
第三節 案例分析與實踐
一、歐債危機：又一隻“黑天鵝”來臨
二、中國股市中的醫藥“黑天鵝”
思考與探索

第十三章 心智控制與投資行為
第一節 心智控制的行為分析
一、心智控制的基本內涵
二、心智控制的認知偏差
三、心智控制的偏差效應
--皮格馬利翁效應
第二節 投資決策中的心智控制
一、心智控制效應與投資者的情緒
二、心智控制效應與投資者的心態
三、投資者如何實施心智控制
第三節 案例分析與實踐
一、投資家巴菲特的成功之道
二、經濟學家教會你心智控制
三、成功投資者的心理素質研究
思考與探索
參考文獻·

由此斯蒂芬（Stephan）得出結論：錨定值（即粗略估計值）距離那些未受影響的參照組的估計值越遠，則錨定值對于具體預測的導向作用就越強。而且，即使被測試人員知道有錨定效應的存在，但在實際操作預測過程中，仍將不可避免地受此影響并對此作出反應。
在此之后，斯蒂芬（Stephan）也曾經證實，即使與關鍵預測毫無關系的給定錨定值，例如在電子顯示屏幕上不斷閃現一串數字，讓被測試者挑選出某個特定數字，接著在不同獲取數字的條件下預測未來的DAX值，那些被測試者同樣會體現出錨定與調整的情況。這一系列的研究結果充分表明：在投資決策過程中，錨定的定位與調整是一個不可忽略的重要影響因素。
四、錨定效應與股票交易
經過上述分析，筆者希望投資者們當懷揣著自己辛苦勞動多年所得的積蓄，正興沖沖想要投身股市的時候，能夠冷靜清醒地意識到：由于錨定效應的存在，某家公司股票的定價很可能是不合理的。當公司由于某些不利情況（諸如原材料的上漲，競爭對手的施壓等）使得效益突然出現較大下滑的時候，由于分析師們一般將注意力放在對其過去業績水平的評估分析上，即他用以分析評論的數據統計只可能來源于以往的統計報表，因此，其研究結論往往會與實際的變化情況相脫離，并且修改降低預測值的決策也會顯得比較滯后，從而使得按照其預測估算值進行交易的投資者遭受到一定的風險和損失。
另一方面，廣大投資者也需要認識到：根據投資行為學研究發現，股票市場中占大部分比例的投資者都傾向于過高地估計所謂“利好消息”可能出現的概率，這是一種普遍存在的“心理錨”。這時候，人們的收益定位普遍過高，尤其是那些在大牛市背景中入市且渴望盡快致富的年輕投資者們，投資知識的相對缺乏加上擁有過于樂觀、自信的心態，最終的結果往往使其遭受一定程度的虧損。而作為一個成熟的投資者，應該有意識地避免這種情況的發生，盡可能地做到謀定而后動，時刻保持謹慎與客觀的態度來對待自己的每一個交易決策。
此外，值得一提的是，如果懂得了錨定效應的存在，那么投資者就可以防止輕易地接受那些購買股票的建議。一個不負責任的客戶經理（在國內則更多的是證券公司的開戶服務人員、股評分析人士）可能會向他的客戶推薦一些超過客戶購買能力的股票，當客戶有自己的基本判斷和思考，從而提出一個不同的意見時，客戶經理常常會表示將回去作進一步的分析和研究，并在不久之后再次推薦一個與前次有一定區別且價格相對合理的投資組合。