公司分析與價值評估（簡體書）

本書共分八章。第一章是概述，第二章至第五章是公司分析，第六章至第八章是價值評估。具體內容如下：
第一章 概述，主要介紹公司分析與價值評估的一般框架和基本步驟。
第二章 經營戰略分析，主要分析公司所處的行業和公司在行業中所處的競爭地位，從而對公司的盈利能力進行定性的分析。它可以使隨后的會計分析、財務分析、業績預測以及價值評估建立在公司實際情況的基礎上。
第三章 會計分析，主要評估公司財務報表數據反映公司經營活動真實情況的程度，并消除任何會計歪曲。它可以提高下一步財務分析的可靠性。
第四章 財務分析，主要是利用消除了會計歪曲后的財務報表數據評估公司當前和過去的業績及其可持續性。它有助于隨后對公司作出合理的業績預測。
第五章 業績預測，主要是把從經營戰略分析、會計分析和財務分析中得到的看法綜合起來，從而對公司未來的經營業績作出全面的、長遠的和合理的預測。它是公司價值評估的基礎。
第六章 基於現金流量的價值評估，主要介紹現金流量折現模型。
第七章 基於盈利的價值評估，主要介紹異常盈利折現模型和異常股東權益收益率折現模型。
第八章 基於價格倍數的價值評估，主要介紹基於“可比較”公司的價格倍數——例如，市盈率、價格與賬面價值比率一一的價值評估方法。

總序
前言
第一章 概述
第一節 公司分析與價值評估的意義
一、成為價值投資者
二、成為價值管理者
第二節 利用財務報表進行公司分析與價值評估
一、財務報表概括了公司經營活動的成果
二、財務報表受會計制度的影響
第三節 公司分析與價值評估的基本步驟
一、經營戰略分析
二、會計分析
三、財務分析
四、業績預測
五、價值評估
本章小結
本章關鍵術語
本章思考練習題
第二章 經營戰略分析
第一節 行業分析
一、行業實際和潛在的競爭程度
二、行業在投人品和產出品市場上的相對討價還價能力
第二節 競爭策略分析
一、競爭策略的選擇
二、競爭優勢的取得和保持
本章小結
本章關鍵術語
本章思考練習題
第三章 會計分析
第一節 影響會計質量的因素
一、影響會計質量的制度性因素
二、會計數據歪曲和偏差的主要來源
第二節 會計分析的步驟
一、識別和評估主要的會計政策
二、評估會計靈活性
三、評估會計策略
四、評估信息披露質量
五、識別會計疑點
六、消除會計歪曲
本章小結
本章關鍵術語
本章思考練習題
第四章 財務分析
第一節 比率分析
一、 司盈利水平評估：股東權益收益率分析
二、經營管理水平評估：銷售利潤率分析
三、投資管理水平評估：資產周轉率分析
四、財務管理水平評估：財務杠桿分析
五、綜合評估：可持續增長率分析
第二節 現金流量分析

一、現金流量表
二、現金流量分析主要考察的問題
三、現金流量分析模型
本章小結
本章關鍵術語
本章思考練習題
第五章 業績預測
第一節 預測的方法
一、全面預測法
二、預測的出發點
第二節 預測的步驟
一、銷售收入的預測
二、費用和盈利的預測
三、資產負債表項目的預測
四、現金流量的預測
第三節 敏感性分析和季度預測
一、敏感性分析
二、季度預測
本章小結
本章關鍵術語
本章思考練習題
第六章 基於現金流量的價值評估
第一節 自由現金流量預測
一、自由現金流量
二、某一特定時期自由現金流量的具體預測
第二節“終值”預測
一、競爭均衡假設
二、假設終年以后沒有銷售收入增長時的“終值”
三、假設終年以后銷售收入增長時的“終值”
四、“終年”的選擇
第三節 預期自由現金流量折現
一、計算折現率
二、計算折現額
第四節 計算權益的價值
一、扣除債務的市場價值
二、調整非經營性資產
三、調整特殊負債
本章小結
本章關鍵術語
本章思考練習題
第七章 基於盈利的價值評估
第一節 基於盈利的價值評估方法概述
一、異常盈利折現(discounted abnormal earnings)模型
二、異常股東權益收益率折現(discounted abnormal ROE)模型
三、異常盈利折現模型和異常股東權益收益率折現模型的簡化形式
四、會計方法對基於盈利的價值評估的影響
第二節 基於盈利的價值評估方法的步驟
一、經營戰略分析
二、會計分析
三、預測盈利或股東權益收益率
四、預測權益賬面價值增長率
五、預測終年以后的盈利或股東權益收益率和權益賬面價值
六、估計權益成本
七、估計和折現異常盈利或異常股東權益收益率
第三節 基於盈利的價值評估方法和基於現金流量的價值評估方法的比較
一、兩種方法側重的問題不同
二、兩種方法要求的結構不同
三、兩種方法的終值含義不同
本章小結
本章關鍵術語
本章思考練習題
第八章 基於價格倍數的價值評估
第一節 可比較公司的選擇
一、選擇可比較公司的困難
二、解決問題的方法
第二節 可比較公司價格倍數的計算
一、使用預測的業績計算價格倍數
二、消除臨時性因素對價格倍數的影響
三、保持價格倍數分子與分母的一致性
第三節 可比較公司價格倍數的分析與應用
一、可比較公司價格倍數的分析
二、可比較公司價格倍數的應用
第四節 基於公式計算的價格倍數
一、基於股利增長模型計算的價格倍數
二、基於股利增長模型計算的價格倍數的缺陷
第五節 基於詳細預測的價值評估方法與基於價格倍數的價值評估方法的比較
一、基於詳細預測的價值評估方法的利弊
二、基於價格倍數的價值評估方法的利弊
本章小結
本章關鍵術語
本章思考練習題
附錄一 案例：安利公司
附錄二 公司分析與價值評估示例：2005年12月安利公司
附錄三 價值評估的Excel模型：2005年12月安利公司的價值評估
參考文獻