公司創業投資與技術創新：理論與證據（簡體書）

公司創業投資(Corporate Venture Capital，簡稱CVC)已成為大企業創業活動和開放式創新的重要模式，在全球範圍內飛速發展，是股權投資市場的重要部分。本書以我國A股上市公司2005-2017年的創業投資事件為研究對象，圍繞公司創業投資對其自身技術創新能力的影響展開研究。基於理論梳理、案例分析和實證檢驗，對公司創業投資與技術創新的關係及其作用機制進行了探討。 研究表明，公司創業投資正向影響企業技術創新能力，促進企業創新產出。投資初創企業是長期投資行為，持續多個期間影響投資和被投資企業。投資企業生命週期與初創企業的投資階段相匹配後發現，成長期、成熟期企業對擴張期初創企業進行投資最有利於投資企業自身創新能力的提升。近年間，直接投資比例上升、參投比例下降，大公司在直投和合投模式下自身創新績效獲益最多，而參投獨立風險投資機構(IVC)的投資模式收益最小。公司創業投資作為外部創新活動，與企業研發投入並非“替代效應”。外部創新與內部研發形成互補、協同效應。業務多元化的企業有機會接觸更多、更優質的項目，更有可能開展投資活動。但是從技術吸收角度來看，企業的多元化經營削弱創投促進技術創新的正向作用。具有戰略眼光的管理者有效利用創投帶來的機遇，增強創投對創新活動的積極效應。產品市場競爭激烈的企業，通過創投積極創新、提升產出以獲取競爭優勢。而位於低金融發展水平地區的企業，創投對創新的作用發揮更充分。最後，公司創業投資通過提高生產效率、資源配置效率改善企業全要素生產率，通過降低成本、獲取市場定價權來增加企業成本加成率。 本書期望對從事風險投資、公司創業投資以及企業創新研究的學者和博士生有幫助，有利於他們瞭解創投在中國資本市場的發展和對實體企業的影響。