憑直覺看懂會賺錢的財務報表【案例全新版】

∖日本累積銷售突破10萬冊∕
100分鐘超速讀‧靠直覺就能理解！
哈佛MBA管理觀點┼基金管理人投資觀點
精煉3大投資觀點╳4種數字分析法╳7家熱門企業財報
重點教學「會賺錢」的財報長怎樣！
「表格看來好像無字天書」、「會計科目總是記不住」、「數學不好是不是就看不懂」、「資訊一堆，有哪些重點嗎？」財務報表總是給人學習門檻很高、難讀又不好應用的想法。但其實，財務報表的重點只有這三項：
●企業有沒有賺錢？
●公司不會破產、倒閉吧？
●規模會不會再成長、擴大？
作者將哈佛MBA所學的經營管理法則，以及擔任基金管理人培養出來的投資觀點，統整成簡單易懂、生活化的比喻，讓讀者光靠直覺就能一目了然、自然而然讀懂財務報表。
【基礎‧入門的表格用途：以「人體」為例：】
●損益表＝運動成績單：彙整一年運動成果，運動量（銷貨收入）夠嗎？無效益活動（費用）有多少？
●資產負債表＝健康診斷書：記錄公司的健康狀態，身材（資產）屬於肌肉體質、還是虛胖體質？
●現金流量表＝血液循環檢查表：記錄血液（現金）循環流進與流出量，觀察公司呈現貧血狀態、還是血液充足？
◎舉例說明：損益表的銷貨收入（運動量）－費用（無效益的動作）＝利益（行進距離‧成果）
以游泳比賽來比喻，如果一個人游泳時的無效益動作太多，勢必會影響比賽成果。公司也是如此，如果公司銷貨收入（運動量）增加，但花費費用（無效益）也增加的話，利益（成果）就會減少。藉由上述案例，我們可以這樣理解損益表：為了獲取利益，公司採取了多少動作、然後這些動作是否有效益？
【分析‧理解數值的意義：3大觀點、4種分析法判斷公司內部狀態】
◎3大觀點分析：
●收益性：審視企業有沒有賺錢。銷貨毛利率→得知商品附加價值的高低；營業利益率→得知本業的獲利能力……
●穩定性：審視有無破產、倒閉風險。自有資本比率→現金的流向是否有異常；流動比率愈高、固定資產對股東權益比率愈低則公司愈穩定……
●成長性：企業規模會不會再成長、擴大。確認銷貨毛利率是否隨著銷貨收入增加率一同上升；資產報酬率是否與資產增加的速相同；負債與淨資產之間的平衡槓桿比例……
◎4種數字分析法：
●數值分析：檢視財務報表中實際的數值，判斷公司經營狀況。
●比率分析：結合三表數字，計算出百分比（%）的分析方法。透過計算比率，透視表面數字無法得知的內部狀態。
●時序分析：與過去數值比較，檢視當期數值是增加（上升）或減少（下降），藉此分析公司的成長趨勢。
●其他公司比較分析：與同業其他公司的財務報表數值進行比較，分析公司在整體市場的占有率，確認行業前景。
【實踐‧解讀財報案例：實際分析7間熱門企業財報案例，現學即用】
●順風順水的豐田汽車，即使銷量下降，利潤仍為日本最高！這是怎麼一回事？
●從Facehook改名後的Meta，備受矚目的元宇宙竟然出現虧損，經營出現危機了嗎？
●推特日本的使用率高於其他社群平台，但地區收入卻大輸美國地區，未來經營策略應該著重在哪？
●三菱商事拜能源價格所賜創下利潤最高，這種多元投資的綜合型企業該如何判斷未來趨勢？
●日本獨角獸網路二手交易Mercari，明明負債一堆，為什麼總能借到充裕的資金呢？
●搭上半導體熱的東京威力科創，創下公司史上最佳收益，充裕的資本是否代表投資人可以安心投資呢？
●昔日音響大廠安橋公司最終破產，有辦法在危機發生之前及早止損、挽救頹勢嗎？
●台灣也有分店的日本第一大餐飲集團善商（ZENSHO），疫情期間生意大好，但面對原物料上漲又該如何因應呢？
【本書特色】
●100分鐘讀完基礎→分析→實踐：捨棄先解說會計科目與財務報表的學科理論，直接說明報表的邏輯架構與用途，再實際分析企業經營狀況，100分鐘完全搞懂財務報表。
●超生活化比喻、憑直覺理解，把財報當成公司健康診斷書：損益表是運動成績單；資產負債表是健康診斷書；現金流量表是血液循環檢查表，能夠無障礙、直覺式理解表格用途。
●一次滿足投資、經營需求的3大觀點+4種分析法：從財報上看出企業的收益性、穩定性、成長性；佐以數值分析，讓數字自己講出企業的內部狀態，投資人可以判別投資標的，經營者可以擬定經營方向。●現學現賣，帶你解讀7大話題企業報表：現實中不存在完美的財務報表，本書直接帶你回到現實世界，看看7間國際大企業的財報該從哪裡開始看、怎麼解讀、怎麼建立自己的觀點。

佐伯良隆Saeki Yoshitaka
畢業於早稻田大學政治經濟學系。哈佛大學商學研究所修畢（MBA）。除了曾在日本開發銀行（現為日本政策投資銀行）處理法人融資業務外，亦規畫財務進修課程並擔任講師。其後於美國投資顧問公司聯博資產管理（Alliance Bernstein）擔任股票投資的基金管理人，活躍於金融界的最前線。現在則為Globis經營研究所財務學教授，同時亦擔任企業的財務顧問。
 

譯者　方瑜

國立台灣大學會計系畢。日本慶應義塾大學藝術管理碩士。美國紐約州會計師考試及格，曾任職於四大會計事務所EY安永會計師事務所。譯有《開花之人：福原有信的資生堂創業物語》（天下雜誌）、《寶塚的經營美學：跨越百年的表演藝術生意經》（經濟新潮社）、《閒暇與無聊》（立緒出版社）、《重塑日本風景：頂尖設計師的地方創生筆記》（行人文化實驗室）、《當代藝術是甚麼》（石頭出版社）等。

推薦序一、掌握人生資源的洞見與智慧
郝旭烈
企業知名財務顧問暨講師、暢銷作家

財務管理本質上是一種資源管理，在貨幣還沒有發明出來的年代，人們對於資源需求，除了農耕畜牧、自給自足之外，就是透過以物易物交換來達到滿足需求和欲望的實現。
等到貨幣被發明出來之後，「金錢」便成為一個客觀衡量工具。然而在本質上，金錢所代表的還是各種不同資源的價值。
而財務報表則是體現，金錢在資源管理上主要的狀態與目的。
一般而言，資源管理會有三個關鍵階段，分別是「擁有資源」、「確保資源」和「累積資源」。
若把財務管理的現金流，想像成維持我們生命泉源的水流。
那麼人如果要活得下，首先就必須要「擁有水資源」； 但就算今天有水喝，我們也最好是能夠找到水源地，才能在日後持續「確保水資源」，知道以後也有水喝，才能夠活得久； 但就算找到水源地，也難保不會有旱災，所以如果能夠挖個小水庫，或者是用水缸、水盆「累積水資源」，才能夠讓我們有備無患、未雨綢繆活得好。
因此，資源管理三個階段，可以簡單總結如下：
●擁有資源：活得下
●確保資源：活得久
●累積資源：活得好
當回到企業管理，又或者是個人生涯，現金流就等同於水流，我們可以互相對應理解，擁有資源就是看夠不夠錢， 如果夠錢才活得下；確保資源就是看賺不賺錢，如果賺錢才活得久；累積資源就是看值不值錢，如果值錢才活得好。
那麼三張報表，剛好就是為了這三個最重要目的，應運而生。
●擁有現金：夠不夠錢（現金流量表）
●確保現金：賺不賺錢（損益表）
●累積現金：值不值錢（資產負債表）
個人是自然人，公司企業是法人，只要是人，最重要的生存之道就是永續經營；而「活得下、活得久到活得好」， 就是本書中「收益性、穩定性到成長性」最佳的體現。
相信認真讀完此書，對於財務管理一定會有豁然開朗的感受，也會對於人生資源掌握，更有深入的洞見與智慧。
誠摯地推薦給您。

推薦序二、給財務報表初學者的快速入門書
鄭惠方
惠譽會計師事務所主持會計師、「艾蜜莉會計師的異想世界」版主

會計被稱為企業的語言，是商業上共通的溝通工具。透過會計，可以將企業的經濟活動，予以辨認、衡量、記錄與溝通，彙整得到的資訊以財務報表的形式，提供給報表使用者（ 例如：企業主、投資人、債權人等）從事判斷及決策。
由於完整的會計學專業知識體系複雜、龐大並涉及許多細節內涵，財務報表上的單一會計項目均值得以專章深入探討，因此一個會計專才的基礎養成，至少需要循序漸進地修習各一學年的初級會計學、中級會計學、高級會計學和財務報表分析。然而實務上，財務報表分析並非僅限定為財會人員的工作，商業活動的眾多環節，舉凡企業主的經營決策、投資人的選股決策、銀行貸款授信作業等，莫不仰賴對於企業財務報表的正確分析和解讀。
本書的特色在於著重財務報表架構，捨棄會計項目定義的細部介紹，並以擬人化的方式和生活化的比喻，類比企業的財務報表為人體的健康診斷書，例如：彙整一年運動成果或結果的「損益表」、記錄公司的身材或健康狀態的「資產負債表」，以及記錄血液循環（現金的流向與流量）的「現金流量表」，讓財務報表初學者能夠快速掌握財務報表的精髓。此外，本書介紹收益性、穩定性和成長性這3個財報分析的觀點，以及數值分析、比率分析、時序分析、同業比較分析這4個財報分析方法。最後，本書舉了7個真實案例，帶領讀者實際運用上述財報分析的技巧。
本書運用大量圖表並輔以案例說明，將複雜的財務報表知識以簡單明瞭的方式呈現，可做為財務報表初學者的一本入門指南。

推薦序三、踏上財報實戰分析的成功捷徑
羅澤鈺
誠鈺會計師事務所主持會計師、會計類暢銷作家

本書直接單刀直入學習3張財務報表，以圖像化開啟學習之路，架構式的系統學習方法，最後輔以個案分析來引領實踐，是股市投資人、中小企業主、職場人士、在校生切入財報分析實戰的成功捷徑。
佐伯良隆畢業於名校早稻田大學、哈佛MBA，先後任職於日本開發銀行（現日本政策投資銀行）、美國投資顧問公司聯博資產管理（Alliance Bernstein），目前是Globis經營研究所的財務學教授，這樣完整的產學實務經驗，加上豐富的講座演講能量，充分了解讀者最真實的需求。
《憑直覺看懂會賺錢的財務報表【案例全新版】》讓我們避開繁瑣的會計學術定義，不賣弄學問，用超生活化比喻、憑直覺理解、深入淺出地把財報當成公司健康診斷書，輔以生動、活潑、幽默的動畫插圖，讓我們翻開第1頁後就愛不釋手，忍不住一頁接著一頁繼續看下去。
首先，學會企業的3張財務報表以及「收益性」、「穩定性」、「成長性」這3個特性，我們就能快速掌握(1)企業有沒有賺錢？(2)會不會突然破產、倒閉？(3)企業規模會不會持續擴大？
最後，不紙上談兵，本書直接帶著我們解讀7個實例，8家知名企業的財報：打造收益不動如山體質的豐田汽車；GAFA四大巨頭之一的Meta與爭議不斷的社群平台推特；巴菲特也加碼、日本畢業生就業人氣第一的三菱商事；新冠肺炎疫情讓使用者大增的電商Mercari二手交易平台；搭上半導體熱的半導體設備製造商東京威力科創；沒趕上時代潮流而破產的音響大廠安橋；積極拓展海外市場的日本最大外食集團善商。
《憑直覺看懂會賺錢的財務報表【案例全新版】》果然名實相符，作者佐伯良隆的功力也名不虛傳，約100分鐘我們就可讀完本書，馬上可以憑直覺活用損益表、資產負債表、現金流量表，讓數字說實話！

前言 如何運用100分鐘讀懂財務報表？
推薦序 掌握人生資源的洞見與智慧╱郝旭烈
推薦序 給財務報表初學者的快速入門書 ╱鄭惠方
推薦序 踏上財報實戰分析的成功捷徑╱羅澤鈺

第1章 理解財務報告書的結構

【入門01】財務報表內容用二大類就能概括！：什麼是財務報表？包含哪些內容？
【入門02】為什麼需要財務報表？：財務報表由「誰看」、「為何要看」、「看哪裡」？
【入門03】財務報表第1張表：損益表（P╱L）：首先，建立想像
【入門04】財務報表第2張表：資產負債表（B╱S）：首先，建立想像
【入門05】財務報表第3張表：現金流量表（C╱S）：首先，建立想像
【入門06】從3個觀點來看財務三表：分析公司基本面
【專欄】必備會計知識 什麼是「合併財務報表」？

第2章 說明財務三表的閱讀方式

【基礎01】損益表的利益種類：損益表的結構
【基礎02】解讀損益表的關鍵：損益表的基礎知識
【基礎03】資產負債表「左」、「右」兩邊分開看：資產負債表的結構
【基礎04】解讀資產負債表的關鍵：資產負債表的基礎知識
【基礎05】現金流量表分成三部分：現金流量表的結構
【基礎06】解讀現金流量表的關鍵：現金流量表的基礎知識
【基礎07】結合財務三表一起看：理解財務報表之間的關聯
【專欄】必備會計知識 理解國際財務報導準則（IFRSs）的架構！

第3章 從財務三表挖掘公司的「收益性」

【分析01】解讀財務報告書的4個分析法：財務報表該怎麼分析？
【分析02】看相對於銷貨收入的收益率：如何解讀公司的「收益性」
【分析03】看資產報酬率（ROA）：如何解讀公司的「收益性」
【分析04】看股東權益報酬率（ROE）：如何解讀公司的「收益性」
【分析05】理解「利益變動」與「損益平衡」：如何解讀公司的「收益性」
【專欄】必備的會計知識 從股價看公司的評價

第4章 從財務三表挖掘公司的「穩定性」

【分析01】分析公司破產的原因：為何公司會倒閉？
【分析02】看資產負債表的「上」、「下」平衡：如何解讀公司的「穩定性」
【分析03】看資產負債表的「左」、「右」平衡：如何解讀公司的「穩定性」
【分析04】綜合觀察財務三表：如何解讀公司的「穩定性」
【分析05】確認現金的流量與流向：如何解讀公司的「穩定性」
【分析06】正確理解「營運資金」：如何解讀公司的「穩定性」
【專欄】必備的會計知識〔前篇〕全球企業陸續採用！理解國際財務報導準則架構

第5章 從財務三表挖掘公司的「成長性」

【分析01】如何分辨公司的成長是真是假？：公司如何才能成長？
【分析02】注意「銷貨收入」與「收益」的成長比例：如何解讀公司的「成長性」
【分析03】說明公司的成長模式：如何解讀公司的「成長性」
【專欄】必備的會計知識〔後篇〕全球企業陸續採用！理解國際財務報導準則架構

第6章 解讀熱門公司的財務報表

【實踐導讀】解讀隱身於財報數字下的「企業故事」：閱讀財務報表有先後順序嗎？
【實踐01】解讀豐田汽車的財務報告：擊退新冠疫情，打造「收益不動如山」體質
【實踐02】解讀Meta與推特的財務報告：全球最大規模的社群平台，「GAFA」四大巨頭之一
【實踐03】解讀三菱商事的財務報表：巴菲特也加碼、日本畢業生就業人氣第一商社，其經營現況與未來走向究竟如何？
【實踐04】解讀Mercari的財務報告：新冠肺炎疫情讓電商使用者大增，這勢頭能延續到何時？
【實踐05】解讀東京威力科創的財務報表：夏季獎金超過300萬日圓！半導體設備製造商霸主實力究竟如何？
【實踐06】解讀安橋公司的財務報表：瀕臨破產之際，財務報表有出現「危險訊號」嗎？
【實踐07】解讀善商集團的財務報表：台灣也有分店的日本最大外食集團，因新冠肺炎疫情而創下收益紀錄

中日英名詞對照表