翻轉財富的人生練習（全方位理財實踐版）

李存修 台大財金系教授、吳淡如 作家、胡星陽 台大管理學院院長、海英俊 台達電董事長、陳良基 科技部長、陳思寬 永豐金控董事長、謝金河 《今周刊》董事長、謝明慧 台大EMBA執行長、萬冠麗 齊柏林基金會執行長 一致推薦

作者從資深財經記者，掌握台灣財經趨勢，到財經專家，對國際政經情勢、產業趨勢精準的判斷，累積二十五年經驗，教你全方位理財！

二十二堂人生的理財課，教你從百萬賺到億！
作者在四十歲的時候出版了《睡覺理財》，呼籲每個人都應該拒絕當理財文盲，尤其在薪資所得成長緩慢的年代，更應該要理財，在書中教讀者從生活中找啟示、從購物觀察趨勢、看展覽找投資趨勢、實行重大災難投資法、解讀訊息的玄機等等，為淺顯易懂的理財書開先河。從三百萬的教育基金，跨出了理財之路。
從人生的下半場開始，理財觸角需要更多元！
資產的類別包羅萬象，不局限某種形式，而是一個多元的組合，而資產也不會只有一種新台幣，而是走向全世界。因此：
● 想要致富，從來不是只有買0050 和0056 這些簡單的事，資產配置更重要
●決定資產配置是量身定作的概念，必須考量年齡因素，年紀越大，能承擔的風險越低
●如果市場發生突發性消息，那些標的會成為市場熱門的指標，那就是當沖的機會了
●特定族群的股票、不動產、抗通膨債券和黃金是可以考慮的抗通膨的資產
● 理債也是理財重要的一環，尤其是在低利率的環境下，適度的財務槓桿反而是一種助力
● 疫情讓多數中產階級生活型態改變，緊抓住財富重分配的機會
● 及早準備退休計畫，弄清楚退休金的架構，可以更從容的退休
● 預立遺囑，完成人生理財的最後一哩路
喜歡跑馬拉松的人都應該知道：「只要出發，就會到達。」理財也是如此，只要你跨出第一步，就能拉近你與財富自由的距離！

詹惠珠
一位已從新聞工作退休，卻熱愛終身學習的財經專家！
大學讀法國文學，最高學歷是美國紐約PACE大學企管碩士，主修財務金融，一九九三年回到台灣任職經濟日報擔任採訪記者，二十五年來主跑過傳統產業、經貿、債券市場、貨幣市場、外匯市場、證券市場和科技產業，多元和跨領域的訓練，她成為一位資深財經記者，見證了台灣財經、科技產業的發展。為了掌握趨勢，她繼續攻讀台灣大學管理學院碩士在職專班（EMBA），以及台灣第一個「後E課程」－「台大E勢泮」，與讀者分享與時俱進的知識與觀念。著有《債市乾坤》和《睡覺理財》。
現在除了是各大頻道邀請的財經專家外，二〇一八年在經濟日報任職滿二十五年退休後，即投入衡邦投資控股股份有限公司擔任投資長的工作，由於對國際政經情勢、產業趨勢精準的判斷，二〇二一年操盤績效逾八〇％，打敗大盤，股東稱她為「被新聞記者耽誤的交易員」。

自序
教育可以翻轉貧窮，我至今深信不疑。
二〇一八年三月十一日我從工作二十五年的經濟日報退休，退休的第一站我陪著母親、舅舅去柬埔寨，那是一個遠親表哥安排的行程，我們去一間學校捐米、捐錢，他們要我致辭，我言簡意賅的告訴小朋友：教育可以翻轉人生，鼓勵他們好好讀書，珍惜得來不易的教育資源。
我的出生很平凡，父親在報社開採訪車，母親是家庭主婦，靠著父親一份微薄的薪水養活我們四個兄弟姐妹，千金難買少年窮，我在很小的時候就對賺錢有概念，巴菲特會把可樂拿到風景區去賣較高的價錢，我小時候也會去批發成本三十元給人家抽獎的遊戲，如果完售可以收入四十元；印象中每次繳學費，父親都會去跟親戚借錢，看著父親的難為情，我立誓長大不要看別人臉色去借錢；我從小就不想當井底之蛙，夢想要出國讀書，但我知道家裡沒有能力支持我，我只能靠自己，所以我在大學的寒暑假開始打工，大學一畢業，先工作兩年，努力存錢，兩年後實現我的留學夢，一九九〇年我第一次到美國舊金山，在美國的一號海岸公路上發現美國的月亮真的特別圓。
如果說平凡可以出頭天，我可以從貧窮的家庭翻轉，那我想我是作對了三件事：第一是腳踏實地，努力存第一桶金，第二是投資自己讀書，第三則是理財。
從自己切身翻轉人生的三部曲，我覺得這個方程式是可以複製，雖然不是人人都能天生拿到一手好牌，但如果我們能把一手爛牌打好，就能發揮人生最大的價值，這是我寫理財書的起心動念。
在寫完這二十一堂人生的理財課之後，曾與出版社討論書名，其中高票落選的一個書名是《從百萬賺到億——一生必學的財務規畫》，為什麼是從百萬到億元的理財之路？雖然我研究所念的是財務金融，但我自己的個人理財是到了生完第三個小孩才開竅：三十五歲以前，我全心全力投入工作，完全沒有時間做個人理財，直到我的第三個小孩出生， 我才意識到如果栽培一個小孩要花一千萬元，我生產報國生了三個，就必須要有三千萬，以我在報社的薪水，即使作到退休，大概也不會有三千萬元。
於是我三十五歲，當時只會儍儍的作定存，攢了三百萬的存款，起心動念是孩子的教育基金，開始了我的理財之路。
首先我算幸運，新台幣匯率從四十元兌換一美元一路走升到二十七元，我是在新台幣最強勢的時候出國念書，所以是花最少的台幣拿到碩士文憑，我記得自己一九九三年從美國讀完碩士回來當記者的第一天，就是去跑台灣被美國指控操縱匯率，三〇一法案的新聞；台灣公債市場的發展，第一期公債的標售是82－6（民國八十二年，一九九三年），當時的利率在八%以上，即使現在大家感覺被升息壓得喘不過氣來，但相較於過去，仍算是一個低利率時代；半導體雙雄台積電、聯電競爭最白熱化的時候我也躬逢其盛，甚至採訪過英國首相柴契爾夫人來台、在新加坡採訪過美國前國務卿季辛吉，在紐約世界日報時也曾採訪過當時是房地產商的美國總統川普，近三十年來你能想到最熱門的財經事件我幾乎無役不與，我很享受這樣一個觀察者和學習的角色，我熱愛我的工作，而把我多年工作的經驗所得，經過反思寫成一本簡單的理財書來跟大家分享，是讓我很快樂的一件事。
運用自己的專業能力，成為別人的助力，我希望自己傳播的理財哲學是一顆種子，能夠在需要的人心中萌芽，如果無數個挑燈夜戰的絞盡腦汁，一個觀念能變成讀者小小的貴人，那麼我就覺得自己是在作有意義的事。
在自己四十歲的時候出了一本《睡覺理財》，我當時的想法是每個人都應該拒絕當理財文盲，尤其在薪資所得成長緩慢的年代，更應該要理財，書名叫睡覺理財不是夢見明牌，而是告訴讀者理財可以像睡覺一樣簡單、自然，透過理財所獲得的財務自由就像一覺醒來後的通體舒暢，我在書中教讀者從生活中找啟示、從購物觀察趨勢、從周圍找寶藏、看展覽找投資趨勢、實行重大災難投資法、解讀訊息的玄機、近距離接觸大老闆等，我為淺顯易懂的理財書開了先河，帶動理財書籍的生活化。
十多年後再出理財書，已進入人生的下半場，文章的觸角更多元，包括金融商品的多元化，想要致富，從來不是只有買0050 和0056 這些簡單的事，資產配置相當重要；很多理財專家會告訴你借錢不好，但我認為理債也是理財重要的一環，尤其是在低利率的環境下，適度的財務槓桿反而是一種助力；另外我也加入了退休和預立遺囑，這個我們終究會面臨的課題；而我們身邊常有親友被騙，如何別讓詐騙吃掉你一生的辛勞很重要！
二〇二二年是金融市場劇烈動盪的一年，寫理財書更具有挑戰性，因為隨著時間軸，要不停的修改數據資料，如何抗通膨也有教戰守則，而在歷經了人類長達三年的浩劫──新冠疫情，我也分享了如何不要浪費一場好危機，當下次有類似的經驗法則時，你們會抓住財富重分配的機會。
我們在學校無論是跑馬拉松，或是參加戈壁挑戰賽，都有一句口號：「只要出發，就會到達。」理財也是如此，只要你跨出第一步，就能拉進你與財富自由的距離。
大家一起加油！

自序
1.我今年的運勢如何？
2.理財小白小資族的救星ETF
3.雞蛋不要放在同一個籃子裡
4.如何在通貨膨脹中保全資產
5.把小錢變大錢
6.不要浪費任何一場好危機
7.教育值得投資
8.年輕人的房事
9.讀書是有用的
10. 與時俱進的投資觀念――投資航運大獲全勝
11. 低利率時代，不要怕欠錢
12. 走出門，財富就在轉角處
13. 旅行經濟學
14. 買股票買到美國去
15. 利用金融商品克服人性的弱點
16. 當沖賺自己的薪水
17.熊市求生術
18.退休金靠政府，不如靠自己
19 一次搞懂勞保年金給付和勞工退休金
20. 以房養老
21. 別讓詐騙吃掉你一生的辛勞
22. 預立遺囑，完成人生理財的最後一哩路

如何在通貨膨脹中保全資產
一場新冠疫情（COVID）持續了三年，各國邊境封鎖，但我很幸運的連續三年在歐美旅行，可以第一手觀察從美國到歐洲的後疫情時代，二○二二年四月到美國可以明顯感受到物價的飛揚，三個人上牛排館點的相當節制，一個晚上連小費要花掉五百美元，加油每加崙已出現六美元，足足比前一年多了一倍；到了歐洲，阿姆斯特丹的uber司機從機場開始一路抱怨油價太貴，哥本哈根的機場計程車司機說普丁瘋了，一路上所有的人都在抱怨油價太高，如果當時夠警覺，就可以避開六月金融市場的一場大殺戮。
二○二二年原本全球的人已準備與病毒共處，疫情可望接近尾聲，卻沒有想到年初發生了重大的黑天鵝事件，正當大家普遍認為不會開戰的俄烏戰爭爆發，這是七十七年來歐洲大陸第一次重大的戰爭，而參戰國正好是世界上的核能大國和大宗商品出口國，造成油價、糧食價格的上揚，成了蠢蠢欲動通貨膨脹的催化劑，甚至是壓垮通膨的最後一根稻草。美國六月份的通貨膨脹率高達9.1％，創下四十一年來最高，讓過去慢半拍的美國聯準會不斷的展現鷹派的決心，FED的信譽掃地，為了亡羊補牢，採取「追趕式」的升息方式，短短四個月內共升息九碼，更不惜犧牲經濟成長率要打擊通貨膨脹。除了美國之外，不斷飆升的全球能源和食品價格導致近六成發達經濟體的年通貨膨脹率超過5％，這是從一九八○年代末以來的最高水平，而一半以上的發展中國家的通貨膨脹率超過7％，一場俄烏戰爭，等於向全世界輸出通貨膨脹。
為何各國中央銀行都聞通貨膨脹而色變，到底什麼是通貨膨脹？它又會如何影響你我的生活？通貨膨脹表達的是商品和服務價格上漲的速度，通常以消費物價指數（CPI）顯示。通貨膨脹率代表生活成本上漲幅度，同樣一百元，它所能購買的東西減少，可以支配的所得變少，等同於購買力的下降，簡單的說就是「錢變薄了」，如果你的薪水沒有跟著通貨膨脹調整，某個程度你等於被減薪，通貨膨脹會影響你我的生活。
高通貨膨脹率會讓政治不穩定的風險上升，因此各國政府都視通貨膨脹為洪水猛獸，而為了控制通貨膨脹，中央銀行和政府會有許多種宏觀調控工具，在教科書上最常用的方式就是中央銀行把基準利率調高，使得借錢成本更高，消費和投資就會降溫，進一步遏制物價上漲。這就是在今年五月你看到FED上演的戲碼，FED在二○二二年如同趕進度的瘋狂升息，三月十七日升一碼；五月四日升息二碼；隨後分別在六月十六日和七月二十八日升息三碼，九月二十二日升息三碼，使得聯邦資金利率來到3％至3.25％，美國三十年期的房貸利率已超過6％，一般預期到二○二二年底，FED 計畫把聯邦基金利率升到4％以上，原本金融市場預期在連續的升息之後，二○二三年有可能會出現降息救經濟，但FED 主席鮑爾在八月份的傑克森洞年會偏向鷹派的演說，直接粉碎市場認為FED會很快反轉降息的預期，於是人們已開始擔心經濟會衰退，接下來要面對的將是企業獲利的下修，美國企業的裁員聲也開始此起彼落。
大家在享受了從二○○八年以來的資金派對後，如今面對的是一個相當具有挑戰性的環境，金融市場的投資環境更為複雜，包括歐洲大陸七十七年來第一次重大的戰爭，歐洲國家的能源依賴俄羅斯；有四十年來最高的通貨膨脹率；能源和大宗商品的緊縮可能持續數年；中國對新冠疫情的清零政策，持續擾亂全球的供應鏈；以及包括科技股、加密貨幣，非同質化代幣（NFT）等金融泡沫的破滅等多項挑戰。
因此二○二二年上半年美股重挫逾二成，受升息影響，敏感的科技股更是慘不忍睹，而過去股票債券互為翹翹板的情況也逆轉，二○二二年上半年因為通膨前利率在低檔，也讓債券市場表現是數十年來最差的狀況，黃金也難以倖免，在通貨膨脹快速竄升，第二季所有的投資項目都呈現大跌。
人們在高通膨時代，是否有自保之道？包括特定族群的股票、不動產、抗通膨債券和黃金是可以考慮的抗通膨的資產。
股票
當市場利率上揚時，會使股票的吸引力下降，利率是本益比的倒數，當利率上升時，投資人給予企業的本益比就會下降，這對成長股的殺傷力較大，例如今年科技股的修正遠大於傳統產業股，但仍有一些產業是可以抗通膨的，例如能源、基礎材料、不動產、公用事業，以及必須的消費品。
這一波通貨膨脹快速度上漲，背後主因是全球範圍的燃料、能源價格上漲，推動衣食住行等日常生活成本提高，俄烏戰爭開打後，油價快速衝上一百美元以上，石油公司大幅受益能源價格的上揚，股神巴菲特就一路增加西方石油的持股。
另一方面公共事業也是抗通膨資產，像是普羅大眾日常需要用到的東西，例如：水、電力、瓦斯……等等。公用事業在通膨時期受到影響相對都比較小，因為需求不會減少，同時也可以將成本轉嫁給消費者。而各種化工、建築、金屬、建材、木材等原物料的價格上升，生產製造廠商，和能源產業一樣，都會讓他們的利潤顯著增加。
通貨膨脹時期人們的購買力縮減後，消費上會有所抉擇，生活必需品包括食品、飲料、生活及家庭必須用品生產及銷售廠商較不受影響，因為是剛性需求，然而電子消費產品就可以延遲消費，今年全球手機銷售情況不佳，筆記型電腦也賣不好，因為他們都不是必需品，整個科技產業將面臨嚴峻的庫存調整的考驗。
不動產和不動產投資信託（REITs）
另一抗通膨資產，在通貨膨脹時期，你可以直接購買不動產，也可以透過購買不動產投資信託（REITs）來投資不動產。
但預期利率向上的趨勢下，也會讓買方縮手，舉例而言，如果升息的預期存在，而人們持有房屋的成本增加，例如三十年期的房貸利率逾五％，這就會讓購屋者停看聽，美國紐約的房地產仲介告訴我，二○二二年初，通常要出售的物件，必須加價才有辦法成交，而現在買方就比較有談判的籌碼。
如果擔心資產被通貨膨脹侵蝕， 可以購買抗通膨債券（Treasury Inflation Protected Securities，簡稱 TIPS），TIPS 是由美國政府發行，TIPS的本金與美國消費者物價指數（CPI）連動，如果通膨增溫時，TIPS 的本金會隨之增加；通貨緊縮時，TIPS 的本金也會減少，利息部分則是不會變，藉由本金的變動，來影響投資人最終的報酬率，因此TIPS 的優點可以有效抗通膨，避免其實際的收益受到通膨的侵蝕，且還能保本，即使發生通貨緊縮時，投資人至少可領回其面額，不會有本金上的損失。因此發行單位是美國政府，幾乎沒有信用風險。
對台灣投資人來說，購買抗通膨債券最方便的方式是買入抗通膨債券的基金或ETF，但因其交易價格由市場決定，因此還是會有虧損的風險。可以透過國內銀行或券商複委託或是直接在美國券商開戶購買。
黃金
常被視為是抗通膨的利器，當鈔票越來越不值錢時，黃金這個貴金屬還是相對能保有實際的購買力。
現金是在高通膨環境下是最快速貶值的東西，因此有人高喊「現金為亡」，但在二○二二年上半年全球金融市場快速調整下，另一派風險控管人士則喊出「現金為王」，然而無論任何時刻，做好資產配置，分散投資標的，分散投資市場，如果你配置的資產有股票、債券、貴金屬、房地產、外幣等，在通膨發生時受到的衝擊會相對較小。

翻轉財富的人生練習Tips：
1.高通貨膨脹率會讓政治不穩定的風險上升，因此各國政府都視通貨膨脹為洪水猛獸。
2.特定族群的股票、不動產、抗通膨債券和黃金是可以考慮的抗通膨的資產。
3.不動產和不動產投資信託是另一抗通膨資產。

旅行經濟學
有人說旅行是從自己厭煩的地方，到別人厭煩的地方，因為離開自己的舒適圈，到達一個陌生的地方，你的感官會全開，你可能會比在自己國家日復一日的日子聰明，因而有全新的體會，應用在投資上會有驚人的效果!
我最常分享的案例就是我是一個懶惰的媽媽，每次帶小孩出國都在帶大相機和小相機中作抉擇（當年還沒有手機相機這件事，年輕人可能難以想像）。有一次帶小孩去日本滑雪後暢遊東京迪士尼樂園，我看到日本人用手機照相，這可嚇壞我了，手機輕薄短小，手機照相機解決了我作媽媽的痛點，當時手機上有相機功能的不到一○％，我想這一定會成為主流，要投資作手機鏡頭的公司，於是那次旅行回來，我投資了大立光，當時的股價約只有二百元。
隨後的故事大家都知道，現在要找到一支沒有相機功能的手機，可能相當困難，而手機鏡頭的畫素也不斷的進步提升，當時的大立光在幾年後躍登為台股的股王，股價最高時曾突破六千元，趨勢的力量就是如此可怕。
我還記得第一次買蘋果的股票，就是在國外看人使用蘋果的iPad，它的螢幕比手機大，又比筆電輕巧，買了蘋果的股票賺的錢可以買很多很多蘋果的產品，這種使用者經驗是最準確的投資情報。而有一回帶孩子去賭城看秀，在排隊時，前面的美國人跟我搭訕，他的目的是要了解我們的手機公司——宏達電，那時我想連外國人都對宏達電有興趣，應該錯不了，結果回台灣之後買到三百～四百元的宏達電，且成功在一千二百元的時候出脫。
旅行中很容易看到趨勢，尤其在歐美、日本等先進國家流行的東西，台灣在後來也會跟上，二女兒的美食平台在IG上有超過四十五萬粉絲，她坦言當時去美國念大學時，台灣還在玩Facebook，美國的年輕人已開始在玩Instagram，於是她們很早就在IG 上建立美食平台，擁有先進者的優勢。
但你在旅行中看到趨勢，有跟理財作聯結嗎？很多朋友你跟他討論趨勢的東西，他們會說，我知道啊，我有觀察到，但就是看到，少了投資這個動作。因此當你看到一個會紅的產品，第一時間要思考你想不想擁有它，是誰作的，對應的供應鏈有誰？
念EMBA時曾經有深入的研究過Amazon這家公司，發現這家公司太了不起，股價四百二十美元便開始觀察，即使當時等到八百美元才進行投資，但最後在分割前漲到逾三千美元，二○一九年參加完女兒的畢業典禮後來到西雅圖，自然要來朝聖，尤其是無人商店Amazon Go。
要進去前，必須有綁定信用卡的Amazon帳號、下載Amazon Go App，再用手機QR code條碼刷進閘門就可以開始消費，拿了東西就走，不用在結帳櫃台排隊。很酷的購物經驗。
然後離開商店大約十五分鐘以內會自動收到帳目明細，從手機上可查看你購買商品的明細以及在店停留時間，我們好奇如果爸爸從架上拿商品下來向我展示，我看了半天放進購物袋，後來又不想買再放回架上，是否會被算帳，在門口協助你的店員說，如果發現帳單有錯誤，就直接從手機上移除，refund很簡單，不用再把商品帶過來。
當我們收到帳單，完全正確，太令人驚嘆了！
抬頭往天花板看，會發現有超過五十台以上的深度感測相機組成的相機陣列，打造出一套結合電腦視覺的影像辨識系統，能自動偵測商品、分析你的動作，以及追蹤你在店內移動的路徑，以判斷你拿取了何種商品。
這時職業病來了，那些長柱體的相機配有上下兩顆鏡頭，應該具備3D深度感測的能力，根據Amazon先前揭露的訊息顯示，這套影像辨識系統還結合深度學習技術，不但可以正確的辨識現在站在貨架前的這個人是誰，拿了什麼商品，就算同時有數個人並排也都能夠辨別，甚至還可進一步依據顧客的動作變化，來預測對方接下來的購物行為，比如，準備拿起商品，還是正要將其放回原處，藉此來加快系統處理的反應時間，我指著鏡頭跟老公說：「那是ｘｘ公司作的。」
旅行和投資可以相得益彰，我在疫情期間連續兩年到美國相當有感，二○一九年來到紐約，正好蘋果的iPhone 11開賣，特地到曼哈頓第五大道的蘋果旗艦店來朝聖，左邊排隊的人潮是已預訂新手機來pick up的人，右邊的排隊人潮則是當天要買iPhone 11的。店內人山人海，跟店員聊天，隨機詢問，銷售的情況不錯，與在發表前分析師極力唱衰iPhone 11，宣稱末代的4G手機沒有人要買的言論大相逕庭，這應該是在iPhone 6以後難見的盛況，難怪蘋果執行長庫克表示，新機銷售迎來「非常強勁的開端」（very strong start），蘋果的總市值也在九月三十日重回一兆美元。
其次就是二○二一年的怪現象，顛覆了我們過去認為汽車落地打八折的想法，由於整個市場缺車用晶片，讓新車的供應鏈出問題，二手車奇貨可居，過去一台三萬美元的汽車，你開了兩年後再出售可能價格真的只有八折，在二○二一年卻出現，你開了兩年的舊車，在二手車市場還可以幾乎賣到當初買的價位，我在美國當地真正感受到二手車市場的火熱，也在朋友的分析下，當時投資了兩家二手車平台公司的股票，結果也輕易的賺回旅費。
旅行有時候不只是馬可波羅，還可以是普魯斯特，更可以是巴菲特！
旅行也可以讓人獲得許多投資的靈感！

翻轉財富的人生練習Tips：
1.將旅行的體會應用在投資上會有驚人的效果！
2.在旅行中看到趨勢，有跟理財作聯結嗎？
3.旅行和投資可以相得益彰。