阻擊金融危機：歷史的經驗（簡體書）
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商品簡介
金融危機因為其強大的破壞性而成為世界性難題。與此同時，我們對危機造成的恐慌也缺少應對手段，因而無法有效控制危機造成的損失。如果我們沒有應對金融危機的適當方法，那人類社會將永無寧日。
然而，在19世紀末20世紀初，美國曾經發生過數次本可能造成重大危機的金融風險事件。但是在那個沒有美國聯邦儲備銀行的時代，美國的金融管理人員竟然奇跡般地阻擊了強大的金融風暴，把損失控制在了最小的範圍。
本書即致力於從這幾次金融危機著手，探討在美聯儲誕生之前，金融危機的產生以及平息機制，並與最近的幾次重大危機進行了對比，討論了兩者之間不同的應對機制所產生的不同效果。作者深入探究了當時的“信息環境”，追溯了國家銀行的票據、支票與清算中心的歷史，以此來說明保持穩定的金融秩序的關鍵在於：散播信息要非常謹慎。最後，作者還認為，美聯儲等機構對近期的金融危機的反應機制啟發了我們重新看待現代經濟的運行機制。
本書描繪的美國阻擊金融危機的歷史及其寶貴經驗可以給當今世界以相當程度的參考，尤其對金融資產不斷膨脹的中國來說，具有很強的啟發性和借鑒意義。
作者簡介
加裡·B. 戈頓
耶魯大學管理學院教授，曾任賓夕法尼亞大學沃頓商學院的羅伯特•莫裡斯銀行和金融教授。戈登博士曾為美國聯邦儲備系統理事會、美國聯邦儲備銀行、英格蘭銀行、日本銀行和土耳其中央銀行提供咨詢。他在金融和經濟學的許多領域都做過研究，包括理論和實證工作。他是《被看不見的手扇耳光》和《誤解金融危機》的作者。
埃利斯·塔爾曼
克利夫蘭聯邦儲備銀行高級副總裁兼研究部主任，主要進行經濟研究和政策分析。曾在多本頂級期刊上發表過很多篇關於宏觀經濟學、經濟預測以及經濟危機史的論文。
名人/編輯推薦
² 一部戰勝金融危機的實操指南
² 信息，是控制危機的關鍵
² 一個世紀以前我們就已經找到了金融危機的特效藥
² 美聯儲專家總結的歷史經驗
目次
1 應對金融危機：以史為鑒 //001
2 紐約票據清算所協會 //015
3 恐慌伊始 //033
4 國民銀行時期的恐慌中紐約票據清算所的所作所為 //047
5 信息生產、抑制及緊急流動性支持 //071
6 美聯儲時代的“大而不能倒” //089
7 保付支票及貨幣溢價 //107
8 銀行暫停支付期間儲戶信心的變化 //125
9 危機餘波 //151
10 警鐘長鳴——怎樣才能終結金融危機？ //157
11 歷史視域下的現代金融危機 //169
12 應對危機的指導原則 //205
注 釋 //229
參考文獻 //241
附錄A：表8.1的詳細內容 //259
附錄B：票據清算所支票托收流程 //277
附錄C：貨幣溢價對黃金輸點及黃金進口的影響 //279
附錄D：1860—1914年美國的貨幣構成 //283
人名翻譯對照表 //285
書摘/試閱
與2007年一樣，在19世紀也發生過幾次不同尋常且令人不安的金融危機。但在危機開始時，人們很難判斷這場災難是預示著恐慌的開始，還是會陷入長久的恐慌，或是像茶壺中沸騰的水一樣最終會歸於平靜。盡管在2007年的第一季度或第二季度恐慌就已經開始，但大多數觀察家認為，恐慌始於2008年9月雷曼兄弟銀行（Lehman Brothers Bank）的破產。雷曼兄弟銀行的破產給美國經濟造成了巨大的動蕩，人們普遍認為這次事件是金融危機的導火索。在雷曼兄弟銀行破產後，人們才意識到了事態的嚴重性，於是呼吁國會出面應對銀行恐慌。事實上，在國民銀行時期也存在著同樣的問題。在那個時代，有的觀察家認為大型金融公司的破產是恐慌的開始，也有人認為它是金融危機爆發的誘因，就如同大家對雷曼兄弟銀行的看法一樣。其實，大型金融公司的破產通常是恐慌造成的結果，而不是造成恐慌的原因，但是它們一旦破產就會給經濟造成重大的影響，人們便經常將其視為恐慌的導火索。在本章，我們將就恐慌和金融危機的若幹問題進行全面探討。首先，我們知道，要想確定恐慌何時開始，確實是個比較困難的問題。既然紐約票據清算所並沒有宣布暫停支付，那麼大多數銀行為什麼要這樣做？還有一個問題，那就是造成恐慌的原因是什麼。
雖然在恐慌之前就已經發生了許多錯綜復雜的事件，但隨著事態的發展，人們最初還真的理不清它們是否屬於真正的銀行恐慌。國民銀行時期發生的第一次比較嚴重的銀行恐慌——1873年的恐慌就是很好的例子。1873年9月19日，《紐約論壇報》頭版刊登了一篇名為“金融霹靂”（“A Financial Thunderbolt”）的文章。該文報道了杰伊·庫克公司於昨日在費城破產的消息。文章寫道：“杰伊·庫克公司（Jay Cooke and Company）倒閉的消息迅速傳遍全國，並引起了極大的騷動……聯合信托公司（The Union Trust Company）的儲戶們……驚恐萬分，紛紛涌到營業窗口前要求提現。於是，銀行不得不向儲戶支付大量的現金。”這是恐慌的開始嗎？有的時候的確是。例如，就在此事發生兩天以後，即1873年9月20日，在《商業與金融紀事報》（Commercial and Financial Chronicle）上刊登的一篇文章寫道：“上周報道的因紐約倉儲保安公司（The New York Warehouse and Security Company）破產引起的騷亂事件，當時並沒有人認為它具有普遍意義。但就在本周，我們的貨幣市場發生了有史以來最嚴重的金融危機……華爾街及其附近地區的危機最為嚴重。第四國民銀行（The Fourth National Bank）和聯合信托公司（The Union Trust Company）發生的擠兌事件更是火上澆油。”（382）雖然《舊金山紀事報》並沒有提到杰伊·庫克公司的破產事件，但卻提到了另外一個不太大的破產案。該報認為，這些事件都屬於“有史以來最嚴重的金融危機”事件，似乎都是由銀行擠兌引起的。事實上，大規模銀行擠兌事件的發生已非常明顯地表明這些事件就是金融危機。
一般來講，雖然恐慌發生之前會有一些經濟混亂跡象，但它的到來十分突然，且具有災難性。斯普瑞格（1910，33）曾指出：“危機的爆發似乎總是令商界始料不及，1873年的危機也不例外，並且它爆發的速度快得令人震驚。”然而，對紐約票據清算所的銀行家們而言，還是很難判斷他們目睹的事件是否屬於恐慌。雖然第一份貸款憑證簽發於1873年9月20日，但是9月17日《紐約時報》的一篇報道說明了恐慌突然爆發這一事實。有報道稱：“華爾街的貨幣和股票市場並沒有出現令人興奮的消息，這嚴重打擊了公眾的信心。”（2）相比之下，《紐約論壇報》雖然在9月18日的頭條報道了布魯克林信托公司（Brooklyn Trust）向鐵路公司提供的80.4萬美元不良貸款被挪用的消息，但在17日和18日的報道中並沒有提到財政困難問題。仔細回顧一下過去就可知，1873年9月18日杰伊·庫克公司的破產就強烈預示著一場嚴重金融危機的到來。
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