民間資本與中小企業融資對接的風險誘因與控制機制（簡體書）

中小企業作為國民經濟發展的主要力量之一，融資難一直是這一群體持續發展的制約因素。雖然2004年中小企業板塊的出現為優質的中小企業實現直接融資提供了便利，但直接融資的規模有限。在金融歧視宏觀環境下，中小企業的銀行貸款變得門檻過高。因此，大量中小企業不得不求助於民間資本。但民間借貸是把雙刃劍，一方面解決了中小企業對資金的需求，但另一方面，由於民間借貸利率管制的無序化，使得地下金融氾濫，非法集資屢禁不止，中小企業融資成本居高不下。高息的民間借貸使企業無法生存，非法集資以及攜款外逃事件屢屢發生。眾多企業主紛紛“跑路”，資金鏈斷裂引發的群體違約行為通過間接傳遞的管道在某種程度上影響金融體系的穩定，而且債權人的恐慌和不信任會導致民間資金在某些地區撤出，最終會影響中小企業的可持續發展。民間資本與中小企業融資對接風險具有複雜性、傳染性、突發性和演化性。在中小企業民間融資過程中，企業之間通過資訊流、資金流形成了複雜的借貸和擔保關係。當有成員企業因受突發事件衝擊而違約時，這一衝擊將會通過融資網路進行傳染，使其它成員企業遭受威脅或損失，甚至導致融資網路的破裂和失敗。這種以傳染性為主要特點的風險演化過程會極大增加中小企業民間融資網路的脆弱性，加劇中小企業民間融資的困境。因此，緩解中小企業融資困境，需要關注民間資本和中小企業對接風險，挖掘風險誘因是解決阻礙兩者順利對接的關鍵，只有找到問題的源頭，有的放矢的採取措施進行風險控制才能保障兩者順利實現對接，從而達到緩解中小企業融資困境，支援實體經濟的健康發展，同時也為風險管理機制的創新奠定理論基礎。