投資學原理：估值與管理(第6版)（簡體書）

　　本書是一本簡明的投資學教程，內容涉及與投資相關的各方面。作者從歷史介紹入手，將全書分為股票市場、利率與債券定價、投資組合管理、期貨與期權以及投資專題幾部分，將理論與實際案例相結合，詳細分析了面對復雜的市場環境，投資者如何才能準確做出投資決策。第6版中除了加入更多最近的案例（如2008年的金融危機），作者在書中還針對CFA考試增加了大量的相關閱讀內容。

 

作者簡介

布拉德福德D.喬丹（Bradford D. Jordan）肯塔基大學加頓商業經濟學院金融學教授，肯塔基大學金融系主席。喬丹在投資實踐和理論方面有長期的研究，在執教投資課程方面經驗豐富。喬丹教授發表了大量有關固定收益證券的估值、稅收在投資分析中的影響、證券價格的表現以及首次公開發行定價和奇異期權定價等方面的研究論文。另外，他還是當今世界上使用最廣泛的兩本金融教材《公司理財》和《公司理財（精要版）》的合作者。
托馬斯W.米勒（Thomas W.Miller）圣路易斯大學約翰·庫克商學院學術研究和發展領域的高級研究員，圣路易斯大學約翰·庫克商學院金融學教授。米勒教授對衍生證券及投資有長期的研究，并在該領域發表了大量文章，曾獲許多研究和教學獎項。米勒教授是《衍生工具定價與風險管理》（牛津大學出版社）一書的合著作者（與David Dubofsky）。米勒教授的興趣廣泛，喜好高爾夫、滑雪、騎馬、薩克斯等。
史蒂文D.多爾文（Steven D.Dolvin）巴特勒大學商學院注冊金融分析師，巴特勒大學商學院金融系副教授。他教授投資領域的基礎課程，領導學生在公募和私募股權中進行投資組合的操作。他獲得多種教學獎項，發表了大量文章。他研究的主要領域是首次公開發行、風險投資、金融教育、退休金投資和行為金融。他以前主要側重于公司金融和投資，現在也做個人和公司方面的投資咨詢。多爾文教授擁有注冊金融分析師執照，并且是一家公司的董事會成員。

 

作者簡介

布拉德福德D.喬丹（Bradford D. Jordan）肯塔基大學加頓商業經濟學院金融學教授，肯塔基大學金融系主席。喬丹在投資實踐和理論方面有長期的研究，在執教投資課程方面經驗豐富。喬丹教授發表了大量有關固定收益證券的估值、稅收在投資分析中的影響、證券價格的表現以及首次公開發行定價和奇異期權定價等方面的研究論文。另外，他還是當今世界上使用最廣泛的兩本金融教材《公司理財》和《公司理財（精要版）》的合作者。
托馬斯W.米勒（Thomas W.Miller）圣路易斯大學約翰·庫克商學院學術研究和發展領域的高級研究員，圣路易斯大學約翰·庫克商學院金融學教授。米勒教授對衍生證券及投資有長期的研究，并在該領域發表了大量文章，曾獲許多研究和教學獎項。米勒教授是《衍生工具定價與風險管理》（牛津大學出版社）一書的合著作者（與David Dubofsky）。米勒教授的興趣廣泛，喜好高爾夫、滑雪、騎馬、薩克斯等。
史蒂文D.多爾文（Steven D.Dolvin）巴特勒大學商學院注冊金融分析師，巴特勒大學商學院金融系副教授。他教授投資領域的基礎課程，領導學生在公募和私募股權中進行投資組合的操作。他獲得多種教學獎項，發表了大量文章。他研究的主要領域是首次公開發行、風險投資、金融教育、退休金投資和行為金融。他以前主要側重于公司金融和投資，現在也做個人和公司方面的投資咨詢。多爾文教授擁有注冊金融分析師執照，并且是一家公司的董事會成員。

 

致謝
作者簡介
前言
教學建議
第一部分 導論
第1章 風險與收益簡史2
1.1 收益3
1.2 歷史數據6
1.3 平均收益：第一課14
1.4 收益波動性：第二課17
1.5 關于更多平均收益24
1.6 風險和收益29
概要和總結30
實踐應用31
章節回顧和自測31
投資智商測試32
概念理解33
疑難問題33
Schweser的CFA復習資料35
第2章 投資過程36
2.1 投資政策聲明37
2.2 投資專家44
2.3 賬戶類型47
2.4 頭寸的類型54
2.5 構建一個投資組合59
概要和總結63
實踐應用63
章節回顧和自測64
投資智商測試64
概念理解65
疑難問題66
Schweser的CFA復習資料67
第3章 證券類型概述69
3.1 證券分類70
3.2 計息資產70
3.3 股票73
3.4 衍生工具77
3.5 期權合約80
概要和總結84
實踐應用84
章節回顧和自測85
投資智商測試85
概念理解86
疑難問題86
第4章 共同基金89
4.1 共同基金投資的優點和缺點90
4.2 投資公司和基金類型91
4.3 共同基金的運作93
4.4 共同基金的成本和費用94
4.5 短期基金98
4.6 長期基金100
4.7 共同基金的表現107
4.8 封閉式基金、交易開放式指數基金和對沖基金110
概要和總結120
實踐應用121
章節回顧和自測121
投資智商測試121
概念理解122
疑難問題123
Schweser的CFA復習資料124
第二部分 股票市場
第5章 股票市場簡介128
5.1 私募和向公眾出售證券129
5.2 紐約證券交易所136
5.3 紐約證券交易所的運營139
5.4 納斯達克141
5.5 紐約證券交易所和納斯達克的競爭者143
5.6 股票市場信息143
概要和總結150
實踐應用150
章節回顧和自測151
投資智商測試151
概念理解152
疑難問題152
Schweser的CFA復習資料154
第6章 普通股票估值155
6.1 證券分析：謹慎小心156
6.2 股利貼現模型156
6.3 兩階段股利增長模型162
6.4 剩余收益模型168
6.5 自由現金流模型169
6.6 價格比率分析172
6.7 關于麥格勞-希爾公司的分析175
概要和總結181
實踐應用182
章節回顧和自測182
投資智商測試183
概念理解184
疑難問題185
Schweser的CFA復習資料187
第7章 股票價格行為和市場效率189
7.1 市場效率導言189
7.2 “擊敗市場”的含義是什么190
7.3 市場效率的基本原理190
7.4 市場效率的形式191
7.5 為什么市場是有效的192
7.6 市場效率的一些內涵192
7.7 知情交易者和內幕交易195
7.8 市場是如何有效的197
7.9 市場效率和專業基金經理的表現201
7.10 異常現象203
7.11 泡沫和崩潰207
概要和總結214
實踐應用214
章節回顧和自測215
投資智商測試215
概念理解216
疑難問題218
第8章 行為金融學和投資心理學220
8.1 行為金融學導言221
8.2 前景理論221
8.3 過度自信225
8.4 對隨機性理解不當和對偶發事件反應過度227
8.5 行為金融學的更多方面231
8.6 基于情緒的風險和有限套利233
8.7 技術分析236
概要和總結248
實踐應用249
章節回顧和自測249
投資智商測試250
概念理解251
疑難問題252
Schweser的CFA復習資料254
第三部分 利率和債券估值
第9章 利率256
9.1 利率歷史和貨幣市場利率257
9.2 貨幣市場價格和利率262
9.3 固定收益證券的利率和收益率268
9.4 利率期限結構272
9.5 名義利率與實際利率275
9.6 傳統的利率期限結構理論278
9.7 名義利率的決定因素：一個現代化的視角280
概要和總結282
實踐應用283
章節回顧和自測283
投資智商測試283
概念理解285
疑難問題285
Schweser的CFA復習資料287
第10章 債券價格與收益率288
10.1 債券基礎知識289
10.2 普通債券價格和到期收益率290
10.3 收益率的更多信息295
10.4 利率風險和馬爾基爾定理298
10.5 久期301
10.6 基于久期的債券風險計算305
10.7 專項投資組合和再投資風險306
10.8 免疫309
概要和總結310
實踐應用311
章節回顧和自測312
投資智商測試312
概念理解314
疑難問題315
Schweser的CFA復習資料317
第四部分 資產組合管理
第11章 多樣化與風險資產配置320
11.1 預期收益率和方差321
11.2 投資組合324
11.3 分散投資和投資組合的風險326
11.4 相關性和分散投資330
11.5 馬科維茨有效邊界336
概要和總結338
實踐應用338
章節回顧和自測339
投資智商測試340
概念理解341
疑難問題341
Schweser的CFA復習資料344
第12章 收益率、風險和證券市場線345
12.1 公告，超出預期的信息和預期收益率346
12.2 風險：系統的和非系統的348
12.3 分散投資：系統風險和非系統風險349
12.4 系統風險和貝塔350
12.5 證券市場線352
12.6 關于貝塔的更多內容358
12.7 擴展的CAPM364
概要和總結367
實踐應用367
章節回顧和自測367
投資智商測試368
概念理解369
疑難問題370
Schweser的CFA復習資料372
第13章 業績評價和風險管理373
13.1 業績評價374
13.2 評價方法比較380
13.3 投資風險管理385
13.4 有關風險價值計算的更多知識388
概要和總結390
實踐應用391
章節回顧和自測391
投資智商測試391
概念理解392
疑難問題393
Schweser的CFA復習資料394
第五部分 期貨和期權
第14章 期貨合約396
14.1 期貨合約基礎知識397
14.2 期貨402
14.3 期貨交易賬戶407
14.4 現貨價格與期貨價格409
14.5 股指期貨412
概要和總結416
實踐應用417
章節回顧和自測417
投資智商測試418
概念理解419
疑難問題420
Schweser的CFA復習資料421
第15章 股票期權422
15.1 普通股期權423
15.2 期權結算公司427
15.3 期權428
15.4 股指期權430
15.5 期權的內在價值和“價值狀態”432
15.6 期權收益和利潤435
15.7 使用期權進行風險管理438
15.8 期權交易策略441
15.9 套利和期權定價約束443
15.10 看跌-看漲平價定理446
概要和總結450
實踐應用451
章節回顧和自測451
投資智商測試452
概念理解454
疑難問題454
Schweser的CFA復習資料457
第六部分 投資專題
第16章 期權估值460
16.1 到期前的簡單期權估值模型461
16.2 單期的二項式期權定價模型461
16.3 二期二項式期權價格模型464
16.4 多期二項式期權定價模型467
16.5 布萊克-斯科爾斯期權定價模型468
16.6 期權輸入值的差異472
16.7 股價變化對期權價格影響的度量474
16.8 股票期權對股票的對沖476
16.9 股票指數期權對股票組合進行對沖478
16.10 隱含標準差480
16.11 員工股票期權481
概要和總結485
實踐應用486
章節回顧和自測486
投資智商測試487
概念理解488
疑難問題489
Schweser的CFA復習資料490
第17章 現金流與收益預測492
17.1 財務信息的來源493
17.2 財務報表494
17.3 財務報表預測499
17.4 星巴克公司案例研究505
概要和總結514
實踐應用515
章節回顧和自測515
投資智商測試516
概念理解518
疑難問題518
Schweser的CFA復習資料520
第18章 公司債券522
18.1 公司債的基礎知識523
18.2 公司債的種類524
18.3 債券契約526
18.4 保護契約535
18.5 事件風險536
18.6 無契約的債券537
18.7 優先股538
18.8 浮動利率債券538
18.9 公司債信用評級539
18.10 垃圾債券542
18.11 債券市場交易543
概要和總結544
實踐應用545
章節回顧和自測545
投資智商測試546
概念理解547
疑難問題548
Schweser的CFA復習資料549
第19章 政府債券550
19.1 政府債券基本要素550
19.2 美國短期國庫券、中期國庫券、長期國庫券和本息分離債券551
19.3 美國財政部拍賣555
19.4 美國儲蓄債券557
19.5 聯邦政府機構債券558
19.6 市政債券559
19.7 相等課稅收益率566
19.8 應稅市政債券567
概要和總結567
實踐應用568
章節回顧和自測568
投資智商測試568
概念理解570
疑難問題571
附錄A 投資智商測試答案572
附錄B 部分疑難問題答案575
術語表578