財政政策與資產價格波動研究：以金融危機為背景（簡體書）

《財政政策與資產價格波動波動研究：以金融危機為背景》主要包括研究背景與選題意義、研究背景、問題的提出、選題意義、財政政策與資產價格波動關系的研究文獻綜述、財政政策與股票價格的相關研究綜述、財政政策與房地產資產價格的研究文獻綜述等內容。

劉釗，中國金融文化研訓院院長，中國金融出版社博士后（青年英才）工作站管理辦公室主任，南開大學金融學博士，財政部財政科學研究所博士后，對外經濟貿易大學研究生導師，中國互聯網與工業融合創新聯盟產業金融工作委員會副主任委員。代表作有：《中國證券史（第一卷）》《中國證券史（第二卷）》《中國證券簡史》《中國基金業簡史》《股票市場脆弱性與金融穩定》《股權眾籌實務指南》等。

1 緒論
1．1 研究背景與選題意義
1．1．1 研究背景
1．1．2 問題的提出
1．1．3 選題意義
1．2 財政政策與資產價格波動關系的研究文獻綜述
1．2．1 財政政策與股票價格的相關研究綜述
1．2．2 財政政策與房地產資產價格的研究文獻綜述
1．3 研究思路、結構框架及研究方法
1．3．1 研究思路
1．3．2 結構框架
1．3．3 主要研究方法
1．4 研究的創新點與不足之處
1．4．1 主要創新點
1．4．2 不足之處

2 財政政策的理論分析框架
2．1 財政政策的基礎理理論
2．1．1 財政政策相關概念界定
2．1．2 微觀財政政策和宏觀財政政策
2．1．3 擴張性財政政策、中性財政政策與緊縮性財政政策
2．1．4 財政收入政策與財政支出政策
2．2 擴張性財政政策的效應
2．2．1 擴張性財政政策的正面效應
2．2．2 擴張性財政政策的負面效應
2．3 財政政策有效性的理論變遷
2．3．1 古典學派的財政政策
2．3．2 凱恩斯主義的財政政策
2．3．3 反凱恩斯主義的理論派別
2．3．4 凱恩斯主義的復興
2．4 財政政策的自動穩定功能與相機抉擇功能的效用對比
2．4．1 自動穩定功能
2．4．2 相機抉擇功能
2．4．3 財政政策兩大功能的效用對比
2．5 在危機時期，財政政策比貨幣政策更為有效
2．6 本章小結

3 影響資產價格波動的一般因素——以股票和房地產價格為例
3．1 相關概念界定
3．1．1 資產與資產價格
3．1．2 股票資產價格
3．1．3 房地產資產價格
3．2 影響股票資產價格波動的主要因素
3．2．1 宏觀經濟發展水平與階段性特征
3．2．2 上市公司經營狀況與成長性
3．2．3 貨幣政策變動
3．2．4 財政政策變動
3．2．5 心理與情緒等非經濟因素的影響
3．3 影響房地產資產價格波動的一般因素
3．3．1 影響房地產資產價格的經濟因素
3．3．2 社會文化因素
3．3．3 政策因素
3．3．4 區位因素
3．3．5 個性因素
3．4 本章小結

4 資產價格波動及財政政策影響資產價格的機制與途徑
4．1 金融危機與資產價格波動的危害
4．1．1 股票資產價格過度波動的危害性
4．1．2 房地產資產價格過度波動的危害
4．2 資產價格過度波動與政府干預
4．3 財政政策影響資產價格的通道與途徑
4．3．1 宏觀經濟通道
4．3．2 財政政策影響資產價格的貨幣通道
4．3．3 財政政策影響資產價格的產業通道
4．3．4 資產估值通道
4．3．5 心理等非經濟因素通道
4．4 本章小結
5財政政策與資產價格調控的歷史經驗與啟示
5．1 20世紀20～30年代經濟大蕭條的啟示
5．1．1 產生背景及表現
5．1．2 政策措施及效果
5．1．3 評價及啟示

5．2 20世紀80年代日本經濟危機的啟示
5．2．1 產生背景及表現
5．2．2 措施及效果
5．2．3 評價及啟示
5．3 20世紀90年代亞洲金融危機的啟示
5．3．1 背景及表現
5．3．2 措施及效果
5．3．3 評價及啟示
5．4 2008年全球金融危機與財政政策的運用
5．4．1 背景及表現
5．4．2 對策措施
5．4．3 政策效應評判
5．4．4 本輪危機中我國資產價格變化的特殊性
5．5 財政政策的非凱斯效應與財政緊縮
5．6 本章小結

6 我國擴張性財政政策對資產價格影響地實證檢驗
6．1 危機期間中國財政政策歷史回顧
6．2 針對股市和房地產市場的財政政策
6．3 我國財政政策對資產價格影響的實證檢驗
6．3．1 SVAR理論概述
6．3．2 SVAR模型的識別條件和約束形式
6．3．3 數據處理及其平穩性檢驗
6．3．4 穩定性檢驗
6．3．5 方差分析
6．3．6 脈沖反應函數圖
6．3．7 計量結果分析
6．4 我國財政政策影響資產價格波動的特殊性
6．5 本章小結

7 相關政策建議
7．1 可考慮將資產價格作為我國財政政策調控的輔助目標
7．2 建立財政政策穩定的制度與機制建設，充分發揮其自動穩定器的作用
7．3 在把握調控資產價格著力點的問題上，加強財政貨幣政策的協調
7．4 加快推進其他配套制度改革
7．5 本章小結
參考文獻
后記

《財政政策與資產價格波動波動研究：以金融危機為背景》：
由于股票價格是對未來收入的預期，所以先于經濟周期的變動而變動。即，在經濟高漲后期，股票價格已率先下跌；在經濟尚未全面復蘇之際，股票價格已經先行上漲。國外學者研究認為，股票的價格變動比經濟景氣循環周期要早4～6個月。而股票市場資產價格的變動，往往比實體經濟的繁榮或衰退領先一步。從這個意義上講，股票資產價格的波動水平也就成為反映經濟周期變動的靈敏信號（又稱先導性指標）。
宏觀經濟運行情況對股票價格影響具有波動幅度大、波及范圍廣、作用機制復雜和干擾程度深的特點。其影響股票市場價格波動的過程通常是：復蘇階段一一股價回升，高漲階段——股價上漲，危機階段一一股價下跌，蕭條階段——股價低迷。經濟周期變動通過下列環節影響股票價格：經濟周期變動一公司投資利潤增減一股息增減一投資者決策變化一市場供求關系變化一股票資產的價格變化。可以說，股市是經濟運行的晴雨表，投資者對于股票市場的熱度能夠清晰反映宏觀經濟的運行態勢與變動情況。
股票市場的價格還呈現出較為明顯的階段性特征。從宏觀層面考察，階段性特征表現為一個國家或地區的股票價格波動與所處的經濟發展階段息息相關。一般代表性的看法是將股票市場的成熟性與波動性聯系起來，認為股票市場的成熟伴隨著較低的波動性。我國股票市場是在改革開放和現代化建設進程中逐步成長和發展起來的，由于證券市場的運作是處在計劃經濟體制向市場經濟體制轉軌過程中的特殊環境下，具有“新興加轉軌”的特征，國有成分比重較大，行政干預相對較多，階段性波動較大，投機性偏高，機構投資者力量不夠強大等，由此導致證券市場對宏觀經濟的反應存在特殊的不確定性，因而呈現了其波動規律的特殊性，但市場化改革進一步促進了股票市場結構性的轉變，股市正由以政府為主導向以市場為主導過渡。①
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