國債期貨交易入門與技巧（簡體書）

第一章 記賬式國債簡介
第一節 國債分類
一、按照是否記名劃分
二、按照付息方式劃分
第二節 記賬式國債特點
一、資金安全
二、復利計息
三、價格隨市場利率變動
四、收益高
五、購買方便、品種多
第三節 國債的作用
一、彌補赤字
二、籌集建設資金
三、用于央行的公開市場操作
第四節 美國國債期貨市場
一、美國國債期貨市場介紹
二、美國主要國債期貨合約

第二章 國債期貨的功能
第一節 國債期貨概述
一、期貨概述
二、國債期貨交易特征
第二節 減輕利率波動風險
一、國債期貨對利率風險的對沖
二、國債價格與利率走向
第三節 獲得定價權
一、定價權
二、國債期貨定價權
第四節 套期保值功能
一、套期保值的需求方
二、國債套期保值的特點
第五節 國債期貨的套利功能
一、常見套利交易機會
二、套利交易的特點

第三章 國債期貨仿真交易
第一節 國債期貨發展歷史
一、我國國債期貨歷史
二、“327”國債期貨事件回顧
第二節 國債期貨仿真交易合約介紹
一、5年期國債期貨交易合約
二、國債期貨合約與股指期貨比較
第三節 國債期貨仿真交易目標
一、熟悉交易流程
二、適應交易規則
第四節 國債期貨仿真交易應注意的問題
一、關注交易時間
二、避免流動性風險
第五節 個人參與國債期貨交易
一、開戶注意
二、交易方式
三、風險控制

第四章 影響國債期貨價格的因素
第一節 央行貨幣政策
第二節 GDP增長率
一、GDP增長率與國債價格走勢關系
二、GDP與國債圖解分析
第三節 通貨膨脹率
一、CPI用戶國債價格走勢
二、CPI與國債圖解分析
第四節 股票指數漲跌
一、上證指數與國債價格走勢
二、上證指數與國債圖解分析

第五章 國債期貨的技術分析
第一節 單根K線的有效突破
一、大陽線的突破
二、大陰線的突破
第七節 國債期貨的周期分析
一、斐波那契周期分析
二、歷史轉折點的周期循環分析

第六章 國債期貨的交易風險
第一節 流動性風險
一、漲跌停板時流動性風險
二、交割月份流動性風險
三、不活躍合約流動性風險
第二節 價格跳空波動風險
一、開盤價格的跳空風險
二、盤中價格跳空風險
第三節 重倉交易風險
一、重倉交易
二、重倉交易的不同階段
第四節 逆市操作風險
一、逆市操作
二、避免逆市操作情況

第七章 國債期貨投資策略介紹
第一節 跨期套利
一、跨期套利方法
二、牛市跨期套利
三、熊市跨期套利
第二節 國債期貨套期保值
一、買入保值和賣出保值
二、基差對套期保值的影響
第三節 國債期貨投機交易
一、國債期貨日內投機交易
二、國債期貨中長線投機交易

第八章 國債期貨交易心理
第一節 交易者應該比市場有耐心
一、調整出現在大部分時間里
二、持幣觀望要好于持倉等待
第二節 控制好情緒是必要的
一、多數情緒對交易不利
二、冷靜思考更利于盈利
第三節 僥幸獲利并不能持續
一、僥幸獲利是低概率事件
二、交易高手需要復制盈利過程
第四節 盈利加倉、順勢加倉
一、盈利才有加倉資本
二、順勢加倉更容易獲利
第五節 經常反思交易，有助于盈利
一、正確認識自己，可以發現虧損原因
二、交易需要不斷改進，以便增厚利潤
附錄一 中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約交易細則
附錄二 中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約交割細則
附錄三 中國金融期貨交易所國債期貨信息發布指引
參考文獻

貨幣市場基金的投資者當中，有相當一部分人都是中小投資者。他們對資金安全的要求更高，規避利率風險的情緒更高。這樣一來，在國債期貨市場上尋求保值和增值的意愿會更強。貨幣市場基金會成為國債期貨市場重要的參與者。
2．債券型基金
債券型基金，投資標的主要涉及政府債券、金融債券和公司債券等。由于投資于債券的比例高達80％以上，這種做法減小了債券型基金的投資風險。但是，并不是說債券型基金的投資就沒有任何風險。債券型基金的風險來源，主要是利率變動以及債券違約風險。
由于發行債券的金融機構、公司等具備相應的信用要求，信用風險就會非常小。而國家發行的國債，幾乎不存在信用違約風險。這樣一來，國債基金面臨的風險主要來自于利率變動。
債券型基金在抗風險性、獲利穩定性以及費用低廉方面表現較好，是很多投資者的首選投資品種。但是，債券型基金對利率的敏感性很高，以至于利率寬幅波動的時候，要求機構不得不進行保值操作，以便限定投資收益。
對于利率變動對債券型基金的影響，一般地，如果利率增加1％，債券型基金的收益率將減小5％；而利率回落1％，債券型基金的投資回報率將增加5％。利率的波動對債券型基金的影響會成倍放大。如果通過國債期貨來進行套期保值的話，還是能夠獲得預期的投資回報。
使用國債期貨進行套期保值的時候，關鍵因素是把握好用于套期保值的資金量，以及減小基差對套期保值的影響。如果資金量控制得當，并且能夠最大限度地減小國債期貨價格和國債價格基差的影響，那么保值就會獲得成功。套期保值的資金量，需要與機構投資者的債券持有量相互對應，而在基差的把握上，應該盡可能地減小國債期貨到期時基差的影響。基差是國債期貨與國債價格的價格差距，可以在交割時消除，也可能始終存在，這都難以避免。
二、國債套期保值的特點
使用國債期貨進行套期保值，機構投資者能夠輕松避免匯率波動帶來的風險。當匯率出現波動的時候，國債價格與匯率運行趨勢相反，并且呈現出負相關的價格走勢。這正好為投資者套期保值提供機遇。
當機構投資者持有利率產品或者與利率相關的貨幣理財產品時，對避險的要求會非常迫切。特別是國債基金、貨幣市場基金等，基金盈虧與匯率變動方向有很大關系。如果匯率波動空間較高，基金必然需要在國債期貨上尋求避險。
當利率市場化以后，利率的波動將不僅受到央行政策影響，還與金融市場中貨幣的供需狀況有很大關系。這樣，利率的變動必然需要國債期貨提供保值和增值的手段。機構投資者通過在國債期貨市場和國債市場建立數量相同、操作方向相反的頭寸，能夠達到保值和避險的功能。
……