娛樂產業經濟學：財務分析指南(第8版．最新版)（簡體書）

娛樂——令人歡娛、發笑、快樂或者愜意地佔據了觀眾的時間或註意力的活動。
產業——工藝、藝術、商業或貿易的一個部分，或勞動的一個分支。從事生產活動的企業或組織要使用大量的人員和資本，有著類似的技術和組織結構，生產或者供應的產品和服務是可替換的。
經濟學（economics）——一門社會科學，研究一個國家的財富的創造、分配、使用和消費的機制，並考慮成本和回報問題。
美國人每年累計至少花費1400億小時、遠遠超過2800億美元用於合法的娛樂。在全球範圍內，每年娛樂總支出接近1萬億美元。因此，我們可能首先會問的問題是：什麼是娛樂？為什麼它能吸引那麼廣泛的興趣？在其紛繁複雜的形式中存在什麼樣的共同之處？
在最基本的層面上，任何刺激、鼓勵，或者能夠產生令人愉快的消遣的情況，都可以稱為娛樂。法語單詞divertissement（娛樂），也許是對娛樂精華的最佳把握了。
不過，娛樂比消遣要豐富多了。人們普遍認為，娛樂是一些有趣的、吸引人的活動，因為當他有意識地這麼做的時候，娛樂能讓人們移情。恰如這個單詞的拉丁詞根tenare（抓取）所表明的，它能抓住你；它會觸動你的靈魂。
生活中充滿了職責、約束和紀律以及一大堆令入不悅的事情，相比之下，娛樂包含了人們樂於並盼望著去做、去聽或去看的活動，這是娛樂產品和服務的需求或消費的基礎。在本書隨後的章節中會討論娛樂的諸多不同的主題——從電影到體育，從主題公園到劇場——共享的基本屬性。
娛樂——的理由——是由其可觀察的效果來定義的：一種產生愉悅和滿足體驗的活動。當然，無論是通過主動或被動的方式實現，娛樂都有意義。彈鋼琴也可以像玩立體聲音樂一樣令人心情愉悅。
對於很多人來說，娛樂實際上意味著無數不同的東西，因此一項可控制的分析，要求給出更清晰的邊界。確立這種邊界的方法是把娛樂活動進行分類，即把有著相似的生產技術結構的，有一定規模的，生產或供給（Supply）可替換的商品、服務或者收入來源的企業或組織歸入同一部門。
沿著這些邊界的分類，有利於連續地討論娛樂的軟件和硬件。娛樂軟件我們一般更多地稱做電影、音樂唱片和視頻遊戲；娛樂硬件就是實體性的附屬物和設備。依託於硬件，軟件的指令集得以執行。這樣的分類也可以讓我們更容易地跟踪技術的發展在這一領域產生的影響。
現在的我們是如此習慣於持續地改進娛樂的硬件和軟件的性能，以至於我們都不太記得，在20世紀初，電影和錄音唱片還是新奇之物，無線電廣播被認為是一個現代的奇蹟，而電視只是實驗室中的一種好奇心，簡單的晶體管和激光尚未被發明，而電子計算機和地球軌道通信衛星仍屬於科幻小說的範疇。
這些技術成果的應用催生了新的藝術形式和人類表達的遠景，開關輕輕地一按，超乎想像的、形式多樣且品質更高的各種娛樂的混合體便可能呈現在世界各地的千百萬人面前。
然而，上述情形很少或者幾乎沒有出現過，從發展的邏輯來看，為藝術而藝術是崇高的，但是對於技術的發展而言卻是無效的刺激。相反，正是始終處於幕後的經濟力量——如果你願意的話，是利潤動機——在調節實際的流量和速率。這些都是形塑相互競爭和相互依存的娛糸活動和產品的受歡迎程度以及增長模式的力量。也正是這些力量，讓原本只有上層社會負擔得起的娛樂活動，最終讓普羅大眾能夠享用。
人們不難發現，對於娛樂經濟學的最嚴肅的考察斷斷續續地分散在不同的小冊子、通俗出版物和期刊以及股票經紀人的報告之中，或者附帶地出現在有關其他主題的著作的章節之內。大量的流行雜誌和報紙、傳記、歷史以及技術性手冊，通常對這個主題沒有做過深入的探討。
因此，本書是我的專門的綜合性的研究的一個直接成果。它力圖以普通讀者能夠接近的以及有趣的方式呈現信息。同樣地，本書將證明，對於企業高管、金融分析師和投資者、代理和法律顧問、會計師、經濟學家和新聞記者，這是一冊很方便的參考用書。為此，本書附錄C中提供了一些補充性的數據。

例如，美國財務會計標準委員會（FASB）第50號聲明：“這種最低限度的保證金，應該由獲得許可方作為一種資產進行報告，并隨后根據許可協議條款列為費用。如果最低保證金的全部或部分隨后出現的情況是，通過獲得授權使用下無法收回，則不可收回的部分應該列為費用。”
這一原則除適用于沖銷印版費和其他生產要素，也適用于版稅的處理。由內容創作者賺取的版稅，根據收益進行調整（根據FASB第48號聲明），在版權售賣期間記為費用。如果根據過去的表現和創作者面前的受歡迎程度，表明提前預支的版權費可以從未來的特許權使用中收回，那么提前支付的版權使用費可以按年度資產進行報告，否則，支付給作者的版權使用費估計無法收回，將記為期間費用。
然而，軟件產品的銷售，也受到FASB第86號聲明所約束，這條聲明明確提出，在編寫計算機軟件時發生的內部成本，將作為研究和開發費用，直到建立了可行的技術為止。
此后，所有的軟件制作成本都予以資本化，而攤銷則以對每個產品當前和未來的收入的預測為基礎，在產品估計的余下的生命周期中，以每年最低值等額直線攤銷。
估值
出版業，像其他那些與媒體相關的行業一樣，主要通過對現金流量的產生能力進行比較而估值。正如在無線電視、有線電視中一樣，預計現金流量——經常用稅、息、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）這個財務分析術語進行描述——的倍數取決于應加以考慮的最近交易的那些相似的財產的現金流倍數，也要考慮以下這些基本要素：
利率和所處經濟周期的階段人口、技術、社會和成本趨勢的變化當地壟斷／特許經營權力的大小提高廣告價格的潛力提高發行和訂閱數量的潛力以及提高它們的價格的潛力削減成本和／或提高編輯標準的機會
價值就是這么得出的（就如在第8章有線電視中所闡述的）。除此之外，還會根據凈債務以及資產負債表之外的項目的價值做進一步的調整，以便得出財產的私人市場價值。這是一個合理的價格，會讓私人投資者可能出資購買，以便控制其所有權以及它的現金流。
此外，這種對價格的估計也可用做衡量公開交易股票的相對投資吸引力的基礎，公開交易股票通常以私人市場估計值的大幅度折扣進行出售。在圖書出版領域，資產轉讓往往是假設一次銷售而進行估值的。
9.4結論
從廣義上講，我們看到的和聽到的這種或那種形式的一切娛樂都是“出版了的”。只不過是，新的數字產品和發送技術，已經讓幾乎任何人，以相對較低的成本，可以在任何地方進行出版，并且可能送達每個人，無論他們身在何處。因而，對傳統出版企業的影響很可能十分深遠，因為它們是如此具有破壞性。文本、數據、圖形、動畫和聲音現在混合在一起，匯人了新的“出版了的”產品和相關服務的無縫網絡，傳統出版行業范式正在迅速落伍。