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目次
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作者簡介
趙振全，1943年生，遼寧海城人。1966年畢業于吉林大學數學系，先后任教于數學系、經濟管理學院。1993年起任吉林大學商學院教授，1997年任數量經濟學博士研究生導師，并享受國務院政府特殊津貼。2000年起任教育部人文社會科學重點研究基地吉林大學數量經濟研究中心主任10年。是吉林省第二批省管優秀專家。長期從事經濟與金融的數量分析，特別是金融市場研究。主持承擔和完成了10余項國家社會科學基金、國家自然科學基金、教育部人文社會科學重點研究基地重大項目；出版著作10多部；公開發表論文160余篇，其中在《經濟研究》《管理世界》《中國社會科學文摘》《數量經濟技術經濟研究》《金融研究》等有影響的學術雜志上發表論文50多篇。近30項成果獲省部級社會科學、自然科學優秀成果獎，科技進步獎和優秀教材獎。
名人/編輯推薦
《中國金融發展與經濟增長研究》可供從事中國金融市場與金融發展研究的理論研究工作者和實證研究工作者參考，也可為中國金融的宏觀管理者與金融市場實際工作者分析判斷經濟金融形勢、制定金融對策提供借鑒。
目次
序
前言
第一篇中國金融市場定價機制研究
第一章股票基本定價
第一節 同股同權同價模式解決國有股流通
第二節公司股權分置改革的后評價及股票價值預期
第三節股票基本定價與定價模型的選擇
第二章金融定價影響因素
第一節 漲跌停板對市場有效性的影響
第二節對我國股票發行市場化定價基礎的探討
第三節股票市場收益率與交易量動態影響關系的計量檢驗
第二篇中國金融市場風險機制及風險防范研究
第三章中國證券市場有效性
第一節“動量策略”和“反轉策略”國際實證比較研究
第二節 我國股票市場收益率非對稱均值回歸特征的計量檢驗——基于ANST—GARCH模型的實證分析
第三節 中國證券市場過度反應非對稱性研究
第四節過度反應對稱周期研究——國際證券市場實證
第五節 股票市場信息對稱性的影響因素分析
第四章金融風險及防范
第一節證券投資風險度量的探討
第二節證券選擇準則有效性的實證分析
第三節 具有風險偏好的CVaR風險度量方法及對我國股市風險度量的實證分析
第四節風險度量中GARCH族模型的選擇及在我國股市的應用
第三篇中國金融發展及相關對策研究
第五章股權分置改革
第一節 解決公有股問題的緊迫性及對策
第二節 解決公股流通問題的關鍵原則與對策
第三節 國有股流通與股票市場制度修正
第六章中國金融市場發展
第一節 邁向市場經濟的中國資本市場
第二節 我國證券市場的適度規模
第三節 我國證券市場結構分析及優化
第七章中國金融發展對策
第一節 金融加速器效應在中國存在嗎？——信貸市場與宏觀經濟波動的非線性關聯研究
第二節 實際變量、貨幣變量和金融變量相互影響的實證分析
第三節 基于政策性國際收支變動的有管理離散浮動匯率制度的探討
第四節 基于國際收支的宏觀經濟景氣預警研究
第四篇中國金融市場與經濟增長研究
第八章中國的經濟增長
第一節 論中國經濟增長的新階段
第二節我國高房價形成的影響因素及對策研究
第三節 消費與投資變動對我國經濟增長的動態影響
第四節 我國通貨膨脹拐點預測模型及其應用研究
第九章中國金融發展對經濟增長作用
第一節 股票市場對經濟增長作用的實證研究
第二節 中國股票市場波動和宏觀經濟波動關系的實證分析
第三節金融發展對經濟增長影響的實證分析
第四節 中國金融結構和經濟增長的關聯性分析——理論與實證
第五節金融發展與經濟增長的非線性關聯研究——基于門限模型的實證檢驗
第六節 中國金融發展與全要素生產率的關聯性——基于面板數據GMM估計的實證檢驗
參考文獻
前言
第一篇中國金融市場定價機制研究
第一章股票基本定價
第一節 同股同權同價模式解決國有股流通
第二節公司股權分置改革的后評價及股票價值預期
第三節股票基本定價與定價模型的選擇
第二章金融定價影響因素
第一節 漲跌停板對市場有效性的影響
第二節對我國股票發行市場化定價基礎的探討
第三節股票市場收益率與交易量動態影響關系的計量檢驗
第二篇中國金融市場風險機制及風險防范研究
第三章中國證券市場有效性
第一節“動量策略”和“反轉策略”國際實證比較研究
第二節 我國股票市場收益率非對稱均值回歸特征的計量檢驗——基于ANST—GARCH模型的實證分析
第三節 中國證券市場過度反應非對稱性研究
第四節過度反應對稱周期研究——國際證券市場實證
第五節 股票市場信息對稱性的影響因素分析
第四章金融風險及防范
第一節證券投資風險度量的探討
第二節證券選擇準則有效性的實證分析
第三節 具有風險偏好的CVaR風險度量方法及對我國股市風險度量的實證分析
第四節風險度量中GARCH族模型的選擇及在我國股市的應用
第三篇中國金融發展及相關對策研究
第五章股權分置改革
第一節 解決公有股問題的緊迫性及對策
第二節 解決公股流通問題的關鍵原則與對策
第三節 國有股流通與股票市場制度修正
第六章中國金融市場發展
第一節 邁向市場經濟的中國資本市場
第二節 我國證券市場的適度規模
第三節 我國證券市場結構分析及優化
第七章中國金融發展對策
第一節 金融加速器效應在中國存在嗎？——信貸市場與宏觀經濟波動的非線性關聯研究
第二節 實際變量、貨幣變量和金融變量相互影響的實證分析
第三節 基于政策性國際收支變動的有管理離散浮動匯率制度的探討
第四節 基于國際收支的宏觀經濟景氣預警研究
第四篇中國金融市場與經濟增長研究
第八章中國的經濟增長
第一節 論中國經濟增長的新階段
第二節我國高房價形成的影響因素及對策研究
第三節 消費與投資變動對我國經濟增長的動態影響
第四節 我國通貨膨脹拐點預測模型及其應用研究
第九章中國金融發展對經濟增長作用
第一節 股票市場對經濟增長作用的實證研究
第二節 中國股票市場波動和宏觀經濟波動關系的實證分析
第三節金融發展對經濟增長影響的實證分析
第四節 中國金融結構和經濟增長的關聯性分析——理論與實證
第五節金融發展與經濟增長的非線性關聯研究——基于門限模型的實證檢驗
第六節 中國金融發展與全要素生產率的關聯性——基于面板數據GMM估計的實證檢驗
參考文獻
書摘/試閱
四、基本結論
綜上所述，我們得出以下基本結論：
首先，在所有市場中不同排序周期上輸家組合均存在過度反應，并且在中、短周期上存在過度反應的對稱周期（中國市場除外）；相對應的贏家組合則主要表現為反應不足。也就是說市場對極端壞消息反應過度，對極端好消息主要表現為反應不足。
其次，在同一市場中隨著排序期長度增加，輸家組合過度反應的對稱周期變長，直到長周期上過度反應對稱周期消失。排序期長度與過度反應對稱周期明顯不平衡。
最后，相同排序期下，輸家組合過度反應的對稱周期由短到長依次為：美國市場、日本市場、英國市場和中國市場。也就是說市場信息反映效率美國市場效率最高，中國市場效率最低，日本和英國居中。并且，樣本市場間極端壞消息沖擊強度（負價格異差）的差異在短周期上“顯著小”。
總之，所有樣本市場中都存在一個“顯著長”的輸家組合過度反應對稱周期，因此無法得出市場是弱式有效的結論。
第五節 股票市場信息對稱性的影響因素分析
一、問題研究背景
股票市場信息不對稱是破壞市場有效性的重要因素之一。競爭性市場并非完美有效，市場失靈是政府介入的直接理由，相應的競爭市場的效率則成為政府活動的必要約束。信息不對稱使股價出現異常波動，脫離其內在價值，必然破壞市場的有效性。本節分析了影響股票市場信息對稱性的四個因素及它們對市場有效性的影響，并結合我國股票市場的特征分析政府如何通過其行為矯正股票市場的信息不對稱，提高市場有效性。本節內容即以上研究結果形成的論文“股票市場信息對稱性的影響因素分析”，發表在《數量經濟技術經濟研究））2003年第l0期（趙振全和宋玉臣，2003）。
這里所討論的股票市場信息不對稱主要是由不對稱信息持有者（信息操縱者）造成的，包括兩個方面：①藏匿已有的真實信息；②制造虛假信息。在信息不對稱情況下，不對稱信息持有者通過操縱信息來控制股票價格，導致股票價格異常波動，使股票市場價格嚴重脫離其內在價值，破壞股市資源優化配置這一基本功能，導致股票市場失靈。本節在分析信息不對稱時的假設條件是：信息傳輸環節完全暢通、投資者對信息反應具有相同理性預期。
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