索羅斯煉金術（簡體書）

投資和財富是人們一直向往和熱衷的話題，在當今國際投資者的圈子里，如果說有什么人是非提不可的話，那么他就是喬治·索羅斯。在對投資問題作分析研究時，如果說有什么事必須被涉及的話，那么，毫無疑問，它就是“金融大鱷”喬治·索羅斯在金融界的一系列“重磅炸彈”。美國《商業周刊》曾經如此評價他：“任何一位投資家都沒能取得如此出色的成就，彼得·林奇沒有做到，沃倫·巴菲特也沒有做到。”
索羅斯縱橫全球金融市場幾十年，書寫了由平民到具備全球影響力人物的傳奇。那么，投資者能夠從索羅斯身上學到些什么？這個世界聞名的金融大亨，究竟有著怎樣與眾不同的投資技巧？這些投資理念和技巧，對于投資者有著怎樣的借鑒意義？《索羅斯煉金術》從全新的角度，系統、全面地總結了索羅斯的投資思想和方法，詳細闡述了他投資的規律和理論，尤其是他運用自己獨特的投資理念進行實際操作時的各種要訣。通過這些內容的闡述，我們希望您能走進索羅斯的內心世界，領會他的精神實質。但愿，《索羅斯煉金術》中索羅斯的金玉良言，能對廣大投資者在金融和投資方面有所幫助！
1938年，在匈牙利首都布達佩斯城的一個猶太人中產階層家里，一個瘦弱的男孩出生了。這只是普通的一天，這只是一個普通孩子的到來，但是，幾十年后，誰也無法忽視這個曾經普通得不能再普通的人。這個人就是喬治·索羅斯，一個極具爭議性的人物，有人稱他為“金融怪才”“世紀金融強人”“金錢魔術師”“資本舵手”“最偉大的慈善家”，有人稱他為“金融大盜”“股市鱷魚”“國際金融界的壞孩子”“最瘋狂的小偷”“投機魔王”“該死的貨幣賭徒”。不管人們對他的行為如何評價，有一點不得不承認，那就是他非凡的投資智慧和才華。索羅斯的自信和堅韌，潛伏時機一擊而中，不喜戀戰，一旦勢頭不對馬上及時退出，短期只鐘情一個目標一個方向的投資手法，都只是在應驗著一句話：我們不光在故事里要懂得均衡，要懂得急流勇退，人生也是如此。

從25萬美元闖蕩華爾街起家，到1993年以11億美元的年收入成為美國歷史上第一個年收入超過10億美元的人；從最初創立雙鷹基金，到后來成為量子基金的總裁，索羅斯通過他建立和管理的國際投資資金，創造和積累了大量財富。在過去30多年中，量子基金的年平均回報率高達35%以上。如果你1969年注入量子基金1萬美元，在1996年底將會收獲1億美元，增長將近10000倍。
《索羅斯煉金術》以索羅斯的人生經歷為經，以其投資生涯中的每一個重大案例為緯，從時代背景、市場趨勢、投資心理、投資方式等要素出發，深刻探究了索羅斯創造種種奇跡的原因，揭示了他在市場上快速賺取財富的心態、方法、手段和智慧，真實再現了他叱?華爾街的風采，讓您零距離接觸這位“金融巨鱷”的傳奇人生，徹底解開心中的謎團。

投資和財富是人們一直向往和熱衷的話題，在當今國際投資者的圈子里，如果說有什么人是非提不可的話，那么他就是喬治·索羅斯。在對投資問題作分析研究時，如果說有什么事必須被涉及的話，那么，毫無疑問，它就是“金融大鱷”喬治·索羅斯在金融界的一系列“重磅炸彈”。美國《商業周刊》曾經如此評價他：“任何一位投資家都沒能取得如此出色的成就，彼得·林奇沒有做到，沃倫·巴菲特也沒有做到。”索羅斯好像希臘神話中的邁達斯王一般，具有點石成金的“煉金術”。1992年，索羅斯展開了襲擊英鎊的行動，兩周的時間里，他從英鎊空頭交易中獲利接近20億美元，被人稱為“打垮英格蘭銀行的人”。索羅斯因此一舉成名，“金融大鱷”誕生。1997年，索羅斯把目光鎖定在東南亞。在泰國，他開始大量拋售泰銖，泰國外匯市場立刻波濤洶涌，最終泰國被卷走了40億美元；颶風繼續，整個東南亞被卷走了上百億美元的巨額財富。東南亞經濟危機使這些國家幾十年的經濟增長化為灰燼，由此索羅斯獲得了“金融殺手”的稱號。
在2007年，曾經退出沙場的索羅斯，又重出江湖，他以敏銳的嗅覺感到即將到來的金融危機將不同以往，他抖擻精神，頻頻出手。2008年，“金融海嘯”沖擊全球，2／3的對沖基金都在虧損，全球虧損達3500億美元，在同行們紛紛報虧的同時，索羅斯旗下的對沖基金卻斬獲驕人業績——量子基金的回報率達到了近10％。
從25萬美元闖蕩華爾街起家，到1993年以11億美元的年收入成為美國歷史上第一個年收入超過10億美元的人；從最初創立雙鷹基金，到后來成為量子基金的總裁，索羅斯通過他建立和管理的國際投資基金，創造和積累了大量財富。在過去30多年的歷史中，量子基金的平均回報率高達35％以上。如果你在1969年注入量子基金1萬美元，在1996年底將會收獲1億美元，增長近10000倍。
那么，索羅斯是如何創造出如此驚人的財富的呢？索羅斯將哲學與投資實踐相結合，創造出了一系列對全球投資界具有深遠影響的投資理論，“反射理論”“枯榮相生理論”等。他堅信金融市場的非理性以及難以預測性，他設法“在混沌中尋找秩序”，并試圖以這種對經典經濟學的突破和顛覆來為他的行動尋找根據。在這些理論的指導下，幾十年來，投資市場變化萬端，無數投資人在市場無情的折磨下黯然離去，許多投資機構也在不知不覺中煙消云散，索羅斯卻在這險象環生的市場里取得了豐碩的投資戰績。深刻的哲學頭腦、淵博的金融知識、豐富的投機經驗，加上敏銳的投機嗅覺，是索羅斯在金融大潮中成為成功者的重要原因。
索羅斯縱橫全球金融市場幾十年，書寫了由平民到具備全球影響力人物的傳奇，學會像索羅斯一樣投資獲利，已經成為投資的一種新方法和新潮流。那么，投資者能夠從索羅斯的身上學到些什么？這個世界聞名的金融大亨，究竟有著怎樣與眾不同的投資理念和投資技巧？這些投資理念和技巧，對于投資者有著怎樣的借鑒意義？這一切都充滿了疑問，那么就讓《索羅斯煉金術》幫您解開一切謎團吧。
《索羅斯煉金術》以索羅斯的人生經歷為經，以索羅斯投資生涯中的每一個重大案例為緯，從時代背景、市場趨勢、投資心理、投資方式等要素出發，深刻探究了索羅斯創造種種奇跡的原因，揭示了索羅斯在市場上快速賺取財富的心態、方法、手段和智慧，真實再現了索羅斯叱?華爾街的風采，讓您零距離接觸“金融巨鱷”的傳奇人生，徹底解開心中的謎團。最后，我們要提醒讀者，學習索羅斯，千萬不要照搬照抄地模仿，而是要根據國內外的投資環境和時機，結合自己的實際情況，獲得一種全新的投資思維。危機其實并不可怕，只要你有足夠的智慧。但愿，這本書中索羅斯的金玉良言，能對廣大讀者在金融和投資方面有所幫助！

第一篇 跟索羅斯學投資
第一章 索羅斯的投資理論
徹底可錯性思想
反射性理論
不確定性原理
盛衰理論
大起大落理論
第二章 金融市場上的特立獨行者
混沌世界中的理性者
挑戰傳統
對“偏見”情有獨鐘
在盛衰序列中把握商機
第三章 獨特的投資思維
服從自己的直覺
市場總是錯誤的
先投資，后調查
用自己的投資標準觀察世界
“假設”有時候是無關緊要的
第四章 點石成金的“神秘法術”
在狂升暴跌中獲利
鱷魚原則
森林法則
用哲學理念支撐自己的投資選擇

第二篇 索羅斯的投資策略
第一章 認清市場形勢，伺機而動
準確把握經濟走勢
從宏觀角度分析投資市場環境
深入分析行業狀況
深入對商業知識的研究
經濟風潮制造賺錢機會
挖掘被忽視的“金礦”
果斷行動，莫讓機會溜走
“投石問路”
第二章 洞察混亂狀態，捕捉大魚
金融市場需“見風使舵”
趁亂“打劫”
覺察、掌握不穩定的混亂狀態
把握亂中取勝的時機
尋找突然的轉變
第三章 學會投資轉化，進退自如
狀態不佳時，以退為進
嚴密注意市場的非常時期
從關系網中獲取投資信息
善于改變投資風格
找到市勢轉變的那一刻
把握買入好時機
善戰但不戀戰
第四章 索式投資秘訣
關注受冷落的投資命題
“組合拳”出擊，連連得手
掌握分散投資的技巧
不要奢望一擊必中
二維投資方法
機會來臨，冒險的風險更小
大資本與小資本的靈活運用

第三篇 索羅斯的投資原則
第一章 做投資場上的理性巨人
在商言商，永不投入感情
堅信自己的投資哲學
不會過度迷信分析工具
專注于自己擅長的領域
不可完全依賴自己的投資經驗
撰寫投資記錄，掌握自己的投資曲線
用理性思考取代跟風
讓自己的投資“密不透風”
盲目跟風不可取
喜歡冒險，卻不輕易冒險
從質疑市場價格開始
第二章 學習索羅斯的投資原則
不打無把握之仗
靜待時機好過貿然入市
不要頻繁地進行交易
有機會獲利時，絕不放棄
遵循量力而行的原則
第三章 保本生存是投資者的第一需要
先生存，再賺錢
豪賭并不是傾囊下注
投資開始時，就要設定好退出條件
“搞錯對象”的后果很嚴重
學會一套虧損時的應對方法
建立自己的投資系統
第四章 接受自己犯下的錯誤
不要害怕犯錯
善于察覺自己的錯誤
錯誤并不可恥
承認錯誤，并且立即糾正
把錯誤轉化為經驗

第四篇 索羅斯的投資信條
第一章 市場并不一定高效
市場不是永遠有效的
市場實際運行與理論相差甚遠
永遠做價格合理的生意
利用市場而不是被市場利用
善用市場反應過度的狀況
不被市場預測所左右
第二章 抓住一切機會去掙錢
不要猶豫和徘徊
一旦決定，絕不輕易動搖
如果無事可做，那就什么也不做
充分利用等待的時間
在沉默中賺錢
第三章 確立自己的投資原則
不做不符合自己標準的投資
避免急功近利的短期炒作
不要過分相信投資天賦
任何投資才能都是后天所得
高超的判斷能力
不可把思考局限于事實
不要等投資機會遠去時再出手
第四章 任何時候都要克己自律
克己自律，控制欲望
花時間做分析和研究
發揮獨立思考的能力
具備榮辱不驚的特質
用平靜的心態看待成敗
勤奮是成功投資的唯一密碼
耐心，所有投資者應具備的投資風格
第五章 在某一方面懂得比別人多
“市場是愚蠢的，你也用不著太聰明”
從不起眼的小事中發現投資商機
利用關系網獲取投資信息
善于辨別有效信息
投資的風險往往來自無知

第五篇 索羅斯教你玩轉基金
第一章 認識基金
基金的真面目
共同基金和對沖基金
對比彼得？林奇與索羅斯的基金投資理念
評估基金業績
基金經理必須有可靠的客戶群
靈活運用對沖基金的杠桿原理
索羅斯與他的對沖基金
索羅斯和他的量子基金
第二章 尋找基金買點
期望決定市場
在市場的轉折點取勝
超前把握趨勢
進退自如的策略
第三章 索羅斯的基金獲利心得
冷靜思考，抓住時機
關注宏觀形勢的影響
在謙虛與自信中求平衡
找出股票市場的盲點
第四章 索羅斯的基金投資理論
通過投資目標和管理人來評估基金
通過資產配置來看基金的贏利能力
通過基金評價來評估挑選基金
如何把準基金買賣時點
以最少的自有資金支配最多的外部資金
通過基金公司來看基金的發展潛力
通過基金經理來看基金的發展潛力
選擇適合自己的基金

第六篇 索羅斯的“炒股寶典”
第一章 要有垃圾里找黃金的慧眼
為什么要選“垃圾股”
尋找股票的內在價值
不要用“贏家”補貼“輸家”
尋找股票的賬面價值和隱蔽資產
第二章 深度解讀股票市場
索羅斯對市場獨特的感悟
揭露市場偏見
逆向思考，從趨勢上獲利
離開股市看股市
任何經驗都只能借鑒，不可全信
融資融券交易
第三章 索羅斯的炒股忠告
掌握最好的時機沽出股票
沉著冷靜地對待股市沉浮
見壞快“閃”
看好自己的“籃子”，該放就放

第七篇 索羅斯教你防范風險
第一章 有投資，就有風險
風險是一種常態
冒險，以精確的分析作為前提
積極地管理投資風險
第二章 索羅斯如何規避風險
不要拿你的全部家當去賭
冒險而不忽略風險
徹底擺脫情緒的控制
第三章 索羅斯風險投資管理策略
確定自己的能力范圍
分散投資，分散風險
將保住資本放在第一位
……

第三章
“在投資時，要學會轉換，在逆境中，要學會進退自如。如果發現自己狀態不佳，表現不盡如人意，就要采取行動，以退為進，而不要鋌而走險：當你重新開始時，不妨先從小處做起。”這是長期身處于投資領域的索羅斯給投資者的忠告。
在被問及他獲得成功的秘訣時，索羅斯回答說：“我犯的錯誤很可能和任何投資者一樣多。但是，我通常會比較早地發現錯誤，經常能夠在造成更大的損失前就改正自己的錯誤。”這和索羅斯的一貫作風相符合。正是因為他每次犯錯時，都會迅速地承認自己的錯誤，調整自己的投資方向，或是以退為進，盡可能保證自己損失最小、利益最大。
以開放的眼光來看待世界的索羅斯總是不停地在探索、嘗試。在投資領域中，他一向都是領跑者。即使在事業的初期，索羅斯也是不斷地突破自己，超越自我。
“雙鷹基金”是索羅斯設立的第二支基金。它采用了與第一支老鷹基金不同的投資方式，也就是在當時來說還顯得非常陌生的避險基金（亦稱對沖基金、套利基金）的方式。這一類型的基金在20世紀60年代中期數量還相當少，控制的資產估計不到20億美元，但是索羅斯十分看好避險基金。共同基金經理人受政府法規的限制，只能投資經理人認為價值會上漲的股票；與之不同的是，避險基金經理人則可以從事更復雜的交易。它的形式是私人合伙結構，可以不受政府的限制和監督，因而其基金經理人擁有大幅擴張的自主性。
避險基金的一大特點，就是可以同時做空與做多，這樣能夠避免由于整個產業總體因素造成的風險，同時可以從逆勢表現優異的特定公司中獲利。而同時擁有多空倉位，可以提高報酬率，也同時降低暴露于市場的風險。雙鷹基金在1973年改名為索羅斯基金。資本額約為1200萬美元。1979年索羅斯將公司更名為量子公司，基金也隨之更名為量子基金。
索羅斯具有過人的分析能力和膽識，他帶領著量子基金在許多領域進行投資，并大量運用金融衍生產品和杠桿融資。他不僅可以在股票的領域悠游自如，更可以投資到商品、外匯、債券和其他資產，并大量運用金融衍生產品和杠桿融資，從事全方位的國際性金融操作。
在過去30多年的歷史中，量子基金的回報率高達30％以上，是業績最良好的基金之一。然而，1998年，索羅斯投資俄羅斯債券，由于俄羅斯金融危機爆發，盧布匯價急速下跌，量子基金所投資的俄羅斯債券價格也狂跌不止，損失慘重，達到20億美元。
1998年俄羅斯債務危機及由于對日元匯率走勢的錯誤判斷讓索羅斯遭受重大損失，但索羅斯迅速調整戰略，重新回到美國市場，專注于美國科技股尤其是網絡股的投資。但是，這次似乎幸運之神依然沒有眷顧索羅斯，就在2000年4月，美國納斯達克指數狂瀉30％，量子基金又一次蒙受巨大損失，虧損總額近50億美元，量子基金大傷元氣。在當月28日，索羅斯宣布關閉旗下的兩大基金“量子基金”和“配額基金”。同時，索羅斯還宣布將基金剩余部分資產轉入新成立的“量子捐助基金”繼續運作，并宣稱新基金將改變投資策略，與其他的基金不同，它將從事風險低，并且回報也相對較低的套利交易中。這對于一向喜歡高風險、高回報的索羅斯來說，是一次以退為進的戰略措施。他所選擇的套利交易，是他最早使用也是最熟悉的投資工具之一。在當今的金融市場上，套利交易可以說是最基本的獲利方式之一。
美國次貸危機在2007年下半年全面爆發，進而引發全球性金融危機。這次危機中，無論是發達國家、新興市場國家、發展中國家，幾乎沒有哪個國家能夠獨善其身，都受到了嚴重沖擊。全球股市大幅下挫，美國道？瓊斯指數下跌33.8％，包括德國、法國和澳大利亞在內多個國家的基準指數都下跌了40％以上，日本日經225指數下跌42.1％，中國、俄羅斯的主要股指跌幅都超過了60％。2008年，恐慌性和被動性拋盤在全球金融市場到處可見，10月底更是達到了高潮。許多市場動蕩不定，在跌跌撞撞中幾近失控。在俄羅斯，僅在10月份的兩個星期之內，俄羅斯RTS指數就下跌了35％。
在這次危機中，不但全球金融體系和實體經濟發展受到嚴重的打擊，而且國際貨幣體系、國際金融組織作用、經濟發展模式等方面也受到猛烈沖擊。不過，一向擅長在經濟危機中逆市賺錢的索羅斯卻在此次金融風暴中獲利頗豐。金融雜志在2009年3月公布年度賺錢最多的對沖基金經理排名榜中，索羅斯賺到11億美元，位居排名榜第4位。
這次的投資轉換為索羅斯創造了更好的投資利器，不僅帶來了更多的獲利機會，規避了更多的風險，而且為利潤的創造贏得了更大的空間。它使索羅斯的投資方法和策略都更為多樣化。此后，量子基金以量子級的增長方式引起了全世界的注目。
面對失敗，不大亂陣腳，而是先果斷承認自己的錯誤，并對投資方向進行調整，這是索羅斯可以如此迅速地東山再起的原因。即使結果還是不盡如人意，量子基金仍處于低迷時期，他也沒有貿然前進，而是以退為進，投入自己最拿手的工作中。
作為一名世界級的投資大師，索羅斯一直沒有遠離金融市場。他以事實向世界一次次地證明，失敗從來不會嚇倒自己，他已經從失敗中走出來，正繼續寫著自己的神話。
嚴密注意市場的非常時期
一個成功的投機者，能做到靜如處子，動如狡兔，一旦發現時機，就要像狼一樣撲向“獵物”，絕不手軟。
很多投資者談起投機之道時，口若懸河，但一旦要他們“下注”，就顯得猶豫不決。紙上談兵的投機術誰都會，但真要將判斷應用在買賣行為時，很多人就缺乏勇氣，與“暴利”失之交臂。
很多投資者把投機理論想象得非常復雜，以為對金融規律的深入了解，對市場毫厘不差的精準判斷，對事物運動規律的準確把握，是投機客必須具備的、缺一不可的要素。
索羅斯認為，不管是投資者還是投機者，參與金融市場的目的只有一個，那就是賺錢。賺錢的機會很少而想賺錢的人卻很多，在這種情況下，誰更能把握投機的恰當時機，誰就更容易抓住賺錢的機會。也就是誰能選擇最佳的出擊時間，誰就能取得投機的成功，而投機的最佳時間，就是市場的非常時期。
什么是市場的非常時期呢？讓我們看看索羅斯的交易日記：1985年11月，召開了國際錫礦產品會議。細心的索羅斯留意到，與會的代表們不歡而散，這就意味著他們對錫礦產品的開采協調沒有達成共識。接下來的一段時間里，國際錫礦產品期貨市場上，錫礦交易額迅速滑落。索羅斯展開了豐富的想象力：石油輸出國組織也正面臨著內部糾紛，糾紛的直接后果是原油限產政策可能會失效，一旦放松管制，近期內國際市場上原油供量肯定會增加，當供大于求的時候，原油價格肯定滑落。得出這一結論后，索羅斯毫不猶豫地調整“量子基金”的投資方向和投資組合，將石油期貨和原油開采公司的股票放空，改而購進煉油工業股。很多下屬對他的舉動很不能理解，索羅斯解釋道：原油價格下降，相對煉油公司而言，意味著原料成本的下降，獲利空間的增加，如果不出意外，煉油公司的股票升值指日可待。
到了11月底，他的預測成了現實，他投入的1.8億美元在放空石油期貨后大賺，量子基金從中獲利甚豐。
“當利空和利多消息同時出現時，股市的反應絕不會像物理學上的平衡原則一樣，呈現出中庸趨勢，而是會表現出一種劇烈波動的狀態：一會兒受利多因素影響，一會兒又受利空因素制約。聰明的人只要能實時利用，就會成為投資的最佳時機。”索羅斯憑借這一條投機術，使他在1985～1986年間，名利雙收，贏得盆滿缽溢，奠定了他在國際金融市場上的地位。
……