中國風險投資創新與探索研究（簡體書）

《中國風險投資創新與探索研究》是復旦大學中國風險投資研究中心系列叢書之一，是風險投資理論與實務叢書之一。《中國風險投資創新與探索研究》從整個風險投資業發展的大事記開始，引出風險投資業的發展，對這些創新與探索進行了總結與研究。

張陸洋，復旦大學國際金融系教授、博導，復旦大學中國風險投資研究中心主任，材料工程工學學士、工學碩士，管理工程工學碩士、工學博士，金融學博士後、應用經濟學博士後。曾從事小型模具研磨機器人的研究，獲航天部科技進步二等獎；自「996年博士畢業至今，致力於研究風險投資的理論和實務問題，並在國內九家風險投資機構的支持下，於2000年發起創建我國第一家專業研究風險投資理論與實務的機構：復旦大學中國風險投資研究中心。承擔並完成的課題包括：教育部課題，國家社會科學基金項目，科技部軟科學項目，上海市人民政府發展研究中心項目，上海市科委軟科學項目，國家發改委高技術產業司、成都市科委項目，成都市發改委項目等，涉及風險投資的資本市場、風險投資定價、風險投資風險分析方法、風險投資機構治理、風險投資運行體系和機制、風險投資金融支持體系、風險投資經濟政策體系等方面的研究。已出版的專著包括：《高技術產業發展的風險投資》、《中國產業投資基金論》、《科技產業創業與風險投資》、《科技成果與多層次資本市場》、《風險資本市場體系研究》、《美國風險投資有限合夥制》、《風險投資導論》、《多層次資本市場研究：理論、國際經驗與中國實踐》（獲國家科學技術著作出版基金資助）、《創業-組合投資理論與實務的研究》（獲復旦大學研究生教材出版基金資助）、《風險投資發展國際經驗研究》等。譯有《風險投資國際化》、《風險投資操作手冊》等。在理論方面，提出了風險投資是一個金融支持體系的觀點，創立了“創業-組合投資的風險投資理論”，發明了“創業-組合投資風險分析方法”及相關的風險分析軟件等。在實務方面，作為主要專家之一參加了《合夥企業法》修訂工作，主要負責第三章“有限合夥企業”的修訂；2009年，作為首席專家負責科技部“我國科技創新創業投融資政策瓶頸分析及路徑優化研究”課題；2010年，作為課題組組長負責國家發改委高技術產業司“促進天使投資發展政策研究”課題等。主要社會兼職有：上海證券交易所公司治理委員會專家委員、科技部“科技與金融結合”試點工作專家組組長；成都市人民政府第四、第五屆科技顧問，成都市金融中心建設金融專家顧問，以及寧波市和哈爾濱市政府顧問；教育部留學回國人員科研啟動基金評審專家；上海復旦複華科技股份有限公司董事等。沈仲祺，國家科技圖書文獻中心副主任。1967年畢業於北京航空航天大學。1998-2005年於科技部條件財務司任職期間，從事科技成果產業化財政、稅收、金融、投資政策研究。負責科技部建立創業投資機制和政策的研究工作，組織專家對金融、投資、資本市場政策和現狀，以及創業投資的發展、特徵、世界各地成功經驗進行研究分析，提出了有利於高技術產業和創業投資發展的總體方案；負責起草了科技部《關於建立創業投資機制的報告》和科技部、國家計委等七部門共同提出的《關於建立創業投資機制的若干意見》；參加了全國人大財政經濟委員會負責的《投資基金法》的起草工作；參與了天津、瀋陽、深圳等地發展創業投資政策的研究制定；協助籌備成立了“北京創業投資協會”；參加了商務部（原外經貿部）、科技部等五部門頒發的《外商投資創業投資企業管理規定》的制定。2005年至今在國家科技圖書文獻中心工作，任副主任。

《中國風險投資創新與探索研究》由復旦大學出版社出版。

第一章中國風險投資業發展歷程與分析第一節歷史大事記第二節中國風險投資業發展的成就分析第三節中國風險投資發展現狀和存在問題分析第四節中國風險投資發展的區域不平衡性第二章風險投資發展戰略階段分析第一節20世紀90年代末期實證研究分析第二節21世紀初期的現狀分析第三節國有風險投資的困境與對策分析第四節“十一五”期間的戰略思考第五節“十二五”期間的戰略思考第三章中國風險投資業發展的理論創新與探索第一節關於風險投資概念第二節關於風險投資理論及政府的作用第三節關於風險投資機構的組織制度第四節關於風險資本市場體系第四章政府促進風險投資業發展創新與探索第一節政府引導社會資金的理論分析第二節政府風險投資引導基金概況第三節政府風險投資引導基金特點分析第四節政府風險投資引導基金政策比較分析第五節政府風險投資引導基金存在問題分析第六節結論與建議第五章風險投資業發展環境創新與探索第一節風險投資發展環境創新與探索概述第二節法律政策環境創新與探索第三節資本市場環境創新與探索第四節社會環境創新與探索第六章風險投資運行模式的創新與探索第一節山西省科技基金發展總公司的創新與探索第二節上海創業投資有限公司引導基金的模式第三節招商局科技集團的模式第四節廣東粵科風險投資集團的投資模式第五節江蘇高科技投資集團的模式第六節深圳市高新投集團有限公司的模式第七節北京市經緯律師事務所知識產權質押貸款的模式第八節蘇州工業園區引導基金平臺的模式第九節深圳市創新投資集團有限公司的創新與探索第七章風險投資機構激勵機制創新與探索第一節國際上政府引導風險投資的監督與激勵機制的相關經驗第二節我國在風險投資制度上的創新與探索第三節國內有關探索案例第四節有限合夥制激勵機制第五節國有風險投資機構激勵機制方案建議第八章我國科技風險投資金融政策體系研究第一節科技風險投資體系結構第二節促進我國科技風險投資業發展的條例研究第三節中國海外風險投資體系的研究附錄“促進我國科技風險投資業發展的條例”建議稿第九章風險投資業管理模式的研究第一節美國SBIC計劃結構與管理的經驗第二節美國風險投資行業協會的管理模式第三節中國風險投資業管理概況分析結語展望：我國風險投資發展再創新研究參考文獻

上海創業投資有限公司堅持政府引導基金必須定位于科技企業創業的早期階段，是值得各地政府冷靜思考的。深圳創新投資集團10年間投資了70余項早期項目，占項目投資總量的30％；投資于成長期的項目140佘項，占項目投資總量的56％；投資于成熟期的項目總量僅為40余項，占項目投資總量的14％。從風險投資機構組合投資原理角度來看，深圳創新投的模式是值得很好總結和借鑒并加以推廣的。
在我們的調研過程中，有如下思考：
政府引導基金呈現高潮，但是表現出了盲目性。在“為什么要引導”、“怎樣引導”、“引導基金的價值如何實現”等這些問題沒有搞清楚的背景下，導致了政府引導基金大有“被引導”的傾向。以在某地的座談會為例，會上竟然有人要求能夠讓政府同意將政府的風險投資資金拿去打新股；還有人認為創業者毛病太多，似乎失敗是由于創業者的原因，而不檢討自己“投資+服務”的價值所在。這些言論都是在誤導政府的行為，我們將其稱為政府“被引導”。
政府對引導基金積極推動，但是如何管理得更有效？需不需要建立一個專業“母基金”管理模式？怎樣來管理？考核的指標是什么？這些都是我們必須面對的如何用好政府資金的挑戰。
政府雖然出資引導，但是如何才能夠真正建立我國風險投資金融支持體系，服務于我國自主創新發展戰略需要，這帶來了一個如何通過可持續性的財政安排，實現長期引導的國家財政預算問題。
各個部門、各級政府都在積極推動引導基金，但是“政出多門”，缺少核心主導管理部門，使得我國引導基金也是多重花樣，有的還美其名日“中國特色”、“區域特色”，使得引導基金偏離了正確軌道而出現“PE”化或產業投資化傾向。
風險投資作為一個支持科技創新的金融支持體系，需要一個與之相適應的風險資本市場。在所謂“市場化”經濟理論的誤導下，各地各級政府引導基金的定位和功能作用出現“多元化”混亂。針對這種所謂“市場化”理論的誤導行為，需要我們在理論上搞清楚所謂“市場化”理論的“失靈”問題。