從金融的視角看經濟（簡體書）

20世紀90年代的金融學革命應該以1997年東南亞金融危機為標誌。在那場危機中，以索羅斯量子基金為代表的投機機構大肆做空東南亞國家貨幣，同時做多美元，以期獲得這些國家貨幣與美元的盯住式匯率體系瓦解後的巨大利潤。為了實現這一目標，投機機構紛紛以一定數量的美元作抵押，從東南亞國家商業銀行取得當地貨幣的貸款，然後到外匯市場拋售這些貨幣取得美元，再開始新一輪的抵押美元借人當地貨幣的投資策略。投機機構的這種行為本身並不能改變東南亞貨幣與美元的內在價值關係，但卻可以撕開遮蓋在當時東南亞國家虛假繁榮與嚴重結構失衡矛盾之上的虛偽的固定匯率面紗，從而形成廣泛的市場預期。為擺脫索羅斯投機行為對本國經濟秩序的影響，東南亞國家紛紛出臺緊縮的貨幣政策，以提高貸款利率的方式來抑制投機機構的操作行為。這種做法在經典經濟理論看來是再正確不過的了，稍有經濟學常識的人都知道融資成本的上升將帶來融資需求的減少，從而使借東南亞貨幣去買美元的行為有所收斂。然而事與願違，就在東南亞國家出臺這些在經濟學看來是正確無疑的政策後不久，東南亞金融危機爆發了。危機的結果不僅是東南亞國家貨幣價值的暴跌和美元相對價格的暴漲，更是東南亞國家貨幣政策的徹底失敗和索羅斯量子基金等投機機構的巨大勝利。．

第一部分　關於資本市場第一章　股價估值篇1．股市分析：莫讓供求原理迷住眼2．解讀年報務請小心兩個誤區3．低點位不等於低估值4．“新泡沫論”的爭辯5．用市盈率衡量泡沫是大錯特錯6．再批“泡沫論”中的錯誤觀點7．“泡沫財富論”是危險的8．股市投資切忌“大猩猩精神9．“價值投資”不能是瘸腿的10．投資，首先該“擺正自己的位置11．股市總市值與GDP沒有可比性12．A股、H股估值水平究竟該怎樣比較13．通脹壓力拖累股市14．通縮預期是本輪行情重要支點15．通縮推升股市的兩個支撐點16．股市投資能緩解通脹？17．“茅臺神話”：是泡沫還是希望？18．農行上市價值何在19．“農行破發”原因有那麼複雜嗎？20．加息能推高銀行股麼？21．企業收購價不能成為股市評估依據22．有效市場理論真不能解釋中國市場嗎--“國慶行情”辨偽23．為“國慶行情”作總結24．股市大跌，股指期貨不是罪25．股票投資與世界盃預測26．兩大投行頂不上一條章魚？27．股價中的“糧價糾結”28．股價中的“效率糾結”29．股價中的“估值糾結”30．股價中的“準備金率糾結31．巴菲特的話何必句句當真第二章　市場制度篇1．退市制度的前提是搶購制度3．從產能過剩企業發股之爭看市場制度缺失4．股市基本理念任何時候都不能動搖5．請給予股市以起碼的尊重6．現金分紅還不是保護中小投資者的關鍵7．效率，唯有效率才是經濟之本、股市之本8．以史為鑒：究竟靠什麼救市？9．平准基金既不能救股市也不能救經濟10．無限額注資是坑市、坑經濟11．信心永遠來自實力12．救市不能只打流動性的主意13．勿將“解禁”與再融資等量齊觀16．用科學發展觀再度審視大小非解禁17．期待．“兩融”成為建立期權交易體系契機18．多層次資本市場能否挽救“頹”市19．企業比投資者更需要股市創新20．高薪事件凸顯衍生市場缺失19．成品油到底怎樣定價才算市場化20．儘快建立災害指數期貨交易體系21．市場認不認可，就看信息披露過不過硬22．市場認可度標準終於登堂人室第二部分　關於宏觀經濟第一章　經濟政策篇1．CDP“趕美超日”價值幾何？2．需要怎樣的宏觀經濟政策3．凱恩斯主義是這樣失效的4．中國經濟該和凱恩斯主義說再見了5．美日救助汽車業對中國的啟示6．消化過剩產能不能單靠刺激消費7．中國經濟復蘇預期該定位在哪裡8．國有化，還是私有化？9．“緊”貨幣不如“調”結構10．當支柱產業遭遇公眾利益一一從北京“治堵”說起11．“藏富於民”要把握住“度12．不必為救市政策退出而憂慮13．“外儲”可否考慮這樣“內用14．外匯管理實質是對沖風險15．減持美債就安全了嗎？、16．低碳經濟就差錢？17．匯率問題的核心是匯率制度改革18．僅僅取消結匯制度是不夠的19．福利徵稅：誰動了誰的月餅？20．通脹之禍源於制度缺失第二章房價篇1．啟動經濟：房地產無法承受之重3．最難拿捏房地產熱平穩降溫4．抑制房價：物業稅才是根本5．“二次房改”價值幾何6．“房地產新政”的核心是房價市場化7．樓市新政著眼金融安全8．房價漲上天怎麼辦？9．房價真沒工資漲得快嗎10．房產定價的另類思考11．房地產．粉絲．魚翅12．完善分配制度，讓收入增速趕上房價第三部分　關於企業價值創造1．並購重組的基準是價值創造2．“請示”市場了嗎？3．3C發照還得“請示”市場4．“國進民退”能否簡單地界定為“逆市場化5．談判並非鐵礦石之爭的最優選擇6．控股了國外鐵礦石公司之後7．從戰略高度理性看待民企收購海外品牌8．套期保值不會提升企業的價值9．商業模式決定企業價值？10．寶鋼“頂風建廠”引發的思考11．車輛保險困局12．商業銀行：轉型比增加資本金更重要13．“壓力測試”盧“安全測試”14．農業：下個價值增長重點15．鄉村一體化到底有多遠16．補貼豆農政策何以失效17．私企進入公共產業的盲點第四部分　關於國際金融1．國際貨幣新秩序的命門2．歐美經濟復蘇政策背後的世界主導權之爭3．美元的正確選擇是放棄貨幣政策4．歐盟航空ETS意欲何為5．希臘債務危機的根源6．先別急著“罵”高盛7．日元．油價．利比亞危機8．日本大地震讓人想起裸賣空9．高盛真的先知先覺？10．裸賣空禁令乃削足適履11．“清邁協議”並非亞洲金融合作的最佳模式12．新貿易保護：聰明反被聰明誤13．人民幣升值真有利美國嗎？14．誰敢與高盛為“友15．人民幣國際化的深層阻力16．貨幣互換“換”不出人民幣國際化17．拿什麼與美元爭鋒18．從OPEC歷史看OREC前景19．當超主權貨幣遭遇碳關稅附錄附錄一　資產組合理論與資本資產定價模型附錄二　MM定理附錄三　投資者的定位空間附錄四　套利定價模型附錄五　有效市場假說附錄六　貨幣發行機制．