公司財務理論（簡體書）

本書包括九個相互聯系的章節。第一章介紹了金融市場的作用和分離定理；第二章介紹了非確定性投資決策和風險態度；第三章介紹了Markowitz證券組合理論；第四章介紹了資本資產定價理論及其實證檢驗；第五章完整地介紹了現代資本結構理論，特別是完整地推導了原始MM理論、引入公司所得稅的MM理論和引入個人所得稅的MM理論（稅差模型），以及Ross模型；第六章介紹了現代債券定價定理和久期與凸度的技術；第七章介紹了股票期貨與股指期貨的定價理論與應用：第八章介紹了期權價格的性質和二叉樹期權定價理論；第九章介紹了基於股價行為理論的：BSM模型；最后附上了兩篇關於公司財務理論當中具體問題的研究論文。 對于經濟學、工商管理、財務管理、會計學等專業的碩士研究生而言，閱讀本書可以充分了解這些理論的來龍去脈和邏輯推理過程，從而掌握其核心思想和精神實質。對于準備博士研究生入學考試者而言，本書是一本不可多得的讀書筆記。

前言
第一章 金融市場的作用和分離定理
第一節 沒有金融市場條件下的跨期消費一投資選擇
一、投資機會曲線
二、無差異曲線
三、沒有金融市場的跨期消費一投資選擇
第二節 存在金融市場情況下的跨期消費一投資
一、消費總現值
二、金融市場線和等現值線
三、跨期消費總現值的最大化
四、通過金融市場借貸情況下的跨期消費一投資選擇
第三節 分離定理和金融市場的作用
一、分離定理：投資決策與融資決策的分離
二、金融市場的作用
第二章 非確定性投資決策與風險態度
第一節 不確定性和風險
一、確定性、風險性和不確定性投資
二、風險的測量
第二節 不確定性投資的目標
一、收益最大化
二、期望收益最大化
三、期望效用最大化
第三節 期望效用理論
一、基本公理
二、風險態度
三、不同投資者的風險態度
四、不同投資者的無差異曲線
第三章 Markowitz證券組合理論
第一節 股票收益率分析
一、股票收益率的測度和分布
二、個別股票收益率的預期收益和風險
三、股票組合的預期收益和風險
第二節 Markowitz證券組合理論
一、Markowitz證券組合
二、Markowitz有效前沿
三、引入無風險債券的Markowitz有效前沿
四、分離定理
五、市場證券組合的構成
第四章 資本資產定價模型及其實證檢驗
第一節 CAPM的推導
一、資本市場線CML
二、證券Si和市場證券組合M構造的新組合P
三、資本資產定價模型
四、資本資產定價模型的隱含條件
五、β的含義
六、證券市場線
第二節 單因素模型、單指數模型和市場模型
一、單因素模型
二、單指數模型
三、分散化的效果
四、證券特徵線（Securities Character Line，SCL）
第三節 CAPM的檢驗
一、早期的檢驗方法
二、Roll的批判
三、Fama-French的發現
第五章 現代資本結構理論
第一節 MM理論之前的資本結構理論
一、凈收入理論
二、凈營運收入理論
三、傳統理論
第二節 MM理論及其發展
一、無稅的Modigliani-Miller理論
二、引入公司所得稅的MM理論
三、引入公司所得稅和個人所得稅的MM理論
四、MM理論的內在統一
第三節 引入財務拮據成本（含代理成本）的資本結構理論
一、財務拮據成本和稅盾同時影響下的資本結構理論
二、引入財務拮據成本和個人所得稅的資本結構理論
三、代理成本作用下的權衡理論
第四節 不對稱信息條件下的資本結構理論
一、信號傳遞分析（Signaling Approach）
二、優序融資理論（Pecking Order Theory）
附錄1：利用CAPM證明MM理論
附錄2：最佳資本結構的確定
第六章 債券的久期與凸度
第一節 債券定理
一、債券的內在價值
二、債券投資的風險
三、債券定理
第二節 久期及其性質
一、久期的概念
二、久期的性質
三、有效久期
第三節 凸度及其性質
一、凸度的概念
二、凸度的用途
三、凸度免疫
第七章 股票期貨與股指期貨的定價理論與應用
第一節 股票期貨與股指期貨定價理論
一、不付紅利情況下，股票現貨價格與期貨價格的關係
二、支付紅利情況下，現貨價格與期貨價格的關係
三、股指期貨的價格及其增長率
第二節 股指期貨的交易策略

一、β對沖
二、調整組合的β系數
三、最佳對沖比率
第八章 期權的二叉樹定價方法
第一節 期權價格的基本特徵
一、影響期權價格的因素
二、假設和符號
三、期權價格的上、下限
四、買權和賣權的平價關係
五、提前執行
六、紅利的影響
第二節 二叉樹定價方法
一、一個一步二叉樹的特例
二、一般化的一步二又樹
三、風險中性估值
四、二步二叉樹
五、歐式期權的二步二叉樹
六、美式期權
七、多步二叉樹
八、使用波動率σ確定υ和d
九、二叉樹方法的總結（二步為例）
第九章 股價行為和BSM模型
第一節 股價行為的模型
一、股價的Markov性
二、Wiener Processes
三、Generalized Wiener Processes
四、Ito Processes
五、股價的變化過程
六、漂移率（Drift rate）、方差率（Variance rate）和波動率（Volatility）
第二節 Ito Lemma
—、Ito Lemma
二、股票期貨和股價的對數服從的隨機過程
第三節 Black-Scholes-Merton期權定價模型
一、股價和股價的連續復收益率的概率分布
二、期權和股票的對沖組合
三、B-S-M偏微分方程
四、B-S-M偏微分方程的解法
附文1：公司治理與公司價值：新制度分析
附文2：全流通發行制度下的IPO抑價問題研究