外貿廠商匯率避險實務

外貿廠商在面對匯率走勢可能發生變化，或一定會發生變化的情勢下，應該做的是「風險管理」，把自己所面對可能產生的風險點降到最低，或是控管在自己所能承受的限度之內。

風險管理有別於投資，當然，更與投機不同。

投資講究的是將本求利，投機面臨的是可能贏也可能輸，而風險管理的目的並不在於創造直接利益，也不在於賭輸贏，只是要追求不輸或少輸。管理風險的基本心態如果抓得正確，應該不是從投資或投機的觀點做為行事策略的考量。

本書在探討廠商外匯風險的管理時，刻意略去如何利用衍生性金融商品來避險的部份。作者的用意並非斷定金融商品不好，而是市面上討論衍生性金融商品的書已經過多，沒有必要重複贅述。讀者若是對衍生性金融商品有特別興趣，到處都可以找到相關的資料。

以一個金融界出身的人，深深感覺到用「非金融手段」在解決問題時，常會更宏觀，而不致於盲目地只鑽到金融的牛角間。 

金融只是手段之一，而不是全部。期盼閱讀此書的朋友，把這本書與其他討論衍生性金融商品的書並列參考，或許會避免進入「只有一個標準答案」的盲點。

第1章 認識外匯

• 關於外匯的幾個基本用語
• 什麼是外匯部位
• 該不該保留部位
• 外匯交易與交易平台
• 完全管制下的外匯結售與結購
• 比較自由環境下的外匯交易
• 外匯市場概說
• 廠商跟那一家銀行交易比較有利

第2章 兌換風險與匯率風險

• 外匯風險不等於匯兌損失
• 企業外匯風險之產生
• 由交易活動而產生的外匯風險
• 由投資行為而產生的外匯風險
• 因借貸或資產負債配置而產生的外匯風險
• 即期信用狀與遠期信用狀的融資比較
• 由外在經濟環境而產生的風險

第3章 廠商如何面對匯率風險

• 定律一：沒有人能夠準確預測將來
• 定律二：只有銀行願意對掛牌的遠期外匯負責
• 銀行如何算出遠期匯率

第4章 規避匯率風險的基本策略

• 遠期外匯並非最好的避險方式
• 從外匯曝險度探討避險策略
• 廠商體質vs.對匯率變動損害的忍受度
• 不做任何動作也是因應方式之一

第5章 匯率風險的轉嫁與分攤

• 如何要求政府分攤匯率損失
• 把預期中的匯率損失轉嫁給貿易對手
• 如何要求供應商分攤匯率損失
• 如何把匯率損失轉嫁給下游客戶
• 對外貿易最有利的報價幣別和計價條件

第6章 調整財務結構降低匯率風險

• 調整財務結構的要領
• 長期部位的避險措施

附　錄 有關外匯避險的金融商品

• 遠期外匯契約（Forward F/X contract）
• 無本金交割遠期外匯（Non-delivered forward簡稱NDF）
• 換匯（SWAP）
• 外匯選擇權（Currency Option）
• 外匯期貨（Future）