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行業特徵、融資行為與資本成本（簡體書）
- 系列名：山東財經大學公司財務研究中心學術叢書
- ISBN13：9787514172355
- 出版社：經濟科學出版社
- 作者：田彩英
- 裝訂／頁數：平裝／200頁
- 規格：23.5cm*16.8cm (高/寬)
- 版次：1
- 出版日：2016/09/01
人民幣定價：38 元
定 價：NT$ 228 元
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商品簡介
商品簡介
本書以資本成本這一衡量股東財富是否實現的尺規為依據，旨在通過判斷融資行為對資本成本是否敏感來衡量公司的融資行為是否有利於公司股東財富的實現。理論上認為，融資行為對資本成本敏感的公司，其股東財富要高於非敏感的公司；在這樣的公司內，股東財富隨著公司融資行為的變化更顯著。在上述理論分析的基礎上，本書選擇我國上市公司2002-2014年度的資料，分析了不同行業融資行為與資本成本的差異，並對行業間和行業內的融資行為與資本成本進行了Kruskal-Wallis檢驗，發現行業間的融資規模變化不具有顯著差異，但行業間的融資方式選擇卻存在明顯的差異；行業間的資本成本也存在顯著差異；行業內的融資規模變化、融資方式選擇存在一定差異而資本成本卻比較相似。作者對不同行業的融資行為與其資本成本進行了相關性驗證，實證分析的結果發現：不同行業融資規模的變化基本以資本成本的變化為依據，大部分行業債務融資方式的選擇受到債務資本成本變化的影響，而股權融資方式的選擇則基本與股權資本成本的變化無關。再進一步的實證分析發現，敏感類行業的淨資產收益率普遍高於非敏感行業；隨著融資規模的增加，敏感類行業股東財富的下降幅度要快於非敏感行業；隨著負債的增加，敏感類行業股東財富的增長速度也要快於非敏感行業。本書最後提出了提高公司融資行為的建議。
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